原油価格、今週も下落

原油価格は今日序盤に少しずつ上昇したが、米連邦準備理事会（FRB）が当面の利下げ開始計画はないと改めて示唆したことを受け、週足での下落は継続した。

エネルギー情報局の週間石油在庫報告書も、FRBの金利政策と同様に、在庫の大幅な増加を推定し、需要の弱さを示唆しており、価格押し下げに一役買った。

金利が過去20年以上で最高水準にあることから、米国の石油需要に対する懸念は極めて正当なものだ。 これに加えて、中東ではイスラエル・ハマス戦争による石油供給の混乱は事実上なく、原油価格の上昇余地はかなり限られている。

この潜在力は現在実現しつつあり、ブレント原油は今週1バレル当たり84ドルを下回り、1か月前には90ドル近くまで下落した。 ウェスト・テキサス・インターミディエイトは4月初旬の85ドル超から今週は1バレル当たり80ドル未満に下落した。

ただし、価格が今後も下落し続けるかどうかは不透明だ。 今週は、すべての弱気ニュースに加えて、匿名のOPEC当局者らの発言を引用し、カルテルとOPECプラスのパートナーが今年上半期を超えて減産を延長する可能性があるとのロイターの報道も発表された。

報告書は、OPEC+の差し止め原油総生産量が日量586万バレルに達し、そのうち自主減産と呼ばれる日量220万バレルは一部に過ぎないことを想起している。 残りの日量366万バレルは2024年末まで継続される。

「OPEC+が6月を超えて延長される可能性は十分にあると我々は考えているが、実際にはまだ本格的な議論と意思決定の時期に入っていないと考えているため、まだ確固たる見通しを立てていない」とエネルギー・アスペクトのアナリストは述べた。 リチャード・ブロンズ氏は今週初めにロイターに語った。

実際、特に地政学的プレミアムが消えつつある中で、追加供給のニュースが価格を暴落させる現在の価格環境では、延長が最も合理的だろう。

ウエストパック銀行のコモディティ・炭素戦略部門責任者、ロバート・レニー氏はブルームバーグに対し、「イスラエルが人質取引を受け入れる意向を示しているため、地政学的プレミアムは急速に織り込まれている」と語った。 「ブレント原油が90～95ドルの領域を大きく超えることは考えにくく、85ドルを下回ったことは大きな天井が今あることを示唆している。」