コムスコア株式会社（SCOR）2023年第3四半期決算説明会の記録

コムスコア株式会社（ナスダック:スコア) 2023年第3四半期決算電話会議 2023年11月6日午後12時 (東部標準時)

ジョン・ティンカー-IR担当副社長

ジョナサン・カーペンター-CEO兼取締役

メアリー・カリー-最高財務責任者、コントローラー、最高財務責任者、財務担当

スティーブ・バグダサリアン-成長担当執行副社長

こんにちは。お待ちいただきありがとうございます。comScoreの2023年第3四半期決算発表会へようこそ。[オペレーターの指示]。今日の会議は録画中ですのでご注意ください。さて、今日の講演者、投資家向け広報部長のジョン・ティンカーにカンファレンスを引き継ぎたいと思います。どうぞ続けてください。

オペレーターさん、ありがとうございます。準備した発言を始める前に、次の説明には将来の見通しに関する記述が含まれていることを皆さんに思い出させてください。これらの将来の見通しに関する記述には、当社の計画、期待、見通しについてのコメントが含まれており、本日、2023年11月6日現在の当社の見解に基づいています。当社の実際の業績と将来の期間は、多くのリスクと不確実性のために、現在の予想とは大きく異なる場合があります。これらのリスクと不確実性には、当社の10-K、10-Q、およびその他のSECへの提出書類に概説されているものが含まれます。これらの書類は、当社のWebサイトまたはwww.sec.govで確認できます。本日の電話会議の後、新しい情報を反映するように将来の見通しに関する記述を更新する義務や義務は一切負いません。

この電話会議では、非GAAP指標について話し合います。本日のプレスリリースとウェブサイトで調整を行っています。なお、この電話会議のスライドは、当社のウェブサイトwww.comscore.comの「投資家向け情報」、「イベント、プレゼンテーション」にも掲載されています。

それでは、comScoreの最高経営責任者であるジョン・カーペンターに電話をかけます。ジョン?

ジョン、ありがとう、そして今晩参加してくれた皆さん、ありがとうございました。早速始めましょう。財務印刷に関しては、一方、収益に関しては 予想を下回りました。主にカスタム成果物が前年比で2桁減少した結果、特にクロスプラットフォーム製品の提供において、非常に大きな進歩が見られました。特に、クロスプラットフォーム製品の提供と、当四半期にいくつかを発表したアクティベーションの勢いと相まって、非常に大きな進歩が見られました 私たちが期待している主要な戦略的パートナーシップは、当面の間、成長を促進し続けるでしょう。

さらに、収益の伸びが再び2桁増加した地元のテレビでも引き続き実施しました。comScoreは、米国のJICからも条件付き認証を受けました。これは、このような認証を受けた3社のうちの1社です。私たちが成し遂げている進歩と、それが2024年に向けた成長見通しにとってどのような意味を持つのかにわくわくしています。

調整後EBITDAベースでは、よりスケーラブルで収益性の高いビジネスの構築に向けた進捗を示す堅実な結果を印刷しました。1年足らずで大幅な改善が見られました。やるべきことはまだたくさん残っていますが、実行には満足しています。

2023年、私たちは3つの重要なことに重点を置いてきました。マージンとキャッシュフローのプロファイルの改善、ローカルビジネスの成長、そして最後に、スケーラブルなクロスプラットフォーム成長を推進するために必要な基盤を確立するために必要な技術と製品の変革です。そして、3つすべてにおいて、私たちは成功しました。

私たちのマージンプロファイルでは、予想よりも早く達成しようとしていた 15% のレートに達しました。2021年を10％のマージン率で終え、2022年を10％弱で終了したことを考えると、私がその役職に異動したときに伝えたとおりに実行することで、私たちが大きな進歩を遂げたことは明らかです。2024年以降の収益成長を推進する一方で、引き続き堅調なマージンを実現することを期待しています。

私たちのローカルビジネスでは、第3四半期の収益は8四半期連続で2桁増加しています。今後、地元ビジネスは2桁の成長率で成長し続けることを期待しています。ローカルでの強みは重要な差別化要因であり、それはデジタルと並んで、私たちが市場に提供しているクロスプラットフォームおよびアクティベーション製品の基盤です。クロスプラットフォームに関しては、技術的な負債に対処し、オーディエンスの全体像を支える基盤を変革することが、クライアントに価値を提供し、成長を促進するために不可欠であり、それが私たちが引き続き注力していることです。

当社のクロスプラットフォームソリューションは、お客様が無駄を減らし、より効率的に成果を上げられるようにすることを目的としています。私たちが築いてきた勢いを踏まえて、来年もクロスプラットフォーム製品の成長が加速し続けることを期待しています。

2023年、私たちは重要なパートナーシップと統合に焦点を当てた発表をたくさんしました。たとえば、最大のスマートテレビプラットフォームからのデータを統合することから、広告主がCCRを活用してプラットフォーム全体のキャンペーンを測定できるように主要なストリーマーと提携すること、最大のデマンドサイドプラットフォームの1つと提携して、政治広告向けの初めてのAI対応サービスを実現することなどです。CCRでは、通常、インプレッションごとに報酬が支払われます。インプレッションの増加を測定することは、製品の採用を評価する1つの方法であり、それらのインプレッションは収益と将来の成長の先行指標です。

2022年にCCRが測定したインプレッション数はわずか100億で、今年だけでも、その数は2022年のランレートの12倍を簡単に超えると予想しています。この成長は、CCRの可能性のほんの一部に過ぎません。毎日1兆回以上のインプレッションが発生しているので、ここにはたくさんのランウェイがあります。私たちが製品を進歩させ、採用したことで、2024年に何が起こるかについて、私は信じられないほど強気になります。私たちのアクティベーション事業にも同様の影響があり、パートナーシップを何度も発表しています。これらの統合を実行するたびに、製品の利用が加速し、成長率が上昇します。今年の最初の3四半期にCCRとアクティベーション全体で26％の成長が見られたことが浮き彫りになりました。来年は加速的な成長が見込まれます。

私たちは、お客様のニーズに合った商品の成長に注力しています。comScoreでは、マージンの機会も大きい商品の成長に注力しています。当社のシンジケートデジタル製品、アクティベーション、新しいクロスプラットフォーム製品は、現在の収益の約40％を占めています。今後、彼らが私たちの収益のより大きなシェアを占め、利益率の向上に貢献すると予想しています。

最後に、クロスプラットフォームの成長の基盤を構築するというのは、クラス最高のデータ資産を、クロスプラットフォームの測定とオーディエンスデータの標準となるために必要なフルスペクトルの製品とソリューションに変えることです。そこで私たちの焦点は、ビッグデータスケールを通じて利害関係者に長期的な価値を提供し、相互運用性を保ち、市場が必要とするスピードで提供することへの取り組みです。私たちが行っているような変更を加えていると、途中で必ずぶつかります。そして、今四半期の収益は期待に応えていませんが、長期目標に向けた進捗状況は引き続き堅調で、とてもワクワクしています。

それでは、メアリー・マーガレットに伝えます。メアリー・マーガレットが第3四半期の結果を説明します。

ありがとう、ジョン。第3四半期の総収益は9,100万ドルで、前年同期の9,280万ドルから1.9％減少しました。クロスプラットフォームソリューションの収益は4,050万ドルで、前年同期とほぼ横ばいでした。地方テレビは2桁成長を続けましたが、全国テレビの減少によって相殺されました。

私たちの映画事業からの収益は、前年に比べて横ばいでした。デジタル広告ソリューションからの収益は5,050万ドルで、1年前の5,240万ドルから3.6％減少しました。ジョンが述べたように、これは主に特定のカスタムデジタル製品の配信が減少したことと、シンジケートデジタル収益の減少によるものです。これらの減少は、アクティベーションCCRの加速的な成長によって一部相殺されました。今年が終わり、2024年に向けても成長を続けると予想しています。マクロ経済環境がお客様に押し付けている継続的な圧力の結果として、特定の製品の収益成長は第4四半期も引き続き困難になると予想しています。ただし、CCRのアクティベーションの勢いは今後も続き、これらの圧力がもたらす可能性のある収益への影響を軽減すると考えています。

当四半期の調整後EBITDAは1,340万ドルで、前四半期から14.3％増加しました。その結果、調整後EBITDAマージンは14.7％になりました。調整後EBITDAから為替の影響を除くと、今年の第3四半期の業績は1,230万ドルで、前年比38％増加しています。重要な点は、トップラインは軟調に推移しているものの、調整後EBITDAマージンは引き続き改善しているということです。今年の主な目標の1つは、マージンラン率15％で今年を終了できるように、コスト執行に焦点を当てることでした。

第3四半期の経費プロファイルは、私たちがこの目標に向かって順調に進んでいることを証明しています。当社の中核事業費は前年比で4.5％減少しました。これは主に従業員報酬の減少と、特定のパネルコストとデータコストの戦略的削減によるものです。私たちは構造化計画を引き続き実行しており、年末までに実質的に完了する予定です。

チーム構造に加えて、私たちは物理的なフットプリントを減らすことに重点を置いてきました。第3四半期に2つのオフィススペースを放棄し、関連する150万ドルの現金以外の減損費用を負担しました。そして最後に、私たちは事業運営の変革と技術スタックの簡素化に取り組み、2024年に向けてさらなる効率化を図っています。

通期の予想については、前四半期に収益の伸びが一桁台前半になるとの予想を引き締めました。第3四半期の状況と、今年の残りの期間の現在の予想に基づいて、収益予想を前年比で1％と横ばいに引き下げています。売上高が変更されたとしても、調整後EBITDAについて以前に提供したガイダンスには引き続き自信を持っており、今年は2桁のマージン率で今年を締めくくります。

それでは、閉会の挨拶のためにジョンに話を戻します。

ありがとう、メアリー・マーガレット。今晩は参加してくださった皆さん、ありがとうございました。また、お客様にサービスを提供するために毎日たゆまぬ努力をしている従業員に感謝したいと思います。彼らがいなければ、私たちが日常的にやっていることはどれも不可能でしょう。それで、どうもありがとうございます。

それでは、オペレーター、質問を受け付けてみませんか？

ありがとうございます。[オペレーターの指示] そして、最初の質問は、Craig-HallumのJason Kreyerからです。あなたの回線は開いています。

素晴らしい、ありがとうございます。ジョン、今四半期の不足や逆風について聞きたいです。それを見ると、デジタル、クロスプラットフォーム、その他のカテゴリを示すスライド7があります。そして、不足分を理解しようとしているだけです。そして、ローカルやアクティベーション、クロスプラットフォームなどが機能しています。しかし、当四半期の収益は減少しました。だから、それは単なるカスタムコンテンツではないような気がします。繰り返しになりますが、その下落の流れに沿って、他の収益カテゴリーの戦略と、今後それらを安定させようとしているのはどのようなものですか？

はい、ジェイソン、ありがとう。前年比の減少の最大の要因は、引き続きシンジケートデジタル側にあると思います。そこでは、その事業のロングテールの部分でいくらかの解約が続いています。これは、前年比で減少している収益の最大のシェアです。そして、当面の間、それは一桁台前半から横ばいまでの間で下がり続けると予想しています。正直なところ、それは全体的な成長率という点で私たちが最大の売り込みだと感じている最大の分野です。

それが成長に戻るための道筋はありますか？それとも、シンジケート・デジタルで見られるように、大きくて速い成長のプラットフォームが相殺され、その後遅くなったり衰退したりすると予想していますか？

はい、それは両方の組み合わせのようなものだと思います。つまり、大企業との関係で引き続き力強い成長が見られますが、それらは引き続き非常に堅調で、非常に回復力があります。私たちが知っているところでは、特に市場のタイト化が進むにつれて、私たちはいくらかのプレッシャーを感じています。ミッドテールからロングテールになる傾向があります。2024年に向けて信号損失がさらに急増するにつれて、それは私たちにとってちょっとしたきっかけになると思います。しかし、繰り返しになりますが、あなたはそのビジネスブックの最良のシナリオではおそらく一桁台前半の成長について話していると思います。

そのため、私たちが主に強気なのは、アクティベーション製品とクロスプラットフォーム機能を組み合わせたことです。そして、そのビジネスが拡大するにつれて、資料で強調したように、本当にエキサイティングなことが形になり始めるのがそこだと思います。

さて、2024年を見据えて、あなたは2024年の指針を示していないことを知っています。それは私が尋ねようとしていることではありませんが、ビジネス全体を見渡すと、来年に向けて連結会社の成長への回帰について最も確信が持てる分野はどこですか？

これはまさに、クロスプラットフォーム機能の勢いです。これもまた、市場が大きく変化しているところです。率直に言って、従来のメディアプレーヤーであろうと新しいメディアプレーヤーであろうと、彼らはすべて私たちのクロスプラットフォーム機能を望んでいます。CCRの採用が加速している中で、私たちのアクティベーション製品の勢いが加速していることがわかります。これは本質的にクロスプラットフォームのオーディエンスアクティベーションです。当社のクロスプラットフォーム測定機能と組み合わせた製品を提供しています。これら2つのポケットは信じられないほど急速に成長しており、今後もかなりの速度で拡大すると予想されます。スティーブは私と一緒にこの部屋にいます。それに追加したいことはありますか？

はい、ほら、もう1つ認識しておくべきことは、ファネルの従来の純粋なパフォーマンスの部分から、より多くのミッドセールブランドへの移行を検討している、見出しと投資の勢いを増し続けている新興市場分野があるということです。彼らにはオーディエンスがいて、規模があって、セールスイネーブルメント戦略がありませんよね。たとえば、小売メディアのようなポケットでは、ドルがシフトしている場所をさらに詳しく説明し続けています。私たちのソリューションは、彼らの収益化戦略の核心に直接当たります。そして、これらのポケットが表すものと、この特定の市場の他の多くのポケットとの違いは、国の見方を理解しながら、それをより地域や地方の観点から最適化する必要があるということです。そして、私たちが前進する中で製品の開発と採用について考えるとき、これは私たちにとって素晴らしい空白です。率直に言って、2024年以降にメディア資金が積極的に投資されている分野と非常によく一致しています。

すみません、ちょっと話を戻して、それをはっきりさせたいと思います。つまり、来年に向けて、クロスプラットフォームは最大の成長機会の1つだとお話ししました。今四半期はそれほど増えませんでした。そこで、今四半期の業績と、来年に向けて見込まれる機会、そしておそらく今四半期に何が起こったのかを分析しようとしています。ただし、そのカスタムコンテンツが私が評価しているよりも大きな逆風だった場合を除きます。

はい、確かにカスタムはこの四半期にかなり重くのしかかりました。私たちは2桁の大幅な下落となりました。これは、予想に対する四半期の苦痛のかなりの部分が感じられた場所です。ですから、シンジケートデジタル自体はスタンドアロン製品ですが、ローカル製品とデジタル製品を組み合わせると、かなりの逆風が吹いていると思います。これは、大幅に成長しているクロスプラットフォーム製品の提供に大きく貢献しています。来年も引き続き有意義に拡大することを期待しています。

分かりました、説明していただきありがとうございます。

ありがとうございます。ちょっと待って次の質問です。次の質問は、ジェフリーズのSurinder Thindです。あなたの回線は開いています。

ありがとうございます。ジョンさん、一歩下がって、全体像を見ると、長期的な機会について考えるとき、適切な支出を狙って正しい立場にいることを実際にどのように説明しますか？私たちはいつも何かを追いかけている、まるで永遠のハムスターホイールに乗っているようです。私たちはまだそこにたどり着いていないようです。そして、ここ数年の会話を振り返ると、ここにチャンスがあり、また別の機会があるかの会話を見ると、近づいているように見えますが、完全にはたどり着けないような気がします。ですから、全体像と、環境が変化し続けるかどうか、あるいは変化し続けるかどうかを理解していることを確認したいだけです。そして、それ自体がここの話の一部なら。

ですから、全体像はかなり明確になったと思います。ほら、メディアの断片化によってクライアントが直面している問題、それへの対処方法は、私たちが市場に提供しているクロスプラットフォーム機能です。そして、私たちはそれがどのようなものかを広く採用し続けています。これは、米国JICがcomScoreで条件付き認証を取得した3つのうちの1つであると発表したときに強調されました。これは、彼らが発表した最初のステップに過ぎませんでした。

そのため、メディアの断片化への対処はクライアントが直面している問題であり、当社のクロスプラットフォーム製品はその解決に役立ちます。デジタルエコシステムを通じた信号損失の急増は、デジタル機能とアクティベーション製品を組み合わせたような製品が市場で際立っているところです。そして、これらは両方とも、広告費の観点から見ると、かなりの量の廃棄物の原因となっています。ですから、私たちが焦点を当てている分野について考えるとき、私たちは市場に提供している製品ソリューションに関連する特定の問題に取り組むことに重点を置いています。そして、私たちはそれをより良いマージンプロファイルで行っています。そして、私たちは初日からそのことについて話してきました。

まあまあです。そして、マージンプロファイルでは、明らかにあなたは現在の目標をある程度達成していると思いますが、もっとあるように思えました。メアリー、その上に色を追加してもらえますか？経費を管理し、コストを削減し続けているようです。会社が傷つく前に、この時点で他にできることはどれくらいありますか？

そこで、私たちの見たところだと思います。メアリー・マーガレットにすぐに説明させてください。また、考慮しなければならないのは、製品提供のマージンプロファイルが大幅に拡大しているデジタル製品があり、クロスプラットフォームでのアクティベーションはマージンの観点からはるかに魅力的であるということです。つまり、会社が行ってきたリストラ努力の恩恵を享受することだけでなく、さまざまな事業が混在しているということです。そして、それが変化するにつれて、デッキの前半のページの1つで強調したように、それはマージンプロファイルが改善し続けるのに役立ちます。

はい、その通りです。そして、マージンの拡大は、私の考え方だと思います。そして、その一部は、より高い利益率が見込める状態で生み出されている追加の収益成長によるものです。そしてもう1つは、私たちのコスト構造について考えると、私たちはいくつかのリストラを行いました。私たちはその計画を完了し、ほぼ完了したと思います。しかし、リストラ計画に加えて、最終的に長期的には効率の向上につながる技術負債の一部を片付けるのを手伝うなど、他にもありました。それには少し時間がかかります。それは年末までに行われる予定ではありません。それは私たちが2024年にある程度の進歩を遂げたいと思っていることです。このようなことや、オフショアリングのアウトソーシングなど、私たちが検討している他の種類の戦略的イニシアチブについて考えるとき、必ずしも業務に悪影響を与えるわけではないが、効率を高めることができるものが他にもあります。ですから、2024年に向けて確実にいくらかのプラス面があります。すでにやってきたことに加えて徐々に上向きになることもあります。

ありがとうございます。それでは、カンファレンスをCEOのジョン・カーペンターに戻して閉会の挨拶をしたいと思います。

今晩は参加してくれてありがとう。間もなくまた皆さんと話をします。

これで今日の電話会議は終わりです。参加していただきありがとうございます。これで切断できます。みんな良い一日を過ごしてください。