小型株とメガキャップ株の運勢は逆転する見込みですか？

Savita Subramanianが率いるストラテジストによると、株式に関しては 現在、回復段階にあります 景気循環の 今年のバリュー株や小資本株などの業績不振株は、業績を上回る可能性があります。 これは、2023年の強気相場を支配してきた成長と大型株のリーダーシップを混乱させるでしょう。BofAの定量的モデルである米国レジーム指標は、ここ数年「サイクル」の観点からは不明瞭でしたが、ファクターの傾向を捉える上で引き続き重要です。

BofAによると、歴史的に、このようなサイクルの段階は金融、工業、材料に有利でしたが、公益事業、医療、必需品は業績が落ち込む傾向がありました。

今年の米国株式の上昇は、経済の好調により、連邦準備制度理事会が利上げキャンペーンの終わりに近づいているという投資家の楽観的な見方が妨げられたため、8月に止まりました。は $S&P 500 Index(.SPX.US)$ 9月の初めに減少が見られましたが、年初来で16％以上増加しています。 中小企業の指標であるラッセル2000の株式の半分以上が今年下落しました、6％の上昇に抑え、S＆P 500の16％の上昇をはるかに下回っています。

小型株は、6月から7月にかけて株式市場の反発に加わりました。しかし、彼らは最近の引き戻しで最も大きな打撃を受けました、S3のデータによると、8月以降、約97億ドルのショートセラーの推定利益が出ています。 業績不振の理由の1つは、投資家が特定の業界に重点を置いているため、関心が抑制されているセクターの重み付けです。は、USバンク・ウェルス・マネジメントのシニア・インベストメント・ストラテジスト、ロブ・ハワースは言いました。このグループはテクノロジーへの露出がほとんどなく、今年最も業績の良い市場であり、金融とエネルギーに重きを置いており、最も遅れをとっている企業もあります。 中小企業も景気減速と金融引き締め政策の影響を最も強く受けます。

しかし、バンク・オブ・アメリカの見方は矛盾しています $モルガン スタンレー(MS.US)$の視点。 後者の弱気な米国株式ストラテジスト、マイク・ウィルソンは次のように示唆しています 投資家は、工業、医療、エネルギーなどのディフェンシブ株で構成される「後期サイクルポートフォリオ」を優先すべきです。 ウィルソンは2022年の株式市場の暴落を正確に予測していましたが、彼の悲観的な予測は今年はまだ実現していません。

今年の米国株価の上昇は、ウォール街で議論の的となっています。オッペンハイマー・アンド・カンパニーのジョン・ストルツファスやドイツ銀行のビンキー・チャダなどのストラテジストの中には、最近の弱さが予想され、市場サイクルの一部として緩やかな後退が予想されると考えている人もいれば、マイク・ウィルソンのように、最近の価格変動を市場が不十分なマクロ経済のファンダメンタルズに追いついている兆候と見なしている人もいます。

投資家の次の大きな障害は、水曜日に発表される予定の月次消費者物価指数レポートです。 このレポートは、連邦準備制度理事会がインフレ目標を達成するためにどれだけ金利を引き上げる必要があるかについての洞察を提供します。