エヌビディアの25年業績は市場予想より高い？

$エヌビディア(NVDA.US)$ は現在も市場の注目の的であり、5月末には決算報告も予定されている。 エヌビディアは高騰しすぎてバブルだと考える人も多いが、本当にそうだろうか？

最近のUBSのリサーチノートでは、Blackwellの出荷が12月まで遅れることが予想されたため、10月に若干の減速が生じた可能性があるものの、サプライチェーンのデータを分析した結果、HopperとBlackwellの需要は引き続き旺盛であり、潜在的なマイナスの影響を緩和するのに役立っていると指摘している。UBSのアナリストは、2025年度の売上高予想を1,750億ドル、EPS予想を41ドルと、それぞれ約20％上方修正し、市場予想の1,360億ドル、30ドルを大きく上回った。この予想引き上げは、ホッパー社よりも多様なブラックウェル社の製品ポートフォリオに関する前提条件の調整によるところが大きい。

サプライチェーン情報によると、GB200サーバーラックに対する需要は旺盛である。 これは主に、電力インフラコンポーネントのボトルネックが急速に増加し、米国のハイパースケール・コンピューティングセンターが限られたスペースで性能を最大化することに一層注力せざるを得なくなったためである。 性能対電力比では、GB200はGH100を上回っている。

さらにUBSは、2024年度のEPS予想を〜26ドルから〜28ドルに、2025年度のEPS予想を〜34ドルから〜41ドルに修正した。 また、「新たな予想の下でも、当社のサプライチェーンから得られる情報を全面的に信頼するならば、この数字はまだ非常に保守的である」と付け加えた。