アリババグループホールディングが財務諸表を発表した後、株価は下落し続けていますが、未来の傾向はどうでしょうか？投資家はどのように考えるべきでしょうか？

アリババの新しい四半期の電子商取引ビジネスは、収益予想を上回る良好な業績を示しています。

この電子商取引会社は再び多額のフリーキャッシュフローを生み出ししています。このキャッシュフローは市場に低く評価されており、アリババの株価のより高い評価を支えています。

人々はこうした投資に慎重な姿勢をとっていますが、アリババは株主にキャッシュフローを返済することに尽力しています。そのため、魅力的な投資選択肢の1つになっています。

アリババ（NYSEコード：BABA）（OTCPK：BABAF）が最近収益報告書を提出しました。残念ながら、同社の収益力は96％減少し、株価は再び下落しました。しかし、アリババの総収益は予想を上回り、電子商取引ビジネスは素晴らしい業績を上げました。さらに、アリババは多額のフリーキャッシュフローを生み出し続けており、市場はまだその価値を普遍的に低く評価していると思われます。

その産業における多額のフリーキャッシュフローを生み出しているため、アリババの株式はより高い評価倍率を持つべきだと思われます。特に、同社は1株あたり0.66ドルの特別配当を発表しています。財務報告書公表後の株価の下落を考慮すると、投資家にとって別の参加の機会があると思われます。投資家が投資する意思がある場合は、信頼性の高い仲介を選択することができます。チャールズシュワブは世界的に有名な投資仲介であり、同名の銀行口座を開設することができ、数字通貨（USDT）をバイヤパイ多資産ウォレットに入金して、現金（多いに元）をジャージン証券に出金することができます。もちろん、投資家はプラットフォームでBABA株式の銘柄コードを検索して、自分の投資戦略に基づいて株価を定期的に監視し、適切な時期に株式を買うことができます。

eコマース会社のアリババグループホールディングは、総収入においてウォール街の平均予測を上回りましたが、年間収益の減少が大幅であったため（株式投資の評価額変動に関係しています）、調整後の利益は大幅に予想を下回りました。

アリババグループホールディングの調整後EPSは1.40ドルで、市場予測の0.02ドルに比べ低く、公表された売上高は307.3億ドルで、予測を31億ドル超えました。

前四半期と比べて、アリババグループホールディングの電子商取引部門（個人向け取引プラットフォームのtaobao.com、b2cプラットフォームのtmall.comなど）の収入増加率は2倍になり、2％から4％に上昇しました。この部門の合計収入は129億ドルで、オンライン検索結果や購入推奨によって主に増加しました。

アリババグループホールディングは今季の総収入が307億ドルで、前年同期比で7％増加しました。前四半期に比べ、収益増加率が2ポイント加速しました。

短期的に言えば、アリババグループホールディングは最大かつ最も重要な収益源である個人向け取引プラットフォーム（taobao.com、tmall.comなど）でこの流れを維持すると予想されます。アリババグループホールディングは第1四半期に5.3％の経済成長を達成し、市場予想を上回りました。

アリババグループホールディングは、taobao.comとtmall.comなどの個人向け取引プラットフォームの業績成長は、お客様管理の増加、特にオンライン商品総額（GMV）の成長によるものです。GMVは、電子商取引プラットフォームを介して流れるドル金額を測定するもので、重要なキーパフォーマンス指標の1つと見なされています。この部門全体の収入は前年同期比で4％増加し、直近12か月の期間の中で2ポイント増加しました。

アリババグループホールディングの今四半期のフリーキャッシュフローは21億ドルです。アリババグループホールディングは全会計年度で約216億ドルものフリーキャッシュフローを生み出し、四半期平均で54億ドルにも達しています。つまり、毎月のフリーキャッシュフローは18億ドルに達しています！

フリーキャッシュフローから見ると、アリババグループホールディングの利益力は非常に強く、自由キャッシュフロー利益率は17％です。これは、そのためアリババグループホールディングが今年初めに250億ドルの自社株買い計画を発表した理由も説明しています。アリババグループホールディングは、この電子商取引会社が投資家にとって高く評価されるように、火曜日に1株あたり0.66ドルの特別株式配当を宣言したばかりです。この特別株式配当は投資家にとって非常に大きな意義があり、アリババグループホールディングがだんだんと配当株式へと変わっていくことを示しており、現在の80ドルの価格では、アリババグループホールディング株式の利回りは約2.1％となっています。

収益と自由キャッシュフローを基にすると、アリババグループホールディングの評価は非常に低くなっています。しかし、アリババグループホールディングは昨年、6つのビジネスセクターの再編と株主により多くの自由キャッシュフローを返却する戦略を取得しました。だからこそ、投資家はアリババグループホールディングに投資することを真剣に検討する必要があります。

現在、アリババグループホールディングのperは8.3倍で、36％オフになった平均3年perである13.0倍に比べて遥かに低いです。一方、アマゾンのperは32.8倍です。アマゾンの評価が高いのは、AWSクラウドビジネスの見通しによる自由キャッシュフローの増加が見込まれているためです。

市場予測では、アマゾンのeps増加率が近い将来、アリババグループホールディングのeps増加率よりも速くなる見込みです（2024年度にアマゾンは56％増、アリババグループホールディングは8％増）。ただし、アリババグループホールディングは自由キャッシュフロー利益が非常に高く、それに加えて現在は特別株式配当を支払っているため、そのような低い評価は不合理に思われます。したがって、筆者はアリババグループホールディングの3年per平均評価が13倍であると信じています。これは、公正価値が約125ドルであることを意味します。

現在、eコマースは急速に発展しており、主要なECプラットフォームの競争も激しさを増しています。拼多多や抖音電商などの台頭により、阿里巴巴の運営する淘宝街も相当な衝撃を受けています。特に抖音電商によって形成されたコンテンツ衛星市場は淘宝にとっては越えられない壁になっています。かつての馬雲氏の発言から見ると、阿里巴巴もまた、コンテンツ電商の機会を逃していることに気づいていますが、同社は相応の対策を積極的に取り、競争力を強化するために人工知能電商の大規模な発展を進めると表明しています。

クロスボーダーEC市場の拡大に伴い、アリババグループホールディングの国際事業も強力に成長を続けています。本四半期では、アリババグループホールディングの国際事業は、収益規模が阿里云を初めて上回り、45％の成長率を達成するなど、アリババグループホールディングの第2の主要な収益源となりました。これは重大なマイルストーンですが、拼多多のTemu、Shein、Tiktokなどの強力な競合相手の圧力の下で、アリババグループホールディングの国際事業は引き続きマーケットシェアを獲得し、競争力を高めるためにさらに多額の投資を続ける必要があります。

アリババグループホールディングの今回の決算発表後に株価が下落したとはいえ、同社のこの四半期の業績はあまり悪くなく、低コスト商品に特化した電子商取引事業が伸びたことにより、売上高は前四半期比倍増し、アリババグループホールディングは引き続き多額のフリーキャッシュフローを生み出し、これらの資金は株主（現在特別配当を含む）に対する慷慨な資金配当プランの一部として返還される予定です。評価と配当の面から見ると、筆者はアリババグループホールディングが最高値を示し、特にアマゾンドットコム以外の他の大手EC企業に投資したい投資家に最適だと考えています。

最後に、すべての投資にはリスクが伴います。投資家は慎重に考慮し、すばらしい投資リターンを手に入れることを願っています！

出典：Seeking Alpha

編集：BiyaPay財務