最もAI特許を持つ企業：tencent

もし最もAI特許を持つ企業について尋ねると、多くの人々はアメリカ企業を挙げるだろう。しかし、現実は異なり、最もAI特許を持つ上位2社は中国企業である。1位は2021年時点で9,614件の特許を持つtencent、2位は9,504件の特許を持つbaiduである。

もっとも、特許に付加価値があるわけではないという批判も存在する。また、多数の特許が必要でないことはChatGPTが証明している。その代わりに、重要なのは適切なタイミングをつかみ、普及を図ることである。MicrosoftはChatGPTの人気を活かし、OpenAIと協力してAI機能を製品に統合し、AIとの強い関連性を確立した。

AI開発の先駆者であるAlphabetですら、一時的な挫折を経験した。彼らは追いつかなければならず、その後Bardを導入して競争力を維持した。

tencentに関して、彼らの特許の有用性は未知数である。tencentはChatGPTのようなシステムをすぐに導入する予定はないと発言している。彼らが最近導入したAIによる実装は、AIネイティブベクターデータベースを導入したTencent Cloudである。Tencent CloudのVectorDBは、ビリオンスケールのベクター検索を処理し、ミリ秒レベルのレイテンシを維持できると報告されている。それは彼らのクラウド顧客にとって魅力的である可能性があるが、直接的には一般ユーザーに影響を与えるわけではない。そのため、tencentがAIリーダーの地位を確立することにはつながらない。

テンセントに関しては、特許の有用性が未確定です。テンセントはChatGPTのようなシステムを導入する即時の計画はないと述べています。彼らの最近の人工知能実装は、人工知能ネイティブベクターデータベースを導入したTencent Cloudが含まれます。報告によると、Tencent CloudのVectorDBはミリ秒レベルのレイテンシを維持しながら十億規模のベクトル検索を処理できます。これは、クラウド顧客には魅力的かもしれませんが、直接的に日常ユーザーには影響しないかもしれません。したがって、TencentのAIリーダーとしての評判は向上していません。

対照的に、baiduはChatGPTに相当するErnie botを導入したが、中国語ではChatGPTやGPT 4を上回ったという科学雑誌のテストで報じられた。特に、このテストは、大学入学や弁護士の国家資格試験で必要なものなどの標準的な入学試験や資格試験に焦点を当てたものである。

しかし、英語での性能では、Ernie botはGPT 4よりも劣りましたが、ChatGPTを上回りました。この英語のテストは、Microsoftが実施および公開したものである。

さらに、1万3000を超える複数選択問題を含む50以上の異なるテーマに対する中国語の能力に焦点を当てたもう一つの評価でも、Ernie 3.5はChatGPTやGPT 4よりも優れたパフォーマンスを発揮した。

３つ目の試験は、科学と人文科学を含む、多様な科目に関する質問を、米国の大学連盟が開発したものである。この評価において、Ernie 3.5はChatGPTやGPT 4よりランクを下げた。

要するに、Ernie botは中国語でのパフォーマンスが優れており、それは当然と言える。さらに、BaiduはErnie 3.5に加え、クラウドビジネス内のエンタープライズレベルの大規模言語モデルサービスプラットフォームであるWenxin Qianfanを導入している。

Baiduの自動運転技術、Apolloは、2021年以来中国で商業展開されている。2022年末までに、上海、深セン、広州など、中国全土の10以上の都市でApolloを搭載したロボタクシーサービスが運営された。これらのサービスは、1,400,000回以上の自律走行によるライドサービスを提供している。

したがって、BaiduはAIの応用において遅れを取っておらず、その多くのサービスが既に開始されている。ただし、市場はBaiduの価値をAlphabetのように認めておらず、主に検索エンジン業界で活動するが、クラウドビジネスと自律走行技術も有しているAlphabetよりも低い。Alphabetの株価は売上高対価格比（P/S）が5.4倍、収益対価格比（P/E）が27倍であるのに対し、BaiduのP/S比は2.8倍、P/E比は26倍である。このため、P/S比を値に用いるとBaiduの評価はAlphabetのおよそ半分である。

そのため、Baiduは人工知能アプリケーションにおいてもWesternのカウンターパートである検索エンジン業界だけでなくクラウドビジネスと自律運転技術も有するAlphabetの価値を市場が認めるほどではありません。Alphabetの株式市場価値は、P/S比率が5.4倍、P/E比率が27倍であり、BaiduのP/S比率が2.8倍、同じP/E比率が26倍と低くなっています。基本的に、P/S比率を基準にすると、Baiduの株価評価はAlphabetの約半分に相当します。

この違いにはいくつかの説明があり得ます。第一に、アジアの株式は西洋の株式よりも低く評価される傾向があります。米国の株式市場は高い流動性を持っており、重要な資金を引き付けます。より多くの投資ドルが米国株に集中するため、自然に評価が高くなります。その他の市場は、リスクが現れる兆候が現れたときに資金が撤退する傾向があります。

次に、AlphabetはBaiduよりも売上高が格段に大きく、2830億ドル対Baiduのたった180億ドルである。この差異はGoogle Searchのグローバルな支配に大きく帰属される。Google Searchは中国、北朝鮮、韓国、ロシアなどを除いた多くの国でAlphabetの売上高の大きな部分を生み出している。一方、Baiduは主に中国とその海外華僑の中で優位性を持っている。Google Searchに比べて届く範囲ははるかに少なく、広告収入もわずかである。

さらに、Google Searchは、購買力の高いユーザーがいる先進国で利用可能です。広告主は、広告表示に高い価値があると考えられる購買力の高いユーザーを、より高い金額で入札する傾向があります。

さらに、Baiduの売上高は過去5年間で年率7％の割合で成長し、同じ期間にAlphabetは年率21％の成長率を経験しています。これにより、Alphabetに対する評価プレミアムが正当化されます。

テンセントはどうですか？テンセントは最大のゲーム会社であり、2022年にはゲームから400億ドルの収益を上げました。一方、ソニーは約250億ドルを稼ぎ、Microsoftのゲームの売上高は160億ドルに達しました。

それでは、彼らのP / S比、P / E比、および売上高成長率（5年間のCAGR）を比較しましょう：

- ソニー：1.4倍、17倍、+6％
- Tencent：5.2倍、15倍、+19％
- Microsoft：12.1倍、36倍、+16％

ソニーは成長率が遅いため、より低い倍率で取引する価値があります。しかし、テンセントの成長率は、Microsoftの成長率と比較して同等以上に速いです。それにもかかわらず、Microsoftの評価額はテンセントの約2倍です。

テンセントは中国で支配的なソーシャルメディアプラットフォームであるWeChatも所有しています。Baiduと同様に、WeChatの影響力はMeta（旧Facebook）と比較してそれほど広がっていません。WeChatは約110億ドルの広告収益を上げましたが、Metaはその10倍の1170億ドルを上げました。

したがって、Metaの高い評価額は、売上高の年平均成長率が5年間で24％であるという特に考慮すべきものがあるため、正当化されます。

しかし、テンセントは2022年にFintechおよびクラウドビジネスセグメントから240億ドルの収益を達成しました。西側からの主要なクラウド競合他社がありますが、WeChat Payに直接相当するものはありません。 Apple Payはわずか10億ドルの収益を上げ、BlockのCash Appは2022年に106億ドルの収益を上げたようです。モバイル決済アプリは中国以外では分散化された市場のままです。そのため、テンセントは特にゲームおよびFintechサービス分野において、トップの地位を占めています。

最も人工知能特許を持つ企業であるにもかかわらず、テンセントの評価はその実績を反映していません。もしこの企業がアメリカの企業であったなら、これらの株価は多分もっと高かったでしょう。テンセントの基本的な株価は強力ですが、反中感情によって影響を受けています。株価は、中国の認識にポジティブな変化があった場合にのみ改善することができます。