$ヴィアトリス (VTRS.US)$収益は、2018年と2022年にそれぞれ過去5年間でそれぞれ 4% と 9% 減少し...

$ヴィアトリス(VTRS.US)$収益は、2018年と2022年にそれぞれ過去5年間でそれぞれ 4% と 9% 減少しました。その中で、2021年には 49.7% 急上昇しました。代わりに、営業利益は2020年に赤字になり、2022年には16.6億元に急増しました。純利益は2020年と2021年に2年連続で減少し、2022年には20.8億元に急増しました。

2023年第1四半期には、収益は 11% 減少し、営業利益は 44% 減少し、純利益は 44% 減の2億2,500万ドルでした。最近の高成長を維持するのは難しいようです。

損益計算書によると、2022年の支払利息は営業利益の 36% を占めていました。過去数年間、シェアは営業利益を上回るか、それ以上でした。利子負担は非常に重く、債務リスクは高かったです。2022年の超高純利益の半分以上はその他の営業外収益によるもので、将来の持続可能性には疑問があります。

貸借対照表によると、のれんやその他の無形資産は2020年に208億ドル増加しました。大規模な買収が行われた可能性が高いため、過去3年間のデータは参照する価値があります。

残高比率は、過去3年間で62.7％から57.9％に低下し、2023年第1四半期にはさらに57.5％に低下しました。

現金は10.5億ドルから14.7億ドルに増加し、売掛金は48.4億ドルから38.2億ドルに減少し、1四半期は健全な収益範囲に戻りました。在庫は54.7億ドルから35億2000万ドルに減少し、大幅に改善されました。

のれんと無形資産は過去2年間で90億ドル減価償却されて330億ドルになりました。これは純資産211億ドルの1.6倍で、のれんは104.3億ドルです。さらなる減価償却の可能性があるようです。

180.15億ドルの長期ローンは純資産の85％で、レバレッジ率は低くありません。

過去5年間、純キャッシュフローは純投資額をはるかに上回り、株主の黒字は高いです。

現在、株価収益率は5.5です。第1四半期のデータが減少したため、株価収益率TTMは5.9に上昇しました。営業外収益を計算しない場合、純利益は約9億に過ぎず、これは株価収益率の12.4倍に相当します。

この株を見るのはとても複雑です。現金を生み出す能力は非常に強力ですが、利子負担は非常に重いです。利益は最近減少しているようですが、有利子負債は減少しており、のれんや無形資産の減価償却圧力は大きいのですが、評価額はそれほど高くありません。売上総利益率は最近改善しましたが、純資産収益率は非常に低いです。全体的にはかなり魅力的ですが、かなりのリスクが伴うので、しばらく待って見てください。