TSLAとLucidのどちらに投資するのが良い電気自動車株ですか？
TSLAとLucidの主要な指標
最新の指標を分析したところ、テスラのパフォーマンスはLucidよりもはるかに優れていることがわかりました。
2023年4月2日、テスラはプレスリリースを発表し、同社の第1四半期の納入台数は422,875台に達したと発表しました。これは、直近の四半期のテスラの出荷台数が前年比36％、前年比4％増加したことを意味します。さらに重要なのは、2023年の第1四半期のテスラの実際の出荷台数は、市場の一般的な予想である421,200台を0.4パーセント上回ったことです。
顧客の需要を増やすために、テスラは2023年の第1四半期にいくつかの価格調整を行いました。2023年3月上旬に発行されたウォールストリートジャーナルの記事で強調されているように、テスラは今月米国で販売されるモデルXとモデルSモデルの価格を4〜9％引き下げました。これは、テスラが今年の1月にモデル3とモデルYのSUVの価格をすでに引き下げた後のことです。
3月2日に開催された同社の2023年投資家デーで、テスラは「価格のわずかな変化でも顧客の需要に大きな影響を与える可能性があることを発見した」と強調しました。言い換えれば、テスラは、値下げが将来の売上にプラスの影響を与え、会社の価格戦略は予想を上回る売上によって裏付けられたと考えています。
対照的に、Lucidの最新の指標は市場を失望させました。
Lucidは以前、2月下旬に、2022年の第4四半期の納入台数が1,932台で、販売側のアナリストが広く予測している2,831台より32パーセント少ないことを明らかにしました。Lucidのもう一つの重要な指標は予約番号です。今日の時点で、Lucidの予約は2022年8月の37,000ユニット以上（潜在的な収益に相当）、2022年11月の34,000ユニット以上（潜在的な収益で32億ドル）から、2023年2月の28,000ユニット以上（潜在的な収益27億ドル）に減少しています。Lucidは、今後予約数を発表しないことに決めたことは注目に値します。
Lucidは、2023年度のガイダンスを10,000台から14,000台としました。これは、今年の2月の時点で28,000台だった台数をはるかに下回っています。これは、同社が依然としてサプライチェーンの逆風に苦しんでいる可能性があることを示唆しています。2022年第4四半期の決算会議で、Lucidは「サプライチェーンの問題」により、「ステルスな外装構成を提供できなかった」ことを認めました。その結果、2023年の第1四半期に予約が減少しました。
Lucidの最新の指標を考慮すると、Beast FinanceはLucidが需要側と供給側の両方で課題に直面していると考えています。
テスラとLucidの主な違い
テスラとLucidの主な違いは、前者は後者よりもスケールが優れているということだと思います。テスラの規模により、一貫して収益性が高く、フリーキャッシュフローがプラスになり、ひいてはテスラに積極的な価格決定力が得られます。
テスラの2022年度の収益は815億ドルですが、Lucidの直近の会計年度の収益はわずか6億800万ドルでした。先に述べたように、Lucidは2023年の予約について10,000〜14,000台の範囲のガイダンスを発表し、2023年1月25日に発表された2022年第4四半期の収益レポートで、その年の予約はテスラの180万台のほんの一部であると述べています。
テスラは、2022年度通年でそれぞれ75億ドルのフリーキャッシュフローと125億ドルのGAAP純利益を生み出しました。それに比べて、Lucidは昨年、GAAPベースの純損失が26億ドル、フリーキャッシュフローがマイナス33億ドルと報告しました。S＆P Capital IQのセルサイド財務予測によると、アナリストは、2027年と2028年まで、Lucidのフリーキャッシュフローがプラスで収益性が高いとは予想していません。
2023年4月7日のAP通信によると、テスラは2023年に「米国のラインナップで3回目の値下げ」を行いました。テスラには、値下げの影響に耐えられるほどマージンが高いため、複数回の値下げを実施するための財源もあります。テスラのGAAPベースの純キャッシュフローマージンとフリーキャッシュフローマージンは、2022会計年度にすでに15.4％と9.3％に達しています。
これはLucidには当てはまりません。Lucidは、収益性を達成し、プラスのフリーキャッシュフローを生み出すためのスケジュールを遅らせないように、慎重な値下げを行う必要があります。さらに悪いことに、LucidのLucid Airは、販売価格基準に基づく連邦税額控除の対象にはなりません。そのため、同社は競争力を維持するために、今年初めにLucid Airの一部のモデルに対して7,500ドルの税額控除を提供する必要がありました。
前述のように、Lucidの予約注文は減少しているので、Lucidはさらに値下げする必要があるかもしれません。また、Lucidの財政状態が弱いため、今後の価格面で競合他社と競争する能力が制限されます。Lucidは、2022年第4四半期の決算報告で、2024年の第1四半期まで事業を維持するのに十分な流動性があると指摘し、来年も新たな資本を調達する可能性があることを示唆しています。
テスラとルシッドの評価は妥当ですか？
S＆P Capital IQの評価データによると、テスラの現在の株価は、2025年度の収益に対する予想企業価値の3.20倍です。一方、市場は一般的に、Lucidの市場価値が2025年度の企業価値の収益に対する3.08倍になると予想しています。先に述べたように、テスラはLucidに比べて運用上および財務上の指標が優れています。したがって、テスラに対するLucidの評価プレミアムは妥当なはずです。マストドン・ファイナンシャルは、両株について現在予想されている企業価値対所得比の指標に基づいて、テスラの株価は過小評価されているのに対し、Lucidの現在の株価は妥当であると考えています。
投資家はテスラとLucidをどのように見るべきですか？
投資家は、テスラが積極的な価格戦略を通じてLucidのような競合他社を排除し、より多くの市場シェアを獲得できることを認識すべきです。対照的に、Lucidは、大幅な値下げが行われる前に、すでに不採算で、多額の資金を消費していました。
テスラは2023年の投資家の日に、「同社の次世代車両プラットフォームでコストを50％削減することを目指しています。テスラはまた、3月初旬の投資家向けイベントで、「テスラの次のメガファクトリーはメキシコにあり」、「次世代車を生産する」ことを明らかにしました。Mastodon Financeは、支出削減目標を設定し、（製造コスト削減の恩恵を受けるために）メキシコに新工場を建設することで、最近の値下げが収益に与えた悪影響を軽減しようとするテスラの取り組みにより、最近の値下げが収益に与えた悪影響を軽減できると考えています。
そして、テスラの競合他社のほとんどと同様に、Lucidは今ジレンマに陥っています。Lucidが価格を下げて競争力を維持できない場合、Lucidは大きな市場シェアを失う可能性があります。逆に、Lucidが価格を下げてテスラと競争すると、財政状態はさらに悪化します。
さらに、強いブランドロイヤルティを持つテスラは、競合他社との価格差を埋めるだけで、Lucidを含む他のブランドから顧客を奪うことができます。UBSの調査によると、「純電気自動車の顧客の42％」がテスラを最初の選択肢として挙げているのに対し、純電気自動車のブランドを選ぶときにLucidを選ぶのはわずか18％でした。
投資に適した電気自動車株はどれですか？
分析の結果、テスラはLucidよりも優れた投資だと思います。これは、テスラは現在フリーキャッシュフローがプラスになっているのに対し、Lucidはプラスのフリーキャッシュフローを生み出すのにさらに数年かかる可能性があるためです。また、テスラの最近の納車も売り手の期待を上回っていますが、Lucidの予約と生産の見通しは市場を失望させました。また、テスラはLucidに比べて評価プレミアムが高いので、Lucidに比べてテスラは優れた投資オプションだと思います。
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免責事項：このコミュニティは、Moomoo Technologies Inc.が教育目的でのみ提供するものです。
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コメント
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Silverbat : 彼は私たちのお金を奪っています
Cathbebyスレ主 Silverbat: いいえ、あなたが市場のトレンドを把握し、市場のファンダメンタルズや技術的側面を分析できれば、彼に私たちのお金を稼ぐのではなく、そこからお金を稼ぐことができます。あなたは現在スイングホールドをしていますか、それともロングホールドをしていますか？
Silverbat Cathbebyスレ主: そうでもありません！第1四半期の収益など、予想外に下がります。
Cathbebyスレ主 Silverbat: はい、第1四半期の収益報告はあまり良くありませんが、現在の株価も160〜170で維持されており、氷点まで下がっていません。明日のTSALはわずかに下落します。参入のタイミングに注意を向けています
岁月无声_8154 Silverbat: 彼のお金を取ることもできます
Cathbebyスレ主 Liam Lee: はい、マスクを信じているのはケーシー・ウッドだけではありません。多くの人が信じています。現在、TSLAの株はどのくらい所有していますか？