今年の最後には、FRBが0.25％の利上げをする可能性があります。
連邦準備制度理事会は再び会合を開き、今後2日間にわたり利率について議論します。私の分析に基づくと、年末には0.25％の利上げがあり、これが今年の最後の上昇になると予想されます。
Whyです。
最初の考慮事項は、利上げがすでに銀行業界に与えた影響です。利上げに伴い、債券価格は反対方向に押し上げられ、銀行は自らの国債の保有分についてマークトゥマーケット損失を被りました。銀行の中には、Silvergate Bank、Silicon Valley Bank、Signature Bank、そして最近ではFirst Republic Bankなど、過去の利上げにより既に大きな損失を被ったところもあります。これは明らかに、何かが壊れたということです。
このような状況から、FRBが今後積極的な利上げに取り組むことは、近い将来にはありそうにありません。さらなる利上げには、多くの未知数とリスクが伴い、誰も金融システムの安定を危うくするような不必要なリスクを取りたくありません。
FRBの意思決定プロセスの第二の要素は、2012年6月には9.1％に達したインフレ率であり、その後2023年3月には5％に低下しました。インフレ率はまだFRBの2％の目標より高いですが、利上げはインフレの影響をかなり抑制するのに役立っています。
この状況から、FRBが今後も積極的な利上げに取り組む必要があまりなくなっているため、FRBはより慎重になることが予想されます。インフレの脅威が現在抑えられ、2％の目標金利が目前に迫っているため、FRBはより適度なアプローチを取ることが期待されます。これにより、引き続きインフレ対策を継続する必要性と、経済成長を支援する必要性のバランスを取ることができます。
FRBの決定プロセスで考慮すべき3番目の要因は、今年の第1四半期の米国経済の遅れている成長です。成長率は2％が予想とされていましたが、実際の数字はわずか1.1％でした。
積極的な利上げを実施することの欠点の1つは、経済成長に抑制的な影響を与える可能性があることです。この影響は遅れることがあるため、FRBが今後さらに利上げを実施しなくても、今後数か月間、米国経済が減速し続ける可能性があります。
これらの懸念から、FRBは景気後退を引き起こすことを避けるために慎重に進める必要があります。
最後に、FRBは最新のDotPlotに基づいて、既にピークの利上げに近づいています。この予測によれば、大多数の委員会メンバーは、今年のピーク金利が5.1％になることを期待しています。
現在の金利がすでに4.75％から5％の範囲内にあるため、さらに上昇する余地はほとんどありません。0.25％の利上げにより、金利はピーク期待に沿う形で達成されます。
この時点で、FRBはより慎重な姿勢を取り、採用された利上げの影響を慎重に監視する必要があります。遅れて影響が出る可能性があるため、経済に遅延効果が生じる可能性があるためです。
これらの要因に基づいて、私はFRBがこの会議で0.25％の利上げを1回だけ実施し、その後は年内残りの期間をそのレベルで維持することを期待しています。
株式市場は先見性を持っているため、FRBからの0.25％の利上げの可能性を既に考慮していることが予想されます。
株式市場は先物志向だから、投資家たちはすでにFRBによる0.25%の利上げ可能性について考慮している可能性が高い。
これは、テック株の重要なウェイトを持っており、利上げによって最も打撃を受けたナスダック・コンポジットのパフォーマンスで特に明らかです。利上げ期待が終了することを予想して、ナスダックは年初来18％上昇し、同時期にS＆P 500は9％上昇しました。
ただし、市場が既に0.25％の利上げを織り込んでいることを考慮すると、この決定に対する大きな上昇は見込めません。それでも、安定した利上げの期待が株式にとってサポートのある環境を提供するため、年内の米国株式市場のパフォーマンスには楽観的です。
Whyです。
最初の考慮事項は、利上げがすでに銀行業界に与えた影響です。利上げに伴い、債券価格は反対方向に押し上げられ、銀行は自らの国債の保有分についてマークトゥマーケット損失を被りました。銀行の中には、Silvergate Bank、Silicon Valley Bank、Signature Bank、そして最近ではFirst Republic Bankなど、過去の利上げにより既に大きな損失を被ったところもあります。これは明らかに、何かが壊れたということです。
このような状況から、FRBが今後積極的な利上げに取り組むことは、近い将来にはありそうにありません。さらなる利上げには、多くの未知数とリスクが伴い、誰も金融システムの安定を危うくするような不必要なリスクを取りたくありません。
FRBの意思決定プロセスの第二の要素は、2012年6月には9.1％に達したインフレ率であり、その後2023年3月には5％に低下しました。インフレ率はまだFRBの2％の目標より高いですが、利上げはインフレの影響をかなり抑制するのに役立っています。
この状況から、FRBが今後も積極的な利上げに取り組む必要があまりなくなっているため、FRBはより慎重になることが予想されます。インフレの脅威が現在抑えられ、2％の目標金利が目前に迫っているため、FRBはより適度なアプローチを取ることが期待されます。これにより、引き続きインフレ対策を継続する必要性と、経済成長を支援する必要性のバランスを取ることができます。
FRBの決定プロセスで考慮すべき3番目の要因は、今年の第1四半期の米国経済の遅れている成長です。成長率は2％が予想とされていましたが、実際の数字はわずか1.1％でした。
積極的な利上げを実施することの欠点の1つは、経済成長に抑制的な影響を与える可能性があることです。この影響は遅れることがあるため、FRBが今後さらに利上げを実施しなくても、今後数か月間、米国経済が減速し続ける可能性があります。
これらの懸念から、FRBは景気後退を引き起こすことを避けるために慎重に進める必要があります。
最後に、FRBは最新のDotPlotに基づいて、既にピークの利上げに近づいています。この予測によれば、大多数の委員会メンバーは、今年のピーク金利が5.1％になることを期待しています。
現在の金利がすでに4.75％から5％の範囲内にあるため、さらに上昇する余地はほとんどありません。0.25％の利上げにより、金利はピーク期待に沿う形で達成されます。
この時点で、FRBはより慎重な姿勢を取り、採用された利上げの影響を慎重に監視する必要があります。遅れて影響が出る可能性があるため、経済に遅延効果が生じる可能性があるためです。
これらの要因に基づいて、私はFRBがこの会議で0.25％の利上げを1回だけ実施し、その後は年内残りの期間をそのレベルで維持することを期待しています。
株式市場は先見性を持っているため、FRBからの0.25％の利上げの可能性を既に考慮していることが予想されます。
株式市場は先物志向だから、投資家たちはすでにFRBによる0.25%の利上げ可能性について考慮している可能性が高い。
これは、テック株の重要なウェイトを持っており、利上げによって最も打撃を受けたナスダック・コンポジットのパフォーマンスで特に明らかです。利上げ期待が終了することを予想して、ナスダックは年初来18％上昇し、同時期にS＆P 500は9％上昇しました。
ただし、市場が既に0.25％の利上げを織り込んでいることを考慮すると、この決定に対する大きな上昇は見込めません。それでも、安定した利上げの期待が株式にとってサポートのある環境を提供するため、年内の米国株式市場のパフォーマンスには楽観的です。
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