人工知能の急騰を逃した？株式市場は上昇しています

To the Moo コラムを発表しました · 2023/04/11 21:50

2022年11月下旬、OpenAIによって開発されたチャットボットChatGPTが登場し、わずか2か月で世界中で1億以上のユニークユーザーを獲得しました。多くの人々は、この大型言語モデルAIツールが再び生産性革命の岐路に人類を立たせたと信じています。 $エヌビディア(NVDA.US)$創設者Jensen HuangはAIの発展を表す用語"iPhone moment"を使用しました。この良いニュースに刺激を受け、株式市場は上昇しました。83％以上上昇するなど、

この良いニュースに刺激を受け、 $ChatGPT関連(BK2136.US)$ $エヌビディア(NVDA.US)$83％以上上昇した株式は83％以上上昇しました。、 $メタプラットフォームズ A(META.US)$これまでのところ（4月6日現在）、75%米国株式市場でも83％以上の上昇を見せました。 $ChatGPT関連(BK1347.HK)$ $美団点評(03690.HK)$上昇した70%そして $会徳豊(00020.HK)$上昇した50%。

ただし、AIのテーマ株は過剰に期待されているが、具体的なパフォーマンスはまだ見られておらず、高いボラティリティのリスクが高い。比較的、AIのコンセプトに好意的で基本的に「反転」を迎え、将来的に持続的なパフォーマンス支援を受ける業種の代表である半導体株は、まさに牛市の出発点に入ったばかりかもしれない。

半導体株の回復はたった始まりか？

1、グローバルな半導体サイクルは基本的に底を打ち、市場はもう先回りして動いています。

source:ifind

半導体はサイクル的な業界です。たとえば、半導体の売上成長率は、半導体産業の景気循環を示すバロメーターと考えられており、各回のブームの上昇には大きな波が対応します。

過去30年間、半導体は8サイクル経験しており、平均して44か月に1サイクルあります。ヒストリカルなリファレンスとしては、2005年以降、半導体市場の転換点は一般的にブーム転換点の約2四半期前にあります。

これには、ブームが底を打つ前に、一部の投資機関が先行して市場を底打ちさせ、それを「高度な予測」呼ばわりしたためです。

現在の半導体サイクルは、2019年6月に始まり、47か月間続いており、歴史的な平均サイクル長を超え、1月末時点で前年同期比売上成長率は-18.5％に下落しており、2012年1月（-8.8％）、2016年5月（-7.7％）、2019年8月（-15.9％）に次いで2番目に低く、2009年2月（-30.4％）に次いで底値を記録しました。

半導体ブームの下降サイクルが十分に長く、深刻であることは明らかであり、秋に半導体株が反発したことから、市場は半導体株を買い進め始めたというサイクル反転の論理が裏付けられました。

$PHLX Semiconductor Index(.SOX.US)$source:MooMoo

2. 半導体指数の上昇余地はまだあるのか？

また、過去30年間の8つの半導体サイクルの最初の8つのサイクルで、半導体指数は次のように上昇しました。 $PHLX Semiconductor Index(.SOX.US)$

平均的な最高上昇を基準にすると、現在のサイクルにはまだ多くの回復の余地があり、牛市の始まりの段階にあるとさえ言えます。

3、新規買で大きな恩恵：AIGCは今のサイクルにもっと上昇余地をもたらす

AIによって駆動されるトレーニングや推論用のチップの需要の大幅な成長、あるいはハードウェア交換による派生的な需要であっても、半導体産業が将来的にもっと成長する余地があることがわかります。

例えば最近のメモリチップ大手、 $マイクロンテクノロジー(MU.US)$は、ほぼ20年ぶりに最大の四半期損失を記録しましたが、株価は下がらずに上がりました。7.19%このことを加えて、Micronのガイダンスによると、Q2在庫は減少する見込みです。これは、半導体サイクルの底のより明確なシグナルを提供するもので、Micron TechnologyのCEOは、決算説明会で人工知能テクノロジーが将来的にチップ産業の販売を促進すると強調しました。

Micronに関連するデータによると、AIサーバーは普通のサーバーよりDRAMを8倍、NANDを3倍使用します。MicronのCEOは、2025年にストレージチップ産業の市場規模が過去最高に達することが予測されていると述べました。

チップ株式に投資するには？

1、ウォールストリートが中国と米国の株式に強気

半導体産業自体がサイクルの底にあるため、回復の論理が確認され、人工知能の発展に伴う重要な需要牽引があることから、現在のチップ株式はどう投票すべきかを考える必要があります。

我々はまず、ウォールストリートが見込みを持っているこの業界に関する企業の予想目標価格を見てみましょう。

データフィルター：市場キャピタリゼーションが150億ドル以上の米国の半導体企業、市場キャピタリゼーションが50億ドル以上の香港の半導体企業、市場リターンの予想上位10社