PDD第3四半期の業績は予想を上回った

$PDDホールディングス(PDD.US)$2022年第3四半期の財務結果が11月28日に発表されました。22Q3の売上成長は強く、営業収益は去年同期比で65.1％増の355.04億元でした。収益成長は期待を上回り、Non-GAAP親会社の純利益は去年同期比295.1％増の124.47億元でした。消費者マインドが堅調で、農産品の競争力の明確な優位性、ブランディングの向上が続き、海外事業の急速な発展により、Q3の収益性が長期的な収益余地を再び引き上げました。中国招商証券は、現在の株価$$$74に対して年間23年の目標株価$$$109.4を設定し、上昇率49％で、強くおすすめの評価を維持しています。

(1)収益部門：マーケティングサービスと手数料収入の強い成長

収益面では、同社は総収益355.04億元（前年同期比+65.1%）を達成し、プラットフォーム収益、マーケティングサービス収益284.26億元（前年同期比+58.4%）、手数料収益70.22億元（前年同期比+102.0%）で高い成長を遂げました。

プラットフォームの運営に関して、Pandoのブランドアップグレードが第3四半期に進展し、販売者の構造が引き続き最適化されている一方で、品質の良い商品に対するユーザーの需要が増加し、プラットフォーム収益が大幅に増加しました。

収益面では、同社はQ3において、非一般的会計原則に基づく純利益が124.5億元であり、前年比295.1％増で、非一般的会計原則に基づく純利益率は35.1％であり、前年比20.4％増であり、非常事態下での同社の運営の強さを示して、収益成長期待を上回っています。

(2) 粗利益率と費用面：粗利益率は増加し、販売費用率も大幅に改善されました

22Q3の総利益率は79.1％で、前年同期比+9.6％でした。費用面では、この四半期も費用削減と効率向上において素晴らしい結果を達成しました。非財務諸表基準の営業費率は37.9％で、前年同期比-7.1％、非財務諸表基準の管理費率は0.6％で、前年同期比-0.2％、非財務諸表基準の研究開発費率は6.0％で、前年同期比-2.6％となりました。将来にわたり、同社は長期投資に堅く取り組み、費用率は今後上昇する可能性があります。

(3)新規事業：農業に重点を置く戦略を着実に推進し、国際ビジネスの急速な発展を図る

同社は常に農産品のコア強化に力を注ぎ、農業技術の研究開発をさらに進め、デジタル化改革を実施し、供給チェーン効率を効果的に向上することに取り組んできた。また、同社はQ3に収穫祭などの一連の農業振興イベントを主催し、農家の市場拡大を支援し、農産品セクターにおける事業バリアをより一層強固にしてきた。国際ビジネスにおいては、テムは9月に北米で立ち上げられ、Q3においてユーザー規模と総取引額(GMV)の急速な成長を達成した。主要サイトの運営経験と、供給チェーンリソースを活用し、テムは将来的に跳躍的な成長を遂げることが期待されている。