退勢を変えると、ユーザーの流失“呪縛”を打ち破り、奈飛は“解毒剤”を見つけたのだろうか？

ストリーミングメディア大手の奈飛はこのほど、最新第1四半期の財務業績報告を提出し、開示された業績を見ると、奈飛はこれまで2四半期連続の有料会員の流失状況を“終了”し、241万人の有料会員の純増加を実現し、これまでウォール街が予想していた100万人の増加率をはるかに上回った。

これを受けて奈飛の株価は大きく上昇し、“眉を上げて息を吐く”という感じがした。ビジネスモデルを再構築しようとした奈飛は、自分を救う“解毒剤”を見つけたのだろうか。

奈飛が発表した2022年Q 3決算データを見ると、営業収入、利益、新規購読ユーザー数などの多くの指標が市場予想を超えている。

決算発表後、10月18日の米株終値まで、奈飛は1.73%下落し、240.86ドル/株となり、米株は後に14%超上昇した。

まず、購読ユーザー数の増加に駆動されて、奈飛の本四半期の営業収入は5.9%の前年同期比増加を実現した。

データによると、第3四半期に奈飛は2.2309億の世界購読ユーザーを持ち、本四半期に241万人の購読ユーザーが追加された。2022年Q 3、奈飛は79.26億ドルの総営業収益を実現し、ウォール街のアナリストが予想した78.4億ドルを上回った。

2022年Q 3、奈飛UCAN市場で実現した営業収益は36.02億元で、前年比11%増加し、同社に45.4%の収益を貢献した。第3四半期、UCAN地域の定期購読ユーザーは10万7339万人に増加した

EMEA市場は営業収入23.76億ドルを実現し、前年比2%減少し、同社に30%の営業収入を貢献した。EMEA地域の加入ユーザー数は第3四半期に57万~7353万人増加した

LATAM市場は前年比12%増の10.24億ドルを実現し、同社に12.9%の収益を貢献した。第3四半期、LATAM地域の購読ユーザーは新たに31万~3994万人に増加した

APAC市場は8.89億ドルを実現し、前年比6.6%増加し、同社に11.2%の営業収入を貢献した。第3四半期、APAC地域の購読ユーザーは新たに143万から3623万人に増加した。

次に、経営利益15.33億ドル、純利益13.98億ドル、1株当たり収益3.1ドルを実現し、ウォール街予想の2.12ドルを上回った。

今回の業績展望では、奈飛は第4四半期の収入は77.76億ドルで同0.9%増加し、希釈後の1株当たり収益は0.36ドルと予想した。世界のストリーミングメディア費用の世帯数は450万増加するだろう。ただし，奈飛は第4四半期から購読ユーザへの期待や指針を提供しないことを示している.

メディアの絶対的な頭部として、奈飛はそのビジネスモデルを再構築し、ゲーム、オンライン広告を配置しようとしており、加入ユーザー数の増加を維持するために、奈飛は引き続き“共有パスワード制限”計画を進めていく。

今季、奈飛の業績大爆発は持続可能なのだろうか。未来はどのような挑戦に直面するのでしょうか？

事実、これまで奈飛は広告を拒否していたが、疫病配当を借り受けた後、急騰神話が幻滅した後、奈飛は営業と利益の増加を維持するために、新たな道を探さざるを得なかった。その最も直接的で迅速な方法は購読価格を上げることであるが，値上げの方式が継続することは困難であり，値上げはユーザの流失を招きやすい.

そこで奈飛はさらに共有暗号を制限する計画をとっており，これもストックユーザをマイニングする方式の1つである.

今年3月と7月、奈飛は“追加会員(Add Extra Member)”機能と“追加家庭(Add A Home)”機能を相次いで発売し、加入ユーザーに“サブアカウント”を追加することを許可した。今月、他人のアカウントを使用するユーザーが自分のアカウントを作成することを奨励するために、奈飛は“プロフィール転送(Profile Transfer)”機能を追加し、ユーザーが個性化推薦、視聴履歴、私のリスト、その他の設定などを含む元のアカウントの資料を新しいアカウントに移行させることを可能にした。

しかし、“共有パスワードを制限する”計画は、奈飛にどのくらいの購読ユーザーに変換することができるのだろうか？この計画の最終的な着地効果は考証しなければならない。現在国内の長いビデオユーザの場合、愛奇芸などの長いビデオプラットフォームでもアカウントのマルチデバイス登録を制限している場合があり、これまで筆者のアカウントを使ってビデオを見ていたユーザは、現在のところ長いビデオプラットフォームの有料会員に転化する割合は比較的低い。

ゲームでは、奈飛は今年、ゲーム分野での推進に力を入れている。

奈飛は9月12日、フランスのゲームメーカー·育碧(Ubisoft)と提携し、来年には“刺客信条”“勇敢な心”と“Mighty Quest”の手遊びバージョンを発売する。育碧2022年度の決算(2022年3月31日現在)によると、これら3つのIPはいずれも会社のために3.16億ドル超の純所定値を創出しており、ゲームの利益空間が巨大であることが分かる。双方のゲーム面での協力が、奈飛にどの程度の増分をもたらすのか、期待できる。

フィンランドの首都ヘルシンキに9月26日、ゲーム開発スタジオがオープンした。奈飛は今年末までに“女王の局面”“怪奇物語：1984”など、傘下のヒットドラマを原作にしたゲームを含む50ゲームを発売する予定だという。

もちろん，奈飛がゲーム分野でどれだけ“出世”できるかは，プラットフォーム購読会員におけるゲームユーザの割合や，ビデオ購読ユーザがゲームユーザになることに成功しているかどうかに直接関係している.

Apptopiaが8月に発表したデータによると、Netflixゲームの総ダウンロード数は2330万回、1日当たりユーザーは170万回であるが、現在奈飛の世界購読ユーザー規模は2億2309億に達しており、膨大な有料ユーザーグループのうち、ゲーム業務に興味を持つユーザーはわずか1%を占めている。

奈飛が将来的にゲーム業務を新たな成長力とすれば、道は遠い。

広告では、奈飛の低価格広告込みコースが11月1日から10日まで段階的に米国、イギリス、カナダ、ドイツ、日本など12カ国で発売され、価格は月6.99ドル。

現在、広告セットはまだオンライン化されておらず、プラットフォームユーザーのこの新しいモードに対する受け入れ程度は観察する必要があるが、その中にはいくつかの注目すべき点がある：相対的に低価格の広告セットがオンラインになった後、反食による購読会員の流失があるかどうか；これまで流失した会員は還流するのではないか？

奈飛のグローバル広告総裁であるJeremi Gorman氏によると、現在奈飛の広告位置はほぼ完売しており、会社は自動車メーカー、消費財会社、贅沢ブランドなどに誘致されている。

プラットフォームはブランド主を誘致しようとしており、プラットフォームユーザーのデータに関連している。プラットフォームのユーザー規模、使用時間などはすべてブランドの主投入効果及び転化率と直接関係がある。奈飛はストリーミングプラットフォームとして，新旧ユーザや広告主を引き付けて残すためには，根本的に良質なコンテンツを入力し続ける必要がある.

本四半期、奈飛の購読ユーザーが増加し、“怪奇物語4”“怪物：ジェヴレダモ”など視聴率が過去最高を記録した良質なドラマに直接関係している。しかし、異なる国と地区の加入ユーザーの新規状況を見ると、北米市場は奈飛最大の市場であり、他の全世界市場より更に成熟し、市場浸透率も更に高いが、この主要市場のユーザー増加はすでにトップに達し、新たな難度はますます大きくなり、値上げは更にユーザー流失のリスクに直面している。

奈飛は今年1月に米国市場の購読価格の引き上げを発表し、その影響で同社のユーザー流出率が増加した。ゴールドマン·サックス(Goldman Sachs)のアナリストは、データ分析会社Sensor Towerのデータを引用し、第3四半期、奈飛ソフトウェアのアップルとAndroidアプリケーションショップでのダウンロード数は前年同期比低下したが、ソフトウェアのダウンロード数はユーザーの購読傾向を示すことができると報じた。

現在、アジア太平洋地域は奈飛の新規ユーザーが最も多い地域であるが、この地域の奈飛への貢献の営業占有率は比較してはるかに低く、アジア太平洋地域のARPUはすでに4四半期連続で低下しており、この地域のユーザーの支払い意欲が相対的に低く、奈飛のアジア太平洋地域でのARPU値の向上、あるいはオンライン広告セットで実現されることを示している。

会員+広告モデルでも，奈飛のゲーム業務でも，最終的には良質なコンテンツの蓄積と出力に復帰する.これは，コンテンツ面でのコストが長期的，継続的な投入を必要とし，これも奈飛の利益空間を圧迫し続けることを意味する.

内容やIP備蓄には、奈飛には複数の強い相手がいる。ディズニー2019年にオンラインしたDisney+は、漫威、星戦、ピクサーの有名IPでユーザー規模でナイターを追い抜いた。

また、アマゾンPrime Video、ワーナー傘下のHBO Max、Apple TV+、Paramount+などに人気のIPがあります。たとえばHBO Maxには“権力のゲーム”“生活ビッグバン”“西部世界”“欲望都市”“ハリー·ポッター”などの有名なIPがある.

現在、オンライン広告会員も奈飛一家ではなく、Disney+広告付きセットも12月にオンラインされ、多くのストリーミングメディア大手が奈飛に競争圧力をかけるという。経済下の大きな環境下で、ブランド主が投入プラットフォームを選択する際には、最終的な転化率をより見ることができるかもしれない。

また、ショート動画プラットフォームの急速な発展は、奈飛などのプラットフォームに競争圧力を与えることも無視できず、ショートビデオのインタラクティブ性、協力モデルの多様性は、より多くのブランド主の人気を得ており、現在のストリーミングプラットフォームにとって、良質なコンテンツの持続的な入力は最も重要であり、最終的な核心でもある $ネットフリックス(NFLX.US)$ $ウォルト ディズニー(DIS.US)$