京東方とリンゴ“持ち合う”

京東方とリンゴの間の恩怨は月初めから月末まで続いており、外部の諸説に任せて、双方はこの茶番劇のために定説を立てることはできなかった。
$アップル(AAPL.US)$

周知のように、クックはサプライチェーン制御狂魔であり、彼の管理理念の中で、サプライチェーンはアップルが挑戦してはならないベースラインである。今回の噂はまだ決まっていないが、京東方よりもリンゴの方が気まずい状況にあるようだ。当初、アップルが京東方を“果チェーン”の大軍の一つにしたのは、サプライチェーンの集中化を緩和するためだったと考えられる。

京東方まで、アップルのパネル供給はサムスンとLGの手にしっかりと握られていた。ブルームバーグ社の報道によると、サムスンディスプレイ会社とLG傘下のパネルメーカーLGDは過去1年間に合計1.1億枚のOLEDパネルを供給し、主にiPhone 12と昨年秋に新たに発表されたiPhone 13シリーズ機種に応用されており、過去1年間にアップルは計1億7千万枚のパネルを調達したことに注意されたい。

つまり、サムスン、LGの2企業は全部でアップルの64%の注文を受けており、この数字はクックにとって悪夢のような存在だ。京東方がリンゴ金主に罪を犯したかどうかはまだわからないが、この二年、世界の供給市場が波乱しているのを見て、リンゴこそが最も難しいのだろう。リンゴの注意と“敬虔さ”

アップルはいつもサプライチェーンと親疎な関係を保つことが好きで、長い間、外部はアップルのサプライチェーンに対して好奇心を抱いていて、2012年になって初めてサプライヤーリストを発表したが、このリストはやはりサプライヤーの違反状況に対する監査通報であり、当時156社が入選した。

2013年から、アップルはほぼ毎年上位200名のコアサプライヤーリストを発表し、この200社の企業はほぼアップルの調達、生産、組み立て支出の97%-98%を占め、アップルのサプライチェーン管理に対する厳しさはすべての細部に現れ、サプライヤーが自発的に“竜附鳳”を登ることを許さない。

最も典型的な例は起亜に起きている。昨年1月、起亜がアップル車を代行するという噂があり、外部は何日も喧伝していなかったが、すぐに起亜はマスコミに風の音が漏れたことでアップルの不満が報じられ、協力を中止させられた。アップルはサプライヤーの公開記事に自分が現れるのを好まないが、これは秘密ではない。

2014年、“ウォール·ストリート·ジャーナル”では、携帯電話のためのスクリーン保護膜を提供する会社GT Advanced Technologiesが、自分の公開報告書でアップルに言及し、秘密保護協定の詳細に触れ、アップルに起訴されただけでなく、サプライチェーンのブラックリストに引きずり込まれたことを言及していた。

アップルのサプライチェーンに対する態度はなぜいつも慎重なのか？これは国際科学技術大手の“人設”にはあまり合っていないようだ。しかしリンゴの長年の歴史を振り返ってみると、答えも難しくないかもしれない。

2012年まで、アップルをめぐる科学技術圏の話題はサプライチェーンを迂回することができなかった。アップルがサプライチェーンに口を閉ざしているのは、同一部品が複数のサプライヤーを同時に起用することが多く、アップルの技術支援であるにもかかわらず、微妙な差は避けられないからだという。

また、アップルサプライヤーは通常カスタマイズ化された部品の生産が要求され、しかもアップルの携帯電話部品の品質標準は業界の5倍以上を超えている。アップルの部品に対する良品認識率は80%しかなく、iPhone市場の開発周期が3年に及ぶ長い間、サプライヤーの秘密保持はアップルの技術革新に対する間接的な保護であるという。

アップルの“防衛”サプライチェーンは水も漏らさないことを憎んでおり、業界情報によると、アップルは通常大量の携帯電話エンジニアを部品工場に派遣し、共同開発し、ただの組み立て工場であっても、アップルは2000人近くのエンジニアを富士康に派遣したことがある。アップルの新しい報告書によると、会社はその代行パートナーのセキュリティガイドラインをいくつか修正して、情報漏洩防止を支援している。

このガイドは、すべての“プロトタイプと欠陥のある部品が破壊された”ビデオを少なくとも180日間保持しなければならないと規定している。

第二に、アップルのサプライチェーン守秘原則はジョブズに大きく由来している。今でもアップルはジョブズ式の製品発表を受けている。アップルにとって、サプライズは果物の粉を集めて待っているマーケティング手段であり、すべての未発表の製品の詳細も無形の中でアップルの消費市場における貴重な財産の一つになっている。秘密にしていたリンゴがネタになり、これまでアップル園のギフトショップでシャツを販売していたことがある。“リンゴ園を見学しました。これだけしか言えません”と印刷されていた

一方、サプライチェーンはリンゴに大きな影響を及ぼす。2022年のアップル第2四半期の電話会議で、クックはサプライチェーン問題がアップルに与える影響は40~80億ドルに達すると言及していた。万年船に気をつけて、権威あるGartnerグローバル·サプライチェーン25強ランキングで、アップルは7年連続で1位にランクインした。アップルのサプライチェーンに対する敬虔な心は報われないわけではなく、この慎重さがいつものようになることを願う。サプライチェーンはリンゴを“反殺”するのか？

過去10年間は、アップルサプライチェーンたちの最も輝かしい10年だった。大木に背を向けて涼みやすく、大手の隠蔽下で、サプライチェーンに取り付けられたすべての環はすべて鉢いっぱいを稼いでおり、あるデータによると、2011年以来、国内のリンゴ産業チェーン全体の営業複合年の増加率は35%前後であり、帰母純利益の複合年平均増加率は20%に達した。

国内企業のアップルの光の輪が最も注目され、10年間でアップル概念株の数は100社を超え、A株市場に上陸しただけでも45社、時価は2.6兆を超えた。それらは一躍チェーン神話になったものもある。例えば、この企業はアップルの10年間で90倍になったと報じられている。

しかし、果鎖光環はここ数年明らかに暗転している。

アップルは分散サプライチェーンの過度な集中化と同時に、サプライヤーも大手の薄涼を意識している。ここ数年、絶えず果物チェーンメーカーが卵をかごに分けて入れ、2021年、アップルサプライヤーの一つ“藍思科学技術”は華為と協力を達成した；偶然はなく、京東方も一つの華為、右一つの小米であった。

アップルの快適圏を出回り始め、第二成長曲線内で異彩を放つ企業もいる。ゴイル株を例にとると、この企業はVR、AR事業を選択しており、現在世界のミドル·ハイエンドヘッドセット表示装置の約70%の市場を占めている。巨頭の座享から多元転換まで、一体何がかつての局面を変えたのだろうか？

まず、果実チェーンの厳しいトーナメント率は常にサプライチェーン全体にかかっている剣である。公開資料によると、アップルがサプライヤーを選択した背後には30%に達する淘宝率があり、2021年だけで34社の企業がアップルに容赦なく捨てられている。欧菲光がチェーンリストから外されたことにより、2020年度の純利益は18.5億元に転換し、2021年度に上場会社の株主に帰属する純利益は-26.25億元になり、その時価は800億元超から200億元未満に下落した。

アップルサプライチェーンの淘汰メカニズムはクックが発足した後にさらに厳しくなった。サプライチェーン全体を自粛させるために、クックは一度は部品サプライヤーの数を100社から24社に減らした。注意すべきは、アップル倉庫は在庫を制限しており、2018年9月、アップルの在庫回転率は最低37.2倍を記録したことだ。

果鎖の大軍となり、入選は容易であり、堅守は難しい。多くの企業は少しも怠けることができず、京東方を例にとると、企業はこの3年間持続的に7%の研究開発投入割合を維持しており、その中で2020年の年間研究開発費用は94.41億元に達している。これは京東方の利益が不足しているという気まずい局面を招いた.

京東方2022年第1四半期の営業収入は504.76億元、帰母純利益は43.89億元で、調整後は前年同期比16.57%減少した。2021年第3四半期から、京東方の帰母純利益増加率はすでに低下し始めている。今のアップルは、枕を高くして心配のない企業を支えるのは難しいかもしれない。

立信も、2021年の立信決算データによると、立信の最も重要な消費電子業務が総営業に占める割合は最高の90.52%から上半期の83.90%に下落し、消費電子業務の営業増加率は明らかに鈍化した。巨頭の隠れた甘さを味わっても、苦しみに耐えなければならない。リンゴは10年前の供給暴富神話ではなく、各コーナーも待ちきれずに次の“金主”を探し始めた。

ビジネスの世界には永遠の友達がなく、永遠の利益しかない。リンゴは“中国製”を手に？

果物チェーンは千千万で、中国は半分を占めている。

2020年度のアップル上位200サプライヤーリストによると、中国メーカーは全部で96社で、ほぼ半分を占め、アメリカ、日本、韓国は中国の後ろにランクインしなければならない。Technodeデータによると、中国工場はアップルサプライチェーンの全工場の48%程度を占め、半分近く、297基に達している。

サムスンとLGの高占比率は一度はリンゴの寝食を落ち着かせ、オリーブの枝を京東方に投げたが、国内の果物チェーンはこんなに密集していて、リンゴは中国の心から抜け出そうとしていた。ここ数年、リンゴは一度以上中国製以外の範囲に広がっており、インド、ベトナムがその中に広がっている。

その中で，インドの果鎖は最も急速に発展している。一方、インド政府が2020年に54億ドルにのぼるインセンティブ計画を打ち出して以来、インドのモバイル輸出量は5年以内に50倍に増加する可能性があり、今年3月までに輸出総額は59.2億ドルを超える可能性がある。

一方、世界2位のスマートフォン市場として、インドは昨年1年間にアップルに約4%の市場シェアを貢献したとともに、アップルもインド携帯電話市場の成長が最も速いブランドである。ここ数年、インドの果鎖製造は明らかに上昇しており、2020年にはインドがアップル社の世界製造拠点の1.3%を占め、翌年には3.1%となった。

中国とはまだかけ離れているにもかかわらず、インドの果鎖の成長速度は侮れず、2022年までにインドの占有率は5%から7%に向上すると予想されているという。分散供給リスクは企業だけではなく、アップルの中国製造に対する態度は愛と恐れといえることは否定できない。

インドだけでなく、リンゴもベトナムに好まれるようになった。公開資料によると、アップルはベトナム14省市に31の原始設備製造パートナー工場を持ち、従業員は約16万人。ここ数年、グローバルサプライチェーンの動揺に伴い、アップルが供給発言権をさらに把握しようとする意向はますます明らかになり、潜在的な危機を分散させることが一面であるが、携帯電話、車を作る原材料のコストの層が進むのを見て、アップルは生産コストを下げるためには、サプライヤーと交渉する資本を持たなければならない。

2020年、リンゴはお金で人の心を“買収”し始めた。例えばJDIに2億ドルの資金を提供し、OLEDを生産してサムスンなどの企業に対抗できるようにしたのは、アップルがお金を持って供給したのは初めてではなく、2015年にはアップルが累計1700億円を投資し、工場建設で江河日下のJDIが難関を乗り切るのを手伝った。

いろいろな動作の下で、果鎖は中国から順調に転移することができますか？

確実な点は、サプライチェーンを短時間で大規模に移転しようとする可能性は高くないことである。スタンダードグローバル格付けは報告の中で、中国製造のアップルに対する重要性に言及したことがあり、国内に長年滞在しており、サプライチェーン移転のコストも当然小さくない。結局、iPhone、iPad、MacBookノートパソコンのような90%以上のアップル製品が中国で生産されている。
$Lens Technology(300433.SZ)$