2022年のような年はありますか？

歴史は必ずしも繰り返されるわけではありませんが、しばしば韻を踏みます。比較の結果、 $S&P 500 Index(.SPX.US)$過去数年間のYTDパターンに基づいて、Bespoke Investmentは2022年の熊市修正フェーズに最も似ているものを見たいと考えています。

下の表には、今年の年初からの終値と今年の終値の相関係数が最も高い10年が列挙されています。各年度については、S&P500の年初からのパフォーマンス（5/16時点）とその後のパフォーマンス、最大利益と最大損失を含めて示しています。

表示された10年のうち、S&P500は年の残りの期間において上昇したのはわずか4回で、平均的な上昇率は1.1％でした（中央値：-3.0％）。これは、1928年以降すべての年の平均的な年間パフォーマンスが4.9％（中央値：7.2％）に対して比較されます。

驚くべきことに、リストアップされた年の半数は中間選挙年でした（灰色のハイライトがついています）。これらの年のパフォーマンスは、全体的なリターンにほぼ似ており、年末のリターンが5回中2回だけプラスとなっています。

以下のチャートは、2022年のS&P500を、同じYTD期間の最高の正の相関関係を持つそれぞれの年と比較しています。グラフを見ると、1970年、1941年、I960年、1966年など、過去の年のYTDのパターンが2022年と非常に似ている一方で、他の年はあまり似ていないようです。

S&P 500（5/23）は3901.36に暴落し、3837.25からわずか2％減少しました。 そのレベルは1月3日の高値から20％下落することを示します。そして、熊市のリスクをテーブルに置きます。

上記の表には、第二次世界大戦以降のS&P500の14回のベア市場が20％以上の下落（終値ベース）でリストされており、その間に20％以上の反発がなかったものです。

通常、S&P500はベアマーケットの20％のしきい値に到達するまでに、平均で244日かかりますが、現在のペースでたった131日であるため、まだ20％のしきい値に到達するための十分な時間があります。

S&P500が20%の閾値に達した後、前向きのリターンは平均よりも良くなる傾向があります。特に、その後の1年間において、および14回の熊市のうち半数以上では、最低点が20%の閾値に到達した2ヶ月以内にありました。

セクターレベルでは、S＆Pグローバル市場情報、S＆Pダウジョーンズ指数、MarketSmithのデータによると、過去3つの熊市の間にすべての11のS＆P 500セクターが下落しました。そのうちのいくつかは著名な落下でした。 $テクノロジー・セレクト・セクター SPDR ファンド(XLK.US)$過去3つの熊市場では平均で55％以上下落しましたが、今年はすでに約25％下落しています。 $金融セレクト・セクター SPDR ファンド(XLF.US)$今年になって50％以上下落したが、これまでに16％減少している。

S&Pグローバル・マーケットインテリジェンス、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス、MarketSmithのデータによると、S&P 500の8つの株は、過去最近の熊相場で強い平均収益を上げました。これらの株は、2000年以降の過去3つの熊相場で、すべて50％以上の平均収益を上げました。