NIOが香港での上場に選んだ方法について知る必要があること

中国の電気自動車（EV）メーカー、Nio Inc.（NIO）は、そのAクラス普通株式の補助的な上場申請が香港証券取引所（HKG）から承認された。株式は2022年3月10日に株式コード9866にて、それぞれ0.00025ドル（約0.027円）で取引されることが期待されている。

同社は、シンガポール証券取引所の主板への“導入方法”による上場も申請したと述べた。

導入による上場とは、既存株式からの上場申請であり、マーケティング手法が必要ないため、上場を求める既存株式が十分に流通し、取引市場が開かれていることが要件となる。

導入による上場では、発行済みの既存株式のみが上場するため、新しい株式は発行されず、資金の調達も行われない。

資金調達を目的として株式を売却するのは、IPO（初期公開株式）と呼ばれ、市場で求められているものが事前に知られており、市場で資金が求められていない場合は、「導入による上場」と呼ばれる。

香港証券取引所（HKEX）の上場ルールとガイドライン（https://en-rules.hkex.com.hk/sites/default/files/net_file_store/consol_mb.pdf）によると、導入による上場は一般的に3つの状況で行われる。

上場する株式がすでに完全に支払われたものであると考えられる場合、導入による上場の目的は直ちに資金調達を行うことではなく、後に企業が資金を必要としたときにそれを行うための環境を提供することだけである。導入による上場は企業に規制された環境と、資本市場で公開投資信託を受け入れるプラットフォームを提供する。

導入による上場は、企業が上場した国で事業を拡大できるようにすることができる。

中国企業が香港で上場する方法は、主に2種類ある。1つは香港での二重主要上場であり、もう1つは補助的な上場である。これら2つ以外にも、発行者による導入方法による上場も考えられる。

二重上場とは、主要な上場以外に、企業が自社株式を別の証券取引所にも上場することを指す。企業が2つの証券取引所の地理的到達範囲や上場条件が大きく異なる場合に、二重上場が主に利用される。

補助的な上場とは、主要な上場以外の証券取引所での証券上場を指す。証券取引所の上場条件が類似している場合に、補助的な上場が主に利用される。

導入方法による上場においては、発行者は書類を提出するだけで、その証券を誰かに売る必要がなく、「資本保有者の保有率」の規則に則り、その証券を提供することができる。

導入による上場は例外的な場合に許可され、提案された上場の6か月前に香港で証券のマーケティングが行われていない必要があります。

新規の上場に対する承認プロセスは、初めて公開されるときと同じです（IPO）。そして、香港証券取引所の上場規則の下で、上場資料を審査し、上場プロセスを管理するのは上場部です。

投資する前に、投資家は上場のプロスペクトを読み、HKExnewsのウェブサイトにアクセスして、導入で上場する企業に関する最新情報を確認することができます。

投資家は、IPO株式に投資する場合と同様のアプローチを取ることができます。企業の業績、将来性、最近の企業活動を理解するために、企業の上場書類やプロスペクトを読むことができます。