家の古い雌豚の生産周期を使って、豚周期の底打ち時間と核心論理を推演する

結論を言えば、豚の周期は底を見たが、そうではない最も好ましい。ガンギエイ

周期に底≠が持続的に上昇し続け，周期爆発には外部条件の関与が必要であり，短時間で需給バランスを破壊する必要がある

国慶節休暇前から豚肉株はすでに小波に上昇しており、最近は市場スタイルの切り替えに牽引されて豚肉株が引き続き上昇している。では、豚周期は底を見ましたか？底が見えたと思いますが、底≠短期的には大きく上がると思います。まず理解しておく必要があります周期株の爆発は政策や他の外部条件が突然需給バランスを破壊することによるものが多いもし、自身の業界の生産能力の最適化だけでは比較的緩やかであれば、株価は動揺して底を打ったり、小刻みに揺れたりして上昇する。

ここ数年の数回の周期株爆発を見てみましょう。例えば2016年の原油爆発は、OPEC大戦の米国シェールオイルが自主的に供給を大幅に減少させて需給不均衡を招き、原油株が急騰したためです。2017年の国内資源株の高騰は、主に当時の供給側改革による生産能力の自主的な大幅な減少による供給需給のアンバランス、資源株の高騰であった。

2019年の豚周期爆発は、主に環境保護一刀切+豚コレラ疫病大量の雌豚の死亡を招き、豚肉の供給を減少させ、需給のアンバランスを招く。2020年に原油株が暴落し、原油価格がマイナスに下落したのは、主に当時の疫病発生初期の全世界の経済停滞が自発的に需要を大幅に減少させ、需給不均衡を招いたことである。2021年に石炭株が爆発し、主に炭素中和+疫病影響+環境保護一刀切+オーストラリアとの貿易戦であり、自発的に炭鉱供給を大幅に減少させて需給不均衡を招いた。

現在、豚周期の底は豚肉価格が持続的に下落し、すでに業界に大面積の損失を出現させ、雌豚(豚肉生産能力)の新規増加を停滞させるためである。炭鉱に変えると炭鉱の価格が持続的に下落し、石炭を掘る企業が大面積の損失を出し、炭鉱の生産能力の新規数量が大幅に低下してすでにあまり増加していないため、豚肉価格は下落することがないと予想されており、これは豚周期が底を見る核心論理である。しかし、底を見てから大きな上昇を続けるには、外部条件が突然豚肉の需給バランスを破壊する必要がある。そうでなければ、豚肉の価格が回復し、養豚が利益になるとすれば、生産能力は再び増加する。業界自身で調整すると、このゲーム過程はのこぎりを繰り返します。

栗を挙げると、原油価格のように、シェール油採掘のコストは60ドルで、原油価格が60ドルを超えると、アメリカのシェールオイル業者は利益があり、採掘量が大幅に向上する。原油価格が60ドルを割ると、シェールオイル業者は利益がなく、採掘量は大幅に減少する。最終的には原油価格が60ドル付近にカードされ、60ドルが米原油の価格中枢となった。図1を見ると，疫病時の極端な影響を除くと，ほとんどの時間の原油価格が60ドルという中枢線を上下にさまよっていることが分かる。

論理が終わりました。豚肉業界のデータを見てみましょう。

図2は生豚養殖利益データであり、今年6月以降の自繁自養利益もすでにマイナスになり、業界は大面積の損失が発生していることが分かる。業界が大面積の損失を出したため、雌豚(豚肉生産能力)の新規数量が停滞している。農業部のデータによると、7月に全国の可繁母豚貯蔵欄の量は環比0.5%低下し、21カ月連続の増加を終えた。8月には繁殖雌豚預金環比の減少幅が09%に拡大した。次の図5によると，豚生産周期の推定によると，繁殖母豚のピークに対応する商品豚生産量遅延周期は約10カ月であるため，豚周期が底をつく期間は来年第2四半期となる。幹から今年上半期に雌豚を繁殖できる欄の量はやはり増加しており、下半期の豚肉の供給には圧力がある。

また，前期豚肉高値時に蓄積された冷凍肉在庫はあまり消費されておらず，現在も冷凍肉在庫は相対的に高位にある。貿易業者が冷凍肉を蓄積するのは基本的に今年1月からで、後の豚肉価格は持続的に下落し、一部の貿易業者はずっと商品が値上がりして、大体重の肥豚の出荷及び祝日の消費が改善した後、豚の価格が上昇して損失を減らすことを望んでいる。しかし、現在、中秋節の国慶節の消費シーズンは豚肉価格にあまり役に立たず、豚肉価格は依然として低迷している。だから後の豚肉の価格が暖かくなると、この部分の冷凍肉は必ずこの機会に投げ売りして、その時の豚肉の供給は依然として圧力が大きいです。

次の図6のように、豚肉株は需要によって駆動されるのではなく、供給によって駆動される。過去数年間の中国の豚肉消費量データを見ると、ほとんど大きな増加がなく、この3年間の豚周期+疫病の影響下で、中国の豚肉消費量はまだ低下しており、2021年にはある程度回復したが、前回の豚周期の前に戻ることはないと予想され、いつも一部の人の消費習慣が永久に変更されたため、豚肉の価格が安くなっても、鶏肉鴨肉或いは魚の消費を考慮している。

最後の図は証券業者機関対 $Muyuan Foods(002714.SZ)$トヨタの収益予測図によると、2022年の牧原株式予測純利益は179億で、前年比-19.2%増加し、PEは16倍と予測されている。豚肉価格の変動は比較的大きく、証券業者機関の来年の試算はあまり正確ではないと考えられるが、参考にすると、来年の豚肉株の業績圧力は依然として大きく、利益が低下した後の評価値は逆に上昇しない。

以上より、周期株の株価が資源品価格を半年から1年リードしている可能性が考えられる。それでは来年第2四半期の豚肉業界の底が今年第4四半期の豚肉株の株価に逆に押し下げられたのは合理的だ。しかし周期は底≠が持続的に大きく上昇し、周期爆発は外部条件干与が短時間で需給バランスを破壊する必要がある。現在のところ、このような外部条件はしばらく見られない。一方、後に豚肉価格が上昇すると、豚肉供給圧力は依然として大きい。

現在、豚肉株に投資して、私はやはり他の推定値が低く論理的な消費株に投資して、例えば中報の後に業績が予想を超えた乳製品伊利株式を発見して、疫病がコントロールできてから需要の回復が期待できる春秋航空株など、甚だしきに至っては本線のリチウム電と光起電力は豚肉株よりもっといいと思います。