文|劉碩

新浪財経が米国東部時間5月23日、新浪財経は最近の消費プレート決算とデジタル通貨の大幅な変動現象に対して嘉盛集団(Gain Capital)の全世界研究主管Matt Wellerに対して取材を行った。新浪財経が伝えた。Weller氏は、米株の消費シーズン決算は予想よりも強く、歴史データから見ると、今回のビットコイン下落の空間は限られているとしている。

インタビューの中で、Matt Weller氏は、最近のCPI数字が反映しているインフレの兆しは、昨年同期に極端な状況が発生し、相互比較ができなかったためであるとした。米株消費シーズンのいくつかの主要小売会社の決算はいずれも予想より強く、米国経済の更なる開放に伴い、彼は今年の次の消費展望を楽観的にしている。ビットコインの変動性は圧縮され，最近の変動は履歴データから見ると珍しくなく，牛市の終了を意味するわけでもない.

インタビュー実録は以下の通り

新浪財経：昨日はとても面白い一日でした。米国株式市場にとっても暗号通貨にとっても、今週水曜日の激動取引ではともに下落が続いている。FRBは緩和金融政策を放棄するシグナルを発し、午前の取引で587ポイント下落したことを指し、投資家が心配しているように、インフレは思ったよりも速くなるかもしれない。あなたは未来にどんな兆候が見られると思いますか？

Weller：私たちは最近のCPI報告書でかなり衝撃的な数字を見ましたが、表面的に見るだけでは、インフレが発生していると思い、スーパーインフレに向かっているかもしれないと思います。しかし、私はこの数字をより大きな背景に置く必要があると思います。多くのアナリストが指摘したように、このインフレは中古車危機によるところが大きいと思います。私たちはこれが一時的な発展のようなものだと思う。基本的に疫病の間で、レンタカー会社は大量の中古車を売って、人々は車を借りることもできないし、よく旅行することもないと思っています。経済と観光休暇の回復速度が予想よりもはるかに速いことを見てきましたが、同時に新しい自動車を製造するために必要な持続的なチップ不足も見られました。高いチップ価格はこの状況を救済し、メーカーが今年の遅い時期、特に今年下半期により多くの自動車を製造することを可能にすることは、ボトルネックを緩和するだろうと思います。

CPI報告について私が言いたいもう一つの点は、私たちは去年との比較を考慮しなければならないということです。これは4月の消費者インフレ報告で、あなたがどう思うかわかりませんが、個人的には、昨年4月にこの疫病をめぐって不確定な混乱と保守的な感情が発生しました。その時、人々はパニックになって消毒ウェットティッシュを購入して食べ物を拭いていました。何が起こったのか誰も知らないからです。だから去年の今ごろ誰もお金を使わず、インフレがなかったのは不思議ではない。しかし経済が開放されるにつれてこのウイルスとそのコストを知るようになりましたみかんと比較すると同じです。したがって、ある程度、これはインフレ数字を予想よりも高く見えるようにし、その中のいくつかも私が言及した中古車価格のせいだ。

新浪財経：消費者支出といえば、米国最大の小売業者数社が今週業績を発表した。全体的な状況の現在の表現はどうですか？

Weller：全体的に強いと言います今週注目している4つの会社は宝ですLowe‘sは小売業者であり、全チャネル小売業者でもある。タジットのようにこのような大手小売業者はこれらの会社のいずれもその収益予想の中で、今週まで相対的に消極的だった全体市場においてそれらの株は俗っぽくないことを示している。その報告書の他のいくつかの細部事項が注目されているいくつかの店では、客流が前年比20%増加した。私はこれが大きなテーマを強調したと思い、私たちはすでに見た。私は今年の残りの時間に発揮して、彼らが正常に戻ることを望んでいる。現在、抑圧された多くの需要がある。インタビューの前に数字を見ただけですが、過去13ヶ月の個人貯蓄率は平均18%で、これは私たちがアメリカの歴史で見たことがありません。過去40年、あるいは50年でさらにそうです。だから人々は1年かけてお金を貯めて、彼らは経済を再建し、彼らがそれまでできなかったような疫病前の生活を送る準備をしている。私はこれが今年の残りの時間に現れると思う。強力な実体小売業者と消費者は今後1年間行われていない費用を補償する機会がある。

新浪財経：私たちは予想よりも強い収益報告を見て、私たちはもっと高い貯蓄率を見ました。あなたが言及したように、Target、Home Depot、および他の小売大手が先週の50日間の移動平均線から下落しているため、牛市戦略のトレーダーはこの上昇傾向に参加するためにより強い報告書に注目するだろう。では、これまでに発表された初期報告書は、あなたが自分の理論にもっと自信を持たせているのでしょうか？

Weller：はい、この数字はとても印象的だと思います。もしあなたが私の意見に同意すれば、これは私の考えです。再開放の面では、実体店の復興は数ヶ月か数四半期続き、そしてこれらの会社はこの点を利用して特によくやっていると思います。これは私が続くと思うことだ。

新浪財経：ビットコインについて話しましょう。現在の通貨のほとんどが大幅に下落しています。最近、様々な状況でこのような大きな事件が発生したと思いますが、これは今年の最高点より40%近く悪いと思います。ビットコインは1日24時間、週7日取引されているので、通貨は大きな変動性を持っていることが知られている。だからあなたもあなたの報告書を言及しましたが、牛市で大暴落するのは正常です。では次に見るべきことは何でしょう？2017年に起きたような状況ではないでしょうか？

Weller：証拠はすべての暗号化通貨の父であるビットコインを見れば、長年の牛市と熊市周期を経験することが多いことを示しています。その変動性は非常に大きく、本質的には、私たちがより広い株式市場で見た牛市と熊市の傾向のより極端なバージョンにすぎず、それらは10年または少なくとも数年の間に上演されるかもしれない。ビットコインがあれば，多くのこのような周期が圧縮され，多くの変動性が圧縮されるため，ビットコインは過去の周期で上昇する可能性がある.牛市では平均2%から500%上昇し、80%から90%下がって、多くのゲームが終わりました。だから長い間暗号化資産市場に参加してきた人にとっては、数年前を振り返ってみると、特にあの大きな牛市では、2015年から2017年にかけて、私たちが昨日見た低下タイプは、これらは珍しいものではないと思います。

だから実際に私があなた方に言ったように、現在ビットコインとイーサドルは低点で反発しています。2015年から2017年までのビットコイン牛市では、7回の単独30%の下落が見られましたが、ビットコインの価格はまだ数百ドルから2万ドルに上昇しており、これはこの牛市周期からこれまでの3回目の30%の下落にすぎないと思います。私はこれが必ずしも牛市の終わりを示しているわけではないと思います。私がいくつかの報告書で言及した他のいくつかの証拠は、私たちがまだその極端に達していないことを示しています。それが私がビットコインとより広い暗号化資産空間が全体的にもっと上昇する可能性があると思う理由です。