B100は生産速度を加速しており、Q2出荷が予想されており、Q3は出荷量を徐々に増やし、今年のBシリーズチップは多額の収入をもたらすことになるでしょう。
著者：张逸凡
編集：申思琦
英伟达は人工知能ハードウェア業界の独占的なリーダーであるだけでなく、20年近くの間に蓄積された膨大なコンピューティング銘柄コードライブラリによってソフトウェアの世界でもほぼ無敵です。
アナリストたちは当初から市場の予測を上回る英伟达の実績を予想していたが、実際に披露されたデータは市場予測を超えた。
5月23日、英伟达は2025Q1の財務報告を発表し、収益と利益が予想を上回りました。
業績会議の前から、NVDA AIチップのサプライチェーンデータが非常に優れているため、アナリストたちは当初から市場予測を上回る成長率の246％を予想していましたが、この数字は業績会議で発表された262％の予想成長率をはるかに下回っています。
公式に発表された情報によると、今回の業績予想は驚くほど高かった。
1、GB100の出荷量が予想を超えた
NVDAのBシリーズとHシリーズの需要は非常に高いが、HBMとCoWosの需要と供給の緊張、そして台湾の先進的な生産能力の不足を考慮すると、市場はB100が最も早くても2024年の後半に出荷開始されると予想していた。保守的な機関では2024年Q4まで出荷開始までに時間がかかると予想し、B100の大量生産は2025年になるという予測もあった。
しかしながら、業績会議において、BlackwellチップはQ2に出荷され、Q3は出荷量を徐々に増やし、今年は多額の収入をもたらすことが期待されます。
また、市場が心配していたチップの需要低迷について、会社は回答を用意しました。 H200とBシリーズの需要が持続的であり、このような需要の状況は2025年まで続く可能性があると述べています。
同社は豊かな投資収益の恩恵により、このような強力な需要が主に発生していることを説明しました。同社は、NVIDIA AI基盤に1ドルを費やすと、クラウドサービスプロバイダーは4年間で5ドルのGPU即時ホスティング収益を得ることができます。さらに、HGX H200サーバーに1ドルを費やすと、Llama 3サービスをホストするAPIプロバイダーは4年間で7ドルの収入を得ることができます。
2、ビジネス拡大
英伟达はGPU売り手に限らず、システムサプライヤーにもビジネスを拡大しています。
MetaやTeslaが構築する大規模クラスターは、人工知能生産の重要な基盤の例です。同様に、英伟达は現在、100社を超える顧客とAIクラスターを構築しており、規模は数百から数万台のGPU、最大で10万台のGPUになるものもあります。
商業分野だけでなく、主権AIからも多くの需要があります。同社は、主権AIの収益は、去年のゼロから今年の数十億ドルに拡大すると述べました。
3、イーサネットワーク製品Spectrum-Xが数十億ドルの収入をもたらすことになります。
ネットワーク市場の需要に応えるために、英伟达はinfinibandに続いて、イーサネットワークの生態系に適したネットワーク機器Spectrum-Xを発売しました。
会議で、同社はSpectrum-Xの最新の進展について言及しました。
現在、Spectrum-Xは10万台のGPUを備えた大規模クラスターを含む、多くの顧客と量産段階に入っています。
先日の業績会議で言及されたスイッチング機器市場のリーダーAristaを参考にしますと、同社のイーサネット製品は2025年までに10万台のGPUに接続される見込みであり、イーサネットはAI算出クラスターのシェアを徐々に拡大するかもしれません。
Spectrum-Xは英伟达のネットワーク事業に新たな市場を開拓し、同社は1年以内に数十億ドルの価値を持つ製品ラインに急上昇すると予想しています。
4、自動運転AIの需要
先月のテスラの決算説明会を参考にすると、2024年末までにテスラは8.5万個のエヌビディアH100GPUを持ち、人工知能のトレーニングに使用するとマスクが明らかにした。
今回、NVDAは会議で、同社が現在テスラを支援しており、同社のトレーニングAIグループを3.5万基のH100GPUに拡張したことを明らかにした。この拡張により、テスラFSD 12は画期的な進歩を遂げた。
同社は、今年、自動車業界がデータセンター業界の最大のビジネスセグメントになり、現地およびクラウドコンピューティング市場で数十億ドルの収益機会をもたらすと予測している。
5、推論チップの難度が上昇する中、NVDAのバリアは依然高い
AIチップは、トレーニングチップと推論チップに分かれる。
市場では、以前は推論チップの技術的なバリアが低く、推論エンド市場の競争環境が多様化してNVDAの推論市場シェアに影響を与える可能性があると言われていた。
同社は会議で、モデルの複雑さ、ユーザー数、および各ユーザーのクエリ回数の増加に伴い、推論チップの複雑さも増加すると回答している。
さらに、実際の出荷データから、過去4四半期の業績が示すように、推論チップが同社のデータセンターの約40％の収益を推進したことがわかった。
最後に、業績会議では、25Q2のガイダンスが発表され、売上高は28億ドル、上下2％の幅で予想され、GAAP粗利率は74.8％、上下50ベーシスポイントで、年間粗利率は約70％になる見込みとなっている。同社は、今後の売上高の増加は、毎年の製品イテレーション、ネットワーク、ソフトウェアからの長期的な収益によるものであると指摘した。