Jim Cramer discussed the challenges facing the athletic apparel industry on CNBC's "Mad Money" on Thursday.
Nike Inc (NYSE:NKE) and Lululemon Athletica Inc (NASDAQ:LULU) are experiencing growth challenges, he said.
Nike's stock, for example, underperformed for over two years. Lululemon's stock dropped nearly 35% from its all-time highs in December. The sector is grappling with "unusual worries about the tapped out consumer" and "endless competition," affecting both giants and smaller brands alike.
"Everybody in the space is going against Nike," Cramer emphasized. The Beaverton, Oregon-based brand expects only 1-2% revenue growth this year.
Meanwhile, Lululemon contends with fast-growing competitors like Gap Inc's (NYSE:GPS) Athleta and Levi Strauss & Co's (NYSE:LEVI) Beyond Yoga. The Vancouver, Canada-based company anticipates 11-12% growth, falling short of Wall Street's expectations.
Despite the overall struggles in the sector, Cramer highlighted two growth stocks that continue to perform well: On Holding AG (NYSE:ONON) and Deckers Outdoor Corp (NYSE:DECK).
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On Holding, known for its On brand of footwear, has shown remarkable resilience. The company recently reported strong quarterly results, with Cramer noting, "They delivered 21 percent revenue growth, and it would have been 29 percent on a constant currency basis." This growth was driven by "strong demand including major momentum for the direct to consumer channel," with direct-to-consumer sales up 39% year-over-year.
"The strength here is incredibly broad-based with better than expected sales in the Americas and Asia Pacific." Cramer said.
Deckers Outdoor — parent company of brands like Hoka, Ugg, and Teva — also received praise for its performance, particularly due to the success of Hoka running shoes.
Hoka's sales have surged from $223 million in fiscal 2019 to a projected $1.78 billion for fiscal 2024. It achieved a compound annual growth rate of 51.4%, Cramer noted.
"Deckers has seen its stock surge 513 percent over the same period," he said. The company's direct-to-consumer business and international expansion, particularly in Europe and China, have also been significant growth drivers.
However, Cramer cautioned that investing in these high-growth companies comes at a price. "They're expensive. They're really expensive," he said. On Holding trades at over 33 times next year's earnings estimates, while Deckers trades at 25 times.
Despite the steep valuations, he said, "You have to pay up for outsized growth and these companies can deliver it."
"Even when the footwear and athletic apparel space is a nightmare for most of the industry, you can still find great brands that are winning, like the ones that belong to On Holding and Deckers Outdoor," Cramer added.
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ジム・クレイマーがCNBC「マッドマネー」で、アスレチックアパレル産業が直面する課題について話しました。
ナイキ(NYSE:NKE)とルルレモン・アスレティカ(NASDAQ:LULU)は成長の課題に直面していると彼は言いました。
たとえば、ナイキの株は2年以上にわたって低迷しました。ルルレモンの株は、12月の最高値から約35%下落しました。セクターは、「消費者の飽和状態に関する異常な懸念」と「終わりのない競争」に苦しんでおり、巨大な企業や小規模なブランドにも影響しています。
「スペースの誰もがナイキに反対しています」とクレイマーは強調しました。本社がオレゴン州ビーバートンにあるこのブランドは、今年の売上高成長率はわずか1〜2%しか予想していません。
一方、Lululemonは、Gap Incの(NYSE:GPS)AthletaやLevi Strauss&Coの(NYSE:LEVI)Beyond Yogaなど、急成長する競合他社と直面しています。カナダバンクーバーに本社を置く同社は、11〜12%の成長を予想しており、ウォールストリートの期待には達していません。
セクター全体の困難にもかかわらず、クレイマーは依然としてうまくいっている2つの成長株を強調しています。On Holding AG(NYSE:ONON)とDeckers Outdoor Corp(NYSE:DECK)です。
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靴の「On」ブランドで知られるOn Holdingは、驚くべき回復力を示しました。同社は最近、好調な四半期業績を発表し、クレイマー氏は「彼らは21%の売上高成長を記録し、通貨ベースでの一定ベースでは29%になるはずだった。」と指摘しました。この成長は、「直接消費者向けチャネルを含む強力な需要によって推進されました」と述べ、「直接消費者向け売上高は前年比39%増加しました。」
「ここの強みは、アメリカとアジア太平洋地域で予想を上回る販売があります」とクレイマー氏は述べています。
Hoka、Ugg、Tevaなどのブランドを持つDeckers Outdoorは、特にHokaランニングシューズの成功により、そのパフォーマンスが賞賛されました。
Hokaの売上高は、2019会計年度の223百万ドルから、2024会計年度には予想される17.8億ドルに急増しました。クレイマー氏は、年平均成長率は51.4%に達しました。
「Deckersの株価は同じ期間に513%急騰しました」と彼は言いました。同社の直接消費者ビジネスと国際展開、特にヨーロッパと中国における拡大が、重要な成長ドライバーとなっています。
ただし、クレイマー氏は、これらの高成長企業に投資することのリスクがあると警告しました。「それらは高価です。本当に高価です」と彼は言いました。On Holdingは、来年の利益予想の33倍以上で取引されていますが、Deckersは25倍で取引されています。
彼は、価格が高くても「異常に高い成長を支払わなければならない」と述べ、「これらの企業はそれを提供できる」と語りました。
「履物やアスレチックアパレルスペースが業界の大部分にとって悪夢であるときでも、On HoldingとDeckers Outdoorに属するような優れたブランドが勝つことができます」とクレイマー氏は補足しました。
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