金吾财訊 | 交銀国際は、自動車業界の月次レポートを発表しました。2024年4月、価格競争による消費者の態度の落ち込みが原因で、乗用車の小売販売台数は前年比で5.7％ /前月比で9.4％低下し、153.2万台になりました。4月の新エネルギー車の小売販売台数は67.4万台で、前年同期比で28.3％増加し、浸透率は前月比1.7ポイントアップの44.0％に達しました。
同行は、4月下旬の北京モーターショーの熱狂的な開催と政府による旧車の自動車の買い替え政策の好影響により、一部の自動車購入需要が発生する可能性があると予想しています。主要な自動車メーカーが積極的に促進する中、五一節間の注文数データは比較的良好で、回復傾向が持続する場合、同行は5月の売上高が改善すると予想しています。
4月の販売台数データとアメリカが関税を引き上げたことなどが業界に短期的な影響を与えたとしても、同行は米国の関税が業界に与える影響は限定的であり、5月の販売台数が改善することで、セクターに新たな上昇機会をもたらすと考えています。
個別銘柄について、同行は引き続き、製品ラインアップが豊富で大幅な値引き余地がある業界リーダーのbyd company limited（01211 /購入）に注目しています。また、同行は、Great Wall（02333 /購入）が新エネルギーの転換を加速し、輸出が大幅に増加し、収益水準が改善することで、会社の評価を修復すると考えています。新興勢力では、同行は引き続き、規模効果が表れ、利益能力が向上し、2024年に新しい車種が相次ぐ理想（02015 /購入）に注目しています。この間、XPengは米国でIPOを成功裏に分割上場し、IPOの価格は積極的であった（2023年の市場販売率のわずか0.7倍、FactSetのウシャオリ市場販売率は1.1-1.6倍）。さらに、ブランドの販売台数が好調なため、上場後初日に35％上昇しました。