4月29日夜、BYDは2024年第1四半期の業績を発表しました。

競争激化の中、BYDは24Q1でも利益成長率が売上高成長率を超えました。

また、一四半期にBYDの減価促進が主に低価格帯車種の販売増加を促進したため、単価収入および利益率は不可避的に減少しました。今後は高級ブランドが販売構造の中でより大きな割合を占めることができるかどうかによって、成長軌道に戻れるかどうかが決まります。

今年の第1四半期、BYDは1,249.44億元の売上高を達成し、前年同期比3.97%の増加、前四半期比30%の減少となりました。親会社の当期純利益は457億元、前年同期比10.62%の増加、前四半期比47.3%の減少です。ただし、非公正な利益は375億元、前年同期比5.24%の増加、前四半期比59%の減少となっています。粗利率は前年同期比4ポイント増加し、前四半期比0.66ポイント増加の21.88%となりました。

1.販売が生産を上回り、ただし収益力はわずかに影響を受ける

今年の1四半期、BYDの新エネルギー自動車の生産台数と販売台数はそれぞれ61.2万台と62.63万台に達し、前年同期比8%と13%の増加を達成し、販売高が生産を上回り、BYDの在庫圧力を低減しました。

BYDの減価促進策は効果がありますが、収益力にもわずかな影響を与えます。今年の第1四半期、BYDの単価収入と単価利益はいずれも一四半期に異なる程度に減少しました。

その中でも、単価収入は141万元で、前年同期比2.87万元、前四半期比0.95万元の減少となっています。ただし、単価利益の減少幅はそれほど大きくなく、0.63万元で、前年同期比0.04万元、前四半期比0.24万元の減少となっています。

華ル街見闻・見智研究によると、理由は以下のとおりです：

第1に、BYDが減価促進キャンペーンを実施したため、主に皇朝と海洋シリーズの低価格帯車種の販売増加を促進しました。全体的な売上高増加率（3.97%）は販売増加率（13%）を大幅に下回るため、単価は下がる傾向にありました。

例えば、割引後の最初の完全な月である3月を取ると、王朝と海洋シリーズの販売台数は28.67万台に達し、前年同期比47%、前四半期比151%の増加を記録し、高級ブランド方程豹と仰望（それぞれ前四半期比54%と44%の増加率）を大幅に上回りました。

BYDの高級ブランドの販売台数は、昨年の四半期の高速増加の後、すでに安定化しています。今年の1四半期、腾势、方程豹、仰望ブランドの販売台数はそれぞれ3.1万台、1.1万台、0.35万台で、全体として7%前後を占めています。

第2に、BYDの減価促進の対象は主に10万元前後のプラグイン・ハイブリッドカーモデルであり、同じ製品であっても、BYDのプラグイン・ハイブリッドカーモデルは純電気車よりも約2万元安く、単価をさらに引き下げています。

今年の1四半期、BYDの減価促進の力強さにより、プラグイン・ハイブリッドカーモデルの販売台数および販売増加率が純電気車を上回りました。純電気車モデルの販売台数は30.01万台で、前年同期比13%増加しています。一方、プラグイン・ハイブリッドカーモデルの販売台数は32.43万台で、前年同期比15%増加しています。

第3に、BYDの単位利益率の減少幅は単位収益の減少幅よりもはるかに小さく、主にコスト削減が原因です。原材料の炭酸リチウム価格の下落により、BYDのコスト圧力はある程度軽減されました。今年の1四半期、BYDの売上原価は前年同期比110億元、前四半期比442億元減少し、976億元となりました。

2.高級化およびスマート化が今年の重要なキーワードであり、費用支出は高い成長を開始しました。BYDは、高級ブランド車の開発を加速し、自動運転分野への投資を明確にした後、今年の研究開発などの各種費用が明らかに増加しました。

BYDは2024年までに、3台の腾势、方程豹8および3、仰望U7およびU9を含む7台の高級ブランド車を発売する予定です。より多くの高額車種が発売されると、単価収入の中心部が上昇する可能性があります。

byd社は2024年に、腾势3車種、方程豹8および3、そして仰望U7およびU9を含む7つの高級車種を発売する予定です。

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また、スマートドライブの時代についていくために、比亜迪のスマートドライブシステム「天神之眼」の高度なスマートドライブアシストシステムは、テスラと華為の間の距離を縮めるために継続的なアップグレードが必要であり、関連する研究開発投資もますます大きくなっています。

24年第1四半期、比亜迪の研究開発投資は1061億元に達し、前年同期比で70.1％増加しました。

3. 海外市場が急速に開放され、輸出比率が増加しています

新エネルギーカーの輸出強化は、自動車企業の間で共通認識となっていますが、比亜迪の海外市場の拡大速度は特に速いことが明らかになっています。

今年の第1四半期終了時点までに、比亜迪が出した新エネルギーカーモデル、如元PLUS、ATTO3、海豚、宋PLUS EVなどは、世界70カ国以上の6大陸に普及し、海外ショップも250店舗を超えました。

出口量に関しては、今年の第1四半期、比亜迪の輸出量は9.9万台に達し、国内新エネルギーカー輸出最大手として、特斯ラを初めて超えました。

この輸出量は前年同期比で153％増加し、国内販売増加率の13％をはるかに上回っています。

海外市場は、比亜迪の販売台数や利益の継続的な成長の鍵となる可能性があります。比亜迪は、タイ（生産能力15万台、2024年稼働予定）、ブラジル（生産能力15万台、2024年稼働予定）、ウズベキスタン（総生産能力30万台、第1段階は稼働中）、ハンガリーのセーゲド市（2025年稼働予定）、メキシコ（生産能力15万台、場所選定中）に工場を建設することを明らかにしています。

以上から、輸出加速、ハイエンド化、そしてスマート化は、比亜迪の今年の重要なテーマであり、自動車の販売台数と利益の持続的な成長を推進するための鍵となる可能性があります。