Benchmark analyst Mark Miller upgraded Western Digital Corp (NASDAQ:WDC) from Hold to Buy and a $85 price target.
Miller said Western Digital produced significant upside results, driven by improving flash pricing and nearline drive sales.
He noted continued improvements in NAND pricing and Nearline sales as 2024 progresses.
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Miller now projects fiscal 2025 adjusted EPS of $6.84 on sales of $16.5 billion.
Western Digital's third-quarter adjusted EPS of $0.63 was an upside to investor expectations by $0.58, while sales of $3.46 billion were $100 million above investor expectations, the analyst stated.
HDD sales were up 28.2% sequentially and 17.1% year over year to $1.75 billion. Improving nearline sales aided results driven by hyperscale customers. Shipments of 24 TB and 28 TB SMR drives represented 50% of Nearline shipments, he noted.
Driven by higher ASPs, flash sales grew by 2.4% sequentially to $1.71 billion and were up by 30.5% year over year. Miller added that NAND ASPs sequentially increased by 18% on both a like-for-like and blended basis.
Cloud sales were up 43.1% year over year and 27.2% year over year to $1.53 billion, representing 44% of total sales. HDD ASPs increased by $23 sequentially to $145. Miller said the sequential growth was attributed to higher Nearline shipments and better pricing.
Client sales grew by 4.6% year over year to $1.17 billion and by 20.4% sequentially, representing 34% of March quarter sales. An increase in flash ASPs was more than offset by a decline in flash shipments.
Miller said the Y/Y increase was driven by growth in both flash and HDD ASPs and flash bit shipments.
Consumer sales fell 13% sequentially to $0.73 billion but were up 17.2% year over year. Flash and HDD were down by approximately similar rates and in line with seasonality. Miller added that the year-over-year increase was driven by growth in flash bit shipments and ASPs.
March quarter adjusted gross margins were 29.3% versus 15.5% in the December quarter. HDD adjusted gross margins sequentially improved from 24.8% to 31.1%, while Flash adjusted gross margins sequentially improved from 7.9% to 27.4%.
Miller projected fourth-quarter revenue and EPS of $3.75 billion and $1.17.
Western Digital stock gained over 113% in the last 12 months. Investors can gain exposure to the stock via IShares Future Cloud 5G And Tech ETF (NYSE:IDAT) and Columbia ETF Trust I Columbia Seligman Semiconductor And Technology ETF (NYSE:SEMI).
Price Actions: WDC shares traded higher by 1.87% at $70.74 on the last check Friday.
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マーク・ミラーのアナリストは、ウエスタンデジタル（NASDAQ: WDC）を中立から買いに格上げし、価格目標は85ドルと述べた。
Miller氏は、フラッシュ価格の改善とネアラインドライブの販売拡大が原因で、ウェスタンデジタルが大幅に業績を伸ばしたと述べた。
彼は、2024年には、NAND価格とネアラインの販売が継続して改善すると指摘した。
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ミラー氏は、今後2025会計年度における調整後EPS予想は6.84ドル、売上高は165億ドルと予想している。
アナリストは、ウエスタンデジタルの第3四半期の調整後EPSが0.63ドルで、投資家の期待を0.58ドル上回り、売上高が34.6億ドルで、投資家の期待を1億ドル上回ったと述べた。
HDDの売上高は、28.2％のシーケンシャル増加と17.1％の前年比増加で17.5億ドルに達し、ハイパースケール顧客を中心にネアラインの売上高が改善し、24TBおよび28TBのSMRドライブの出荷量がネアライン出荷量の50％を占めたと述べた。
ASPの高騰により、フラッシュの売上高は2.4％のシーケンシャル増加と、前年比30.5％の増加を示し、NANDのASPが同等と混合の両面で18％シーケンシャルに増加したとミラーは付け加えた。
クラウド売上高は、44％を占める15.3億ドルに対して、前年比43.1％、シーケンシャル27.2％増加し、HDD ASPは23ドルシーケンシャルに増加し、ネアライン出荷と価格の改善に帰属するとミラーは述べた。
クライアントの売上高は、前年比4.6％増の11.7億ドル、シーケンシャル20.4％増の3月四半期の売上高の34％を占めた。フラッシュASPの増加は、フラッシュの出荷量の減少を上回ったとミラーは述べた。
ミラー氏は、Y / Yの増加は、フラッシュとHDDの両方のASPおよびフラッシュビット出荷量の増加によって駆動されたと述べた。
消費関連の売上高は、シーケンシャルで13％減の7.3億ドルだったが、前年比で17.2％増加した。フラッシュとHDDはほぼ同様の割合で減少し、季節性に沿ったものだったとミラーは付け加えた。彼は、前年同期比の増加は、フラッシュのビット出荷量とASPの増加によるものだと述べた。
3月四半期の調整後総収益率は29.3％で、12月四半期の15.5％から改善しました。 HDDの調整後総収益率は、24.8％から31.1％に、フラッシュの調整後総収益率は、7.9％から27.4％にそれぞれシーケンシャルに改善した。
ミラー氏は、第4四半期の売上高が37.5億ドル、EPSが1.17ドルと予測している。
ウエスタンデジタルの株価は過去12か月で113％以上上昇しました。投資家は、IShares Future Cloud 5G And Tech ETF（NYSE：IDAT）とColumbia Seligman Semiconductor And Technology ETF（NYSE：SEMI）を通じて株式に露出することができます。
価格アクション：金曜日の最終チェック時に、WDC株は1.87％高の70.74ドルで取引されました。
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