Kennametal (NYSE:KMT) has had a rough month with its share price down 6.0%. Given that stock prices are usually driven by a company's fundamentals over the long term, which in this case look pretty weak, we decided to study the company's key financial indicators. Specifically, we decided to study Kennametal's ROE in this article.
ROE or return on equity is a useful tool to assess how effectively a company can generate returns on the investment it received from its shareholders. In other words, it is a profitability ratio which measures the rate of return on the capital provided by the company's shareholders.
How Is ROE Calculated?
ROE can be calculated by using the formula:
Return on Equity = Net Profit (from continuing operations) ÷ Shareholders' Equity
So, based on the above formula, the ROE for Kennametal is:
9.4% = US$126m ÷ US$1.3b (Based on the trailing twelve months to December 2023).
The 'return' refers to a company's earnings over the last year. One way to conceptualize this is that for each $1 of shareholders' capital it has, the company made $0.09 in profit.
What Is The Relationship Between ROE And Earnings Growth?
We have already established that ROE serves as an efficient profit-generating gauge for a company's future earnings. Based on how much of its profits the company chooses to reinvest or "retain", we are then able to evaluate a company's future ability to generate profits. Assuming all else is equal, companies that have both a higher return on equity and higher profit retention are usually the ones that have a higher growth rate when compared to companies that don't have the same features.
Kennametal's Earnings Growth And 9.4% ROE
At first glance, Kennametal's ROE doesn't look very promising. We then compared the company's ROE to the broader industry and were disappointed to see that the ROE is lower than the industry average of 13%. Therefore, it might not be wrong to say that the five year net income decline of 8.3% seen by Kennametal was probably the result of it having a lower ROE. We believe that there also might be other aspects that are negatively influencing the company's earnings prospects. For example, it is possible that the business has allocated capital poorly or that the company has a very high payout ratio.
So, as a next step, we compared Kennametal's performance against the industry and were disappointed to discover that while the company has been shrinking its earnings, the industry has been growing its earnings at a rate of 7.4% over the last few years.
NYSE:KMT Past Earnings Growth April 13th 2024
The basis for attaching value to a company is, to a great extent, tied to its earnings growth. It's important for an investor to know whether the market has priced in the company's expected earnings growth (or decline). By doing so, they will have an idea if the stock is headed into clear blue waters or if swampy waters await. What is KMT worth today? The intrinsic value infographic in our free research report helps visualize whether KMT is currently mispriced by the market.
Is Kennametal Making Efficient Use Of Its Profits?
Kennametal has a high three-year median payout ratio of 53% (that is, it is retaining 47% of its profits). This suggests that the company is paying most of its profits as dividends to its shareholders. This goes some way in explaining why its earnings have been shrinking. With only a little being reinvested into the business, earnings growth would obviously be low or non-existent.
In addition, Kennametal has been paying dividends over a period of at least ten years suggesting that keeping up dividend payments is way more important to the management even if it comes at the cost of business growth. Upon studying the latest analysts' consensus data, we found that the company is expected to keep paying out approximately 46% of its profits over the next three years. Accordingly, forecasts suggest that Kennametal's future ROE will be 11% which is again, similar to the current ROE.
Conclusion
On the whole, Kennametal's performance is quite a big let-down. As a result of its low ROE and lack of much reinvestment into the business, the company has seen a disappointing earnings growth rate. That being so, the latest industry analyst forecasts show that the analysts are expecting to see a huge improvement in the company's earnings growth rate. Are these analysts expectations based on the broad expectations for the industry, or on the company's fundamentals? Click here to be taken to our analyst's forecasts page for the company.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
ケナメタル(NYSE:KMT)は、株価が6.0%下落し、厳しい月を送っています。通常、株価は長期的に会社のファンダメンタルズによって決定されるため、この場合はかなり弱いようです。したがって、私たちはこの記事で企業の主要財務指標を調査することにしました。具体的には、ケナメタルのroeを調査することにしました。
ROEまたは自己資本利益率は、企業が株主から受け取った投資に対してどのように収益を生み出すかを評価する有用なツールです。言い換えると、企業の株主に提供された資本の収益率を測定する収益性比率です。
ROEの計算方法は?
ROEは次の式を使用して計算できます:
Return on Equity = 当期純利益 ÷ 株主資本
したがって、上記の式に基づくと、ケナメタルのroeは次のとおりです。
9.4%= US $ 126m ÷ US $ 1.3b(2023年12月までの過去12か月間を基に)
「リターン」とは、会社の前年度の収益を指します。これを概念的に説明する方法の1つは、株主資本1ドルあたり、会社が利益として0.09ドルを上げたと言えます。
ROEと収益成長の関係は何ですか?
既に、roeが会社の将来の収益を効率的に生成するものであることを確認しました。会社がその利益のどれだけを「再投資」または「保持」するかに基づいて、会社の将来の収益力を評価できます。他の要素がすべて同等であると仮定すれば、roeが高く、利益をより多く保持している企業は、同じ機能を持たない企業と比較して、通常、より高い成長率を持っていることになります。
ケナメタルの利益成長と9.4%のroe
初めに、ケナメタルのroeは非常に有望には見えません。次に、企業のroeを業種全体と比較し、roeが業界平均の13%よりも低いことがわかり、ケナメタルが5年間で8.3%の当期純利益減少を見たのは、roeが低いためかもしれないと考えられます。会社の収益見通しにマイナスの影響を与えるその他の要素もある可能性があると考えています。例えば、ビジネスに資本を割り当てた方法が悪かったり、企業が非常に高い配当比率を持っていたりする可能性があります。
次に、私たちは業界全体と比較してケナメタルのパフォーマンスを比較し、最近数年間で同業界は利益を増やし続けている一方で、同社は利益を減らし続けていることがわかりました。
NYSE:KMT過去の収益成長2024年4月13日
企業に価値を付加する基盤は、大きくは収益成長に関連しています。投資家にとって重要なのは、市場が企業の期待される収益成長(または減少)を織り込んでいるかどうかを知ることです。これにより、株式が明確な青い水に向かっているか、沼地の水が待ち受けているかを把握することができます。KMTの価値は今日いくらですか?無料研究レポートの内在価値情報グラフィックは、KMTが現在市場によって誤診されているかどうかを視覚的に表示します。
ケナメタルは、53%という高い3年間の中央配当比率を有しています(すなわち、その利益の47%を配当金として株主に支払っています)。これは、会社がほとんどの利益を株主に配当金として支払っていることを示しています。これは、その利益が減少している理由をいくらか説明しています。ビジネスへの再投資がほとんどないため、収益成長は明らかに低くなります。
さらに、少なくとも10年間配当金を支払ってきたため、配当金を維持することが経営陣にとってより重要であり、ビジネスの成長に対するコストとしてになっている可能性があります。最新のアナリストの合意データを調査したところ、同社は今後3年間でその利益の約46%を払い出し続けることになっています。したがって、予測によると、ケナメタルの将来的なroeは、現在のroeに似た11%になると考えられます。
全体的には、ケナメタルの業績はかなり失望を招くものです。したがって、roeが低く、ビジネスにあまり再投資されていないため、同社は収益成長率の低下が見られました。そのため、最新の業界アナリスト予測によると、アナリストは同社の業績成長率の大幅な改善が見込まれていると予想しています。これらのアナリストの予想は、業界全体の期待に基づくのか、企業の基本に基づくのかどうかは、こちらをクリックして私たちのアナリストの予測ページに移動することで確認できます。
結論
以上から、ケナメタルの業績はかなり失望を招くものです。その低いroeとビジネスへのあまり再投資がないことにより、同社は収益成長率が低迷しています。同時に、最新の業界アナリスト予測によると、同社の収益成長率は大幅に改善される見通しがあることが示唆されています。これらのアナリストの予測は、業界全体の期待に基づくのか、企業の基本に基づくのかどうかは、こちらをクリックして私たちのアナリストの予測ページに移動することで確認できます。
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