グローバル最大の銅供給国であるチリは、銅価格予想を引き上げました。その一方で、化石燃料から再生可能エネルギーへのグローバルエネルギー転換の中で、世界的な銅需要が増加することになります。紫金鉱業（02899）、中国有色鉱業（01258）、江西銅業株式（00358）、五矿資源（01208）などの関連企業があります。

チリの銅産業委員会は、今年の銅価格の平均が1ポンドあたり3.85ドルになると最新の予測を発表しました。これは、以前の予測である3.75ドルより高いものです。その委員会は、来年の銅の平均価格は1ポンドあたり3.90ドルになると予想しています。現在、国際銅価格は1ポンドあたり3.78ドル程度です。

Cochilcoによると、今年のグローバル銅生産量は5.8％増加し、2279万トンに達し、需要増加率の3.2％を上回ります。2025年までに、銅生産量は2350万トンに増加する見込みです。そのうち、チリの銅生産量は今年5.7％増加し、563万トンに達するだろうとCochilcoは発表しました。これは、第2次Quebrada Blancaプロジェクトの増産が主な要因で、明年は6.4％増加し、600万トンに達すると予想されています。

報告書によると、チリは世界最大の銅生産国の地位を維持し、コンゴ民主共和国が今年2番目の銅生産国になり、ペルーは3番目の位置に下降する見込みです。

銅の需要面では、電力インフラ、不動産、家電製品、および新エネルギー車などが主要な下流産業です。実際、海外の金属需要が停滞する中、銅の需要の大部分は中国によって引き続き牽引されています。

全体的に、地産業や家電製品など、伝統的な需要の成長率は鈍化していますが、銅需要を代表する新エネルギー車などの新エネルギー経済は急速に成長しており、中国の銅需要のうち、新エネルギー需要の割合は2018年の4％から2023年の14％に上昇しています。一方、建築および伝統的なインフラ建設の需要の割合は、53％から47％に低下しました。

また、先日アラブ首長国連邦のドバイで開催されたCOP28気候変動会議では、60か国以上が同意し、2030年までに再生可能エネルギー生産能力を3倍に増やすことを目指しました。 シティバンクは、各国の再生可能エネルギー目標により、銅の需要が2030年までに420万トン増加すると予想しており、これは銅価格を大幅に押し上げることになります。

また、中郵証券の鉱業部門による研究によると、世界の銅鉱石リソースは主にチリ、ペルー、コンゴ（キンシャサ）などの国に集中しています。しかし、長期的なキャピタル支出の不足や、新規供給の制限、地政学的な紛争などの要因により、銅採掘の生産にはかなりの不確実性が残されています。中郵証券の試算では、2024年には世界の銅需要と供給に再度差異が生じ、2025年の需要と供給の差異は66.2万トンに達する可能性があるとしています。

米国政策立案者が利上げを求める中、銅を含む多くの金属の価格見通しが改善しています。電気自動車の販売が加速しており、グローバルな再生可能エネルギーへの転換に伴う銅需要の急増などにより、メタルに対する世界的な需要成長が刺激されています。これらの影響は、世界的な地政学リスクの上昇傾向を相殺しています。シティバンとゴールドマン・サックスなどの主要銀行は、LME銅メタルの価格が2025年に1トンあたり1.5万ドルまで上昇する可能性があると予想しています。LME銅の価格は、最新のレートで1トンあたり8339ドルです。

ゴールドマン・サックスは、銅価格が2024年に1トンあたり1万ドルに達すると予想し、2025年に急上昇すると見ています。「2025年に銅価格がトンあたり平均1.5万ドルまで大幅に回復するという私たちの信念は、現在大幅に強化されています。」

シティグループの12月に発表された報告書によると、より高い再生可能エネルギー目標は、2030年までに銅需要を420万トン増加させるとされています。銅価格は2022年3月の1トン当たり10,730ドルの歴史的ピークを大幅に上回る可能性があると、シティバンは述べています。

関連業界銘柄：

紫金鉱業（02899）：紫金鉱業は、2023年の主要製品の生産量を発表しました。この年、鉱山の生産量は101万トンに達し、前年比11％増加し、精錬生産量は72万トンに達し、前年比4％増加します。

中国有色鉱業（01258）：民生証券の研究レポートによると、同社の自社生産による銅の産出量が予想を上回るため、利益予想を引き上げており、同社の2023年から2025年にかけての当期純利益は、それぞれ3.64億ドル、3.82億ドル、4.03億ドルに達し、EPSはそれぞれ0.1ドル、0.1ドル、0.11ドルになる見込みです。彼らは同社の銅の生産量が安定的に増加しており、既存のリソース量と生産量を考慮すると、市場価値が大幅に低く評価されていると述べています。

江西銅業株式（00358）：シティグループの調査によれば、同社の第3四半期の業績を踏まえ、同社の評価モデルを更新し、当期純利益の予想を16％/9％引き上げ、それぞれ61/60億元に、2025年の予想は1％引き下げて76億元になる見込みです。これは、銅の鉱山における単位コストの予測上昇、および精錬事業の粗利の引き上げを考慮したものです。

五矿資源（01208）：シンセク証券の研究によれば、同社の2023年から2025年までの当期純利益の予測は、それぞれ0.6億ドル、19.9億ドル、46.3億ドルであり、目標株価は3.5香港ドルです。LasBambasが安定的に生産し、DugaldRiverの生産が持続的に回復する背景に加え、開発区域の交渉の前進が、銅セクターの生産量増加空間をさらに拡大させる戦略的期待を醸成しています。