証拠金証券の調査報告によると、12月の繁殖用母豚の在庫処分は継続しており、涌益口径の減少率が縮小し、鋼連口径の減少率が拡大しており、全般的に産出力の削減は続いています。短期的には、冷凍品の在庫が高水準にあるため、生豚の供給圧力はまだ大きく、旺季の豚価格の刺激は限られています。長期的には、24H1の供給は前年同期比で増加すると予想されており、冬節期間後もしくは消費淡季に入ることがあり、豚価格は今回の周期の低値に到達することが期待されています。損失時間の累積と規模が大きくなるにつれて、産出力の削減が加速する可能性があり、サイクルの左側における機会を活かすことをお勧めします。

現在、セクターは低く評価されており、穏健なトップのMUYUANF股份(002714.SZ)、WENS股份(300498.SZ)、伸縮性のあるシンボル新五ホン(600975.SH)、華統股份(002840.SZ)、ジュースターノウム(603477.SH)、TANGRRENSIN(002567.SZ)に注目することをお勧めします。

彼らの視点は以下の通りです。

生豚:豚価格が揺れ、12月の繁殖は継続的に行われました。

1) 豚価格は揺れて低下し、産業は深刻な損失を引き続き受けています。 1月上旬には、一部の前月の大型豚が販売され、まだ供給圧力が残っている一方で、冬至の備蓄後、需要は慣性を回復し、豚価格は揺れて下落しました。 1月4日、全国の生豚の平均価格は14.07元/キログラムで、前週比は-0.64％です。 1月5日、自己繁殖/自己飼育仔豚の繁殖新株式会社/外部購入における飼育の利益はそれぞれ-233.21/-214.46元/頭で、前週比はそれぞれ-11.87/-8.30元/頭です。

2) 漬物の販売が終わり、畜産企業の減少が顕著になりました。 市場は冬至の備蓄を経験し、南部の漬物の販売は終盤に入っています。 1月5日時点で、涌益標本企業の1日あたりの畜産量は17.18万頭で、前週比は-6.53％です。 冷凍品については、生鮮品の価格が低く、冷凍品の価格差が小さいため、冷凍品の出荷は円滑でなく、冷凍品の在庫が緩やかに減少しています。 1月4日時点の冷凍品の容量率は19.53％で、前週比は-0.64pctです。

3) 大豚が出荷され続け、生豚の平均重量が引き続き増加しています。 1月上旬には、一部の大型豚が出荷され、先週体重が上昇しましたが、漬物販売は終わりを迎え、大豚の需要量が減少し、肥育価格差が狭くなり、飼料側の増重意欲が低下し、生豚の平均重量が低下する可能性があります。 2023年12月29日〜2024年1月4日、150kg以上の生豚の出荷割合は7.65％（前週比-0.11pct）、生豚の平均重量は123.53 kg（前週比+ 0.06％）、200 kg/175 kgの生豚と規格豚価格の差はそれぞれ0.18 / 0.13元/斤で、前週比はそれぞれ-0.02/-0.06元/斤です。

4) 産出力の削減は継続的に行われ、豚サイクルの機会を重視する必要があります。 钢连の2023年12月の繁殖環境は前月比で-2.09％（11月比で-1.92％）、1〜12月の累積減少率は5.91％です。涌益の2023年12月の繁殖環境は-0.84％（11月比で-1.57％、10月比で-0.85％）、1〜12月の累積減少率は11.05％です。

12月の繁殖用母豚の在庫処分は継続しており、涌益口径の減少率が縮小し、鋼連口径の減少率が拡大しており、全般的に産出力の削減は続いています。短期的には、冷凍品の在庫が高水準にあるため、生豚の供給圧力はまだ大きく、旺季の豚価格の刺激は限られています。長期的には、24H1の供給は前年同期比で増加すると予想されており、冬節期間後もしくは消費淡季に入ることがあり、豚価格は今回の周期の低値に到達することが期待されています。損失時間の累積と規模が大きくなるにつれて、産出力の削減が加速する可能性があり、サイクルの左側における機会を活かすことをお勧めします。現在、セクターは低く評価されており、穏健なトップのMUYUANF股份、WENS股份、伸縮性のあるシンボル新五ホン、華統股份、ジュースターノウム、TANGRRENSINに注目することをお勧めします。

白鶏: 生産親代を代理飼料施設に順次下降の範囲に進入させ、親代の能力変化のリズムに注目してください。

1) 多数の企業が静止期にあり、苗の価格は低位のままです。山東省の鶏苗市場では、一部の企業が報告を再開しましたが、ほとんどの企業はまだ静止期にあります。市場での鶏苗の供給は少なく、規模の大きな飼育場が徐々に補充しています。市場の散貨客にはまだ見極めたいという気持ちがあり、補充の意欲は弱いまま、鶏苗の価格は低位です。1月5日、鶏苗の価格は1.26元/羽で、前週比と同等です。1月5日、白鳥瘤鶏の価格は7.59元/キログラムで、前週比は-1.04％です。

2) 供給の縮小が段階的に伝播し、在庫のある父母代の存栏が次第に減少しています。協会の父母代の後継者の在庫は、2023年12月17日時点で1701.84万頭（前週比-0.29％）、父母代の在庫は2042.87万頭（前週比+ 0.48％）で、父母代の在庫は11月初旬の高値からすでに9.13％減少しました。

2023年12月26日から28日まで、アメリカ合衆国オクラホマ州（非商業施設）、カリフォルニア州、ミズーリ州などで11件のHPAI発病が発生しました。影響を受けた禽類は合計234.18万羽であり、海外の鳥インフルエンザの影響を密接に監視する必要があります。見通しは、現在、引種が規制され、上流に伝播しています。 24H1商品卵予報明らかな減少が予想されるため、商品代の価格景況感が向上するでしょう。圣农发展、民和股份、益生股份に注目してください。

種業：遺伝子組換えの商業化が着地し、種業変革が正式に開始されました。

2023年12月29日、第14回全国人民代表大会常任委員会第7回会議で、食糧安全保障法案が採択された。この法案によって、国が食糧安全の責任体制を確立し、食糧安全の党政同責を実施することが明確にされた。生物育種産業は、国の食糧安全保障の重要な手段の1つである。2023年12月7日、農林水産省は、51品種の遺伝子組み換え製品が正式に承認されたことを公表し、遺伝子組換え商品化が実現し、種子業界の革新が加速することが示された。これが市場スペースの拡大および業種集中度の向上につながり、リーディングシード企業は先行した優位性を生かし、十分な利益を得ることが期待される。注目すべきは大北农、隆平高科、登海種業、荃銀高科です。

注意点：動物疾患の発生、商品価格の変動、自然災害などのリスクがあります。