Osterの悲惨な第4四半期、見通し、およびVelodyne統合によるマージンの圧縮により、40％の価格目標値下げにつながる

Benzinga · 2023/03/24 12:57

Cantor Fitzgerald analyst Andres Sheppard maintains Ouster, Inc (NYSE:OUST) with an Overweight, lowering the price target from $5 to $3.
On March 23, Ouster reported a fourth-quarter revenue decline of 8% year-on-year to $10.94 million, missing the consensus of $15.84 million. EPS loss of $(0.23) missed the consensus loss of $(0.18).
Sheppard believes that OUST benefits from a flexible product line, a multi-market business strategy, and a robust and diversified customer base.
The analyst expects Ouster's merger with Velodyne to improve the balance sheet over the long term and also to enable the combined company to continue to secure short- and long-term wins in its four target verticals.
The combined cash balance of ~$315 million and assuming an annual cash burn of ~$107 million for 2023E-25E imply that Ouster will not need to raise additional capital until 2H24E at the earliest. The cash position is an essential differentiator in the industry, as other companies in the LiDAR space will likely need to raise additional capital over the next 3-18 months, and Sheppard believes the current market conditions are not favorable to do so.
The price target change reflects 4Q revenues below Factset consensus, a lower gross margin than anticipated, and guided 1Q23 revenues below Sheppard's preliminary estimates.
The analyst also expects a slower-than-anticipated integration with Velodyne, which will likely compress gross margins in the short term.
However, OUST's robust and diversified customer base encouraged the analyst, given that the company reported ~90 new customers across its verticals in 4Q. Its total customer base now includes >850 customers in >50 countries.
Ouster announced in its 4Q call that the company has secured $70 million in binding contract orders that will recognize revenue over "multiple years."
Furthermore, it is essential to note that the bookings number for 2022 only included Ouster products (with the vast majority coming from REV6 sensors since REV7 sales began in 4Q with 29 customers taking the first shipments).
In the future, the company expects bookings to incorporate the Velodyne product lines.
Finally, the company announced that it intends to provide quarterly revenue guidance rather than annual guidance in the future.
Price Action: OUST shares traded lower by 12.7% at $0.79 on the last check Friday.

カンター・フィッツジェラルド アナリストのアンドレス・シェパードは次のように語っています 株式会社アウスター (NYSE: OUST) がオーバーウェイトで、目標価格を5ドルから3ドルに引き下げました。
3月23日、オスター第4四半期の収益は前年同期比8％減の1,094万ドルで、コンセンサスである1,584万ドルを下回ったと報告しました。EPS（0.23）ドルの損失は、コンセンサス損失のドル（0.18）を下回りました。
シェパードは、OUSTは柔軟な製品ライン、マルチマーケットのビジネス戦略、強固で多様な顧客基盤から恩恵を受けると考えています。
アナリストは、OusterとVelodyneの合併により、長期的には貸借対照表が改善され、合併後の会社が4つの対象分野で短期的および長期的な利益を確保し続けることができると期待しています。
合計現金残高が約3億1,500万ドルで、2023E-25Eの年間キャッシュバーンを約1億700万ドルと仮定すると、Osterは早ければ24年下半期まで追加の資本を調達する必要がないことがわかります。LiDAR分野の他の企業は今後3～18か月で追加の資金調達が必要になる可能性が高いため、キャッシュポジションは業界における重要な差別化要因です。シェパード氏は、現在の市況はそうするのに有利ではないと考えています。
価格目標の変更は、第4四半期の収益がFactsetのコンセンサスを下回ったこと、粗利益が予想を下回ったこと、および23年第1四半期の収益がシェパードの暫定的な見積もりを下回ったことを反映しています。
アナリストはまた、Velodyneとの統合が予想よりも遅く、短期的には粗利益が圧迫される可能性が高いと予想しています。
しかし、OUSTが第4四半期に業種全体で約90人の新規顧客を報告したことを考えると、OUSTの強固で多様な顧客基盤がアナリストを励ました。現在、その総顧客ベースには、50か国以上の850を超える顧客が含まれています。
Ousterは第4四半期の電話会議で、同社が「複数年」にわたる収益を計上する拘束力のある契約注文を7,000万ドル確保したと発表しました。
さらに、2022年の予約数にはOuster製品のみが含まれていたことに注意する必要があります（REV7の販売が第4四半期に開始され、29人の顧客が最初に出荷されたため、その大部分はREV6センサーからのものでした）。
今後、同社は予約にVelodyne製品ラインが組み込まれることを期待しています。
最後に、同社は、今後は年間収益ガイダンスではなく、四半期ごとの収益ガイダンスを提供する予定であると発表しました。
価格アクション: 金曜日の最後のチェックで、OUST株は0.79ドルで12.7％下落した。

これらの内容は、情報提供及び投資家教育のためのものであり、いかなる個別株や投資方法を推奨するものではありません。更に詳しい情報

Ouster's Dismal 4Q, Outlook And Margin Compression From Velodyne Integration Leads To 40% Price Target Cut

Osterの悲惨な第4四半期、見通し、およびVelodyne統合によるマージンの圧縮により、40％の価格目標値下げにつながる

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