Some say volatility, rather than debt, is the best way to think about risk as an investor, but Warren Buffett famously said that 'Volatility is far from synonymous with risk.' So it seems the smart money knows that debt - which is usually involved in bankruptcies - is a very important factor, when you assess how risky a company is. As with many other companies Carry Wealth Holdings Limited (HKG:643) makes use of debt. But the real question is whether this debt is making the company risky.
What Risk Does Debt Bring?
Debt and other liabilities become risky for a business when it cannot easily fulfill those obligations, either with free cash flow or by raising capital at an attractive price. Part and parcel of capitalism is the process of 'creative destruction' where failed businesses are mercilessly liquidated by their bankers. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Of course, the upside of debt is that it often represents cheap capital, especially when it replaces dilution in a company with the ability to reinvest at high rates of return. The first step when considering a company's debt levels is to consider its cash and debt together.
See our latest analysis for Carry Wealth Holdings
What Is Carry Wealth Holdings's Net Debt?
The image below, which you can click on for greater detail, shows that Carry Wealth Holdings had debt of HK$17.7m at the end of June 2022, a reduction from HK$66.1m over a year. However, its balance sheet shows it holds HK$52.7m in cash, so it actually has HK$35.0m net cash.
SEHK:643 Debt to Equity History October 4th 2022
How Healthy Is Carry Wealth Holdings' Balance Sheet?
Zooming in on the latest balance sheet data, we can see that Carry Wealth Holdings had liabilities of HK$79.0m due within 12 months and liabilities of HK$18.4m due beyond that. Offsetting these obligations, it had cash of HK$52.7m as well as receivables valued at HK$40.5m due within 12 months. So it has liabilities totalling HK$4.10m more than its cash and near-term receivables, combined.
This state of affairs indicates that Carry Wealth Holdings' balance sheet looks quite solid, as its total liabilities are just about equal to its liquid assets. So it's very unlikely that the HK$638.1m company is short on cash, but still worth keeping an eye on the balance sheet. While it does have liabilities worth noting, Carry Wealth Holdings also has more cash than debt, so we're pretty confident it can manage its debt safely.
We also note that Carry Wealth Holdings improved its EBIT from a last year's loss to a positive HK$2.5m. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But you can't view debt in total isolation; since Carry Wealth Holdings will need earnings to service that debt. So when considering debt, it's definitely worth looking at the earnings trend. Click here for an interactive snapshot.
Finally, a company can only pay off debt with cold hard cash, not accounting profits. While Carry Wealth Holdings has net cash on its balance sheet, it's still worth taking a look at its ability to convert earnings before interest and tax (EBIT) to free cash flow, to help us understand how quickly it is building (or eroding) that cash balance. Over the last year, Carry Wealth Holdings saw substantial negative free cash flow, in total. While investors are no doubt expecting a reversal of that situation in due course, it clearly does mean its use of debt is more risky.
Summing Up
While it is always sensible to look at a company's total liabilities, it is very reassuring that Carry Wealth Holdings has HK$35.0m in net cash. So although we see some areas for improvement, we're not too worried about Carry Wealth Holdings's balance sheet. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. To that end, you should be aware of the 3 warning signs we've spotted with Carry Wealth Holdings .
At the end of the day, it's often better to focus on companies that are free from net debt. You can access our special list of such companies (all with a track record of profit growth). It's free.
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一部の人は、投資家として、リスクを考慮する最良の方法は債務ではなく波動性だと言っているが、バフェットは波動性はリスクの同義語ではないと言っていた。したがって、ある会社のリスクがどれだけ大きいかを評価すると、賢い投資家は債務を知っているようだ-通常破産に関連している--非常に重要な要素である。他の多くの会社と同様に携程富控股有限公司(HKG:643)債務を利用する。しかし本当の問題は、この債務がその会社を危険に直面させるかどうかだ
債務はどんな危険をもたらすのでしょうか
ある企業がこれらの義務を簡単に履行できない場合、債務や他の債務はリスクがあり、自由キャッシュフローでも魅力的な価格で資本を調達することでもリスクがある。資本主義の一部は“創造的破壊”の過程であり、破産した企業は銀行家によって非情に清算される。しかし、より一般的な(しかし依然として高価な)場合には、ある会社は株主の株式を安い株価で希釈しなければならず、債務をコントロールすることができる。もちろん、債務の利点は、安価な資本を代表することが多く、特に会社の希釈の代わりに高い収益率で再投資できる能力である場合である。ある会社の債務水準を考慮する際に、最初のステップは、その現金と債務を同時に考慮することだ
Carry Wealth Holdingsの最新分析を見てください
Carry Wealth Holdingsの純債務は何ですか
次の図によると、2022年6月末現在、Carry Wealth Holdingsの債務は1770万香港ドルで、1年以内の6610万香港ドルを下回っている。次の図をクリックして詳細を見ることができる。しかし、同社の貸借対照表によると、同社は5270万香港ドルの現金を持っているため、実際の純現金は3500万香港ドルとなっている
連結所:643社債転株歴史2022年10月4日
Carry Wealth Holdingsの貸借対照表はどのくらい健康ですか
最新の貸借対照表のデータを拡大すると、Carry Wealth Holdingsは7900万香港ドルの負債が12ヶ月以内に満期になり、その後1840万香港ドルの負債が満期になっていることが分かる。これらの債務の相殺として、同社は5270万香港ドルの現金と4050万香港ドルの売掛金が12ヶ月以内に満期になった。そのため、同社の負債総額は現金と最近の売掛金の合計より410万香港ドル高い
このことは,Carry Wealth Holdingsの貸借対照表はかなり穏健に見え,その総負債は流動資産にほぼ相当することを示している.そのため、この時価6.381億香港ドルの会社に現金不足が発生する可能性は低いが、依然としてその貸借対照表に注目する価値がある。Carry Wealth Holdingsは確かに注目すべき負債を持っているが、その現金も債務よりも多いので、私たちはそれが債務を安全に管理できることを非常に確信している
私たちはまた、Carry Wealth Holdingsが利税前利益を改善し、昨年の赤字から250万香港ドルにプラスに転換したことに気づいた。私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかしあなたは債務を完全に孤立的に見ることはできない;Carry Wealth Holdingsは借金を返済するために利益を得る必要があるからだ。したがって、債務を考慮する時、絶対的に収益の傾向に注目する価値がある。ここをクリックしてインタラクティブなスナップショットを表示します
最後に、ある会社は会計利益ではなく、冷たい硬い現金で債務を返済するしかない。Carry Wealth Holdingsの貸借対照表には純現金がありますが、利税前収益(EBIT)を自由キャッシュフローに変換する能力を見て、どのくらいの速度で現金残高を構築(または侵食)しているのかを知る価値があります。過去1年間,Carry Wealth Holdingsの自由キャッシュフロー総額は大幅に負の値であった。投資家は疑いの余地なくこの状況が適切な時期に逆転すると予想しているが、これは明らかにそれが債務を使用するリスクが大きいことを意味する
総括
ある会社の総負債を見るのはいつも賢明だが、Carry Wealth Holdingsが3500万香港ドルの純現金を持っているのは非常に安心だ。したがって、私たちはいくつかの改善すべき点を見たにもかかわらず、私たちはCarry Wealth Holdingsの貸借対照表をあまり心配していない。あなたが債務を分析する時、貸借対照表は明らかにあなたが注目している分野だ。しかし、すべての投資リスクが貸借対照表に存在するわけではない--そうではない。そのためにあなたは認識すべきです警告マーク×3私たちはCarry Wealth Holdingsを発見した
結局、純債務を持っていない会社に集中した方がいい。私たちのような会社の特別リストにアクセスすることができます(利益増加の記録があります)。これは無料です
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