U.S. stocks edged lower and oil prices slipped Thursday as investors assessed how a recent jump in commodities prices is likely to affect inflation and the Federal Reserve's monetary policy.
The $S&P 500 index(.SPX.US)$ edged down 23.05 points, or 0.5%, to 4363.49 after advancing sharply Wednesday, and the $Dow Jones Industrial Average(.DJI.US)$ fell 96.69 points, or 0.3%, to 33794.66. Both indexes have dropped in three of the past four trading sessions. The technology-focused $Nasdaq Composite Index(.IXIC.US)$ lost 214.07 points, or 1.6%, to 13537.94.
Moscow's invasion of Ukraine has injected volatility into financial markets over the past week. Investors are trying to calculate how a shunning of Russian commodities will feed into already elevated inflation and how aggressively central banks will raise interest rates when faced with additional price pressures and an uncertain economic outlook.
"Beyond the current geopolitical events, the biggest headwind against the stock market is really the interest rates rising in the future," said Jimmy Lee, chief executive of the Wealth Consulting Group.
U.S. crude prices briefly surged over $116 a barrel for the first time since 2008, before settling lower at $107.67.
The reversal came as representatives from the U.S., Britain, France, Germany, Russia, China and Iran engaged in meetings in Vienna in a bid to restore a 2015 deal that lifted most international sanctions on Iran in exchange for tight but temporary restrictions on its nuclear program. The U.S. left the pact in 2018 and Iran has since expanded its nuclear program.
If the deal were restored, Iranian oil exports would help make up for the Russian barrels that global buyers have shunned since it invaded Ukraine. Investors are worried that a prolonged elevation in oil prices could herald a combination of slowing growth and higher inflation -- also known as stagflation.
Meanwhile, Federal Reserve Chair Jerome Powell's testimony continued Thursday, this time before the Senate Banking Committee. He said Russia's invasion of Ukraine was likely to push up inflation, a setback to central bank expectations that price pressures would diminish in the coming months.
"It's going to be pretty rocky here for the next couple of weeks," said Leo Grohowski, chief investment officer at BNY Mellon Wealth Management. "It's almost unbelievable to think that 2021 was such a rewarding and low-volatility year and this year we've had anything but."
Shares of energy companies that are likely to benefit from higher oil prices wobbled in conjunction with prices. ConocoPhillips declined 63 cents, or 0.6%, to $97.41 and Occidental Petroleum fell 62 cents, or 1.3%, to $47.75, respectively.
Snowflake shares dropped $40.67, or 15%, to $224.02 after the company issued weaker-than-expected sales guidance, its biggest one-day percentage drop on record. Best Buy gained $9.30, or 9.2%, to $110.14, the largest one-day percentage increase since May 2020. Okta shares fell $14.72, or 8.1%, to $167.98 after the software business provided guidance that suggested aggressive investment would spur greater-than-expected near-term losses to the bottom line. Kroger added $5.73, or 12%, to $55.10 after it reported that its sales and profit had grown.
In U.S. bond markets, the yield on the benchmark 10-year Treasury note ticked down to 1.843% from 1.862% Wednesday. Yields and prices move inversely.
"We expect rates to be volatile because you've got two powerful forces pulling in opposite directions right now," said David Grecsek, managing director at Aspiriant. While investors rush to bonds during times of turmoil, real rates remaining negative could deter interest, Mr. Grecsek said.
The pan-continental Stoxx Europe 600 fell 2%. Russian stock markets remained closed for the fourth consecutive day as the government seeks to limit a fire sale, having also imposed capital controls on the ruble.
The London Stock Exchange Group has suspended trading in more than 50 Russian stocks. Index providers MSCI Inc. and FTSE Russell have said they would cut Russian equities from their benchmarks next week and S&P Dow Jones Indices is considering doing the same.
The ruble dropped Thursday against the greenback, according to FactSet. Traders say investors' and brokers' unwillingness to touch the currency has limited the ease with which they can trade it. Currencies of nearby countries have fallen against the dollar as well, as investors worry about economic spillover.
Major stock indexes in Asia largely gained. South Korea's Kospi jumped 1.6%, and Japan's Nikkei 225 rose 0.7%. China's Shanghai Composite fell 0.1%.
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米国株式市場は木曜日に小幅に値下がりし、原油価格が低下し、投資家は最近の大口商品価格の上昇がインフレとFRB通貨政策に与える影響を評価している。
それは..$標準プール500指数(.SPX.US)$水曜日の大幅上昇に続き、同指数は23.05ポイント、4363.49ポイントと小幅に下落し、下落幅は0.5%だった$ダウ工業平均指数(.DJI.US)$96.69ポイント下落し、33794.66ポイントまで下落し、下落幅は0.3%だった。過去4取引日のうち、この2つの指数はいずれも3取引日で下落した。技術に集中している$ナスダック総合指数(.IXIC.US)$214.07ポイント下落し、13537.94ポイントとなり、1.6%下落した。
過去1週間、モスクワのウクライナへの侵入は金融市場に波動性を注入した。投資家はロシアの大口商品がどのようにシナリオを加えた高企業のインフレを避けるか、追加の価格圧力と不確定な経済見通しに直面した場合、各国の中央銀行がどの程度の力で利上げするかを計算しようとしている。
フォーチュン·コンサルティング·グループ(Wealth Consulting Group)のジミー·リー最高経営責任者(CEO)は“現在の地政学的事件を除いて、株式市場が直面する最大の抵抗は実際には未来の金利上昇だ”と述べた。
米国原油価格は2008年以来初めて一時的に1バレル116ドル以上に高騰し、その後1バレル107.67ドルに戻った。
この逆転が発生した際、米国、イギリス、フランス、ドイツ、ロシア、中国、イランからの代表がウィーンで会議を開催し、2015年に達成された合意を回復しようとし、イランに対する国際制裁の大部分を解除し、その核プロジェクトの厳格で一時的な制限と引き換えに解除した。米国は2018年にこの合意を離脱し、イランはその後核計画を拡大した。
合意が回復すれば、イランの石油輸出は、ロシアがウクライナに侵入して以来、世界のバイヤーが回避してきたロシアの石油を補うのに役立つだろう。投資家は、原油価格の長期的な上昇が成長鈍化とインフレ上昇の組み合わせ、いわゆる停滞を暗示している可能性を懸念している。
同時に、FRBのジェローム·パウエル議長は木曜日に引き続き証言し、今回は上院銀行委員会だった。ロシアのウクライナ侵攻はインフレを押し上げる可能性があると述べ、今後数カ月で物価圧力が弱まるとの中央銀行の予想を頓挫させた。
BNY Mellon Wealth Management首席投資官のLeo Grohowski氏は“今後数週間は非常に困難になるだろう”と述べた。“ほとんど信じられないことに、2021年は収穫が豊かで、波動性がこんなに低い年だったが、今年の状況はまったくそうではなかった”
原油価格の上昇の恩恵を受ける可能性のあるエネルギー会社の株価は原油価格の上昇に伴い動揺している。コンフィ石油株価は63セント下落し、97.41ドルまで下落し、0.6%下落した;西洋石油株価は62セント下落し、47.75ドルに下落し、1.3%下落した。
雪花社の株価は40.67ドル下落し、224.02ドルまで下落し、15%下落し、これまで同社は予想より弱い販売案内を発表し、記録以来の最大単日パーセンテージの下落幅を記録した。百思買株価は9.30ドル上昇し、上昇幅は9.2%で、110.14ドルになり、2010年5月以来の最大の単日パーセント上昇幅を記録した。オクタ株価は14.72ドル下落し、167.98ドルに下落し、8.1%下落し、これまで同ソフトウェア業務が提供していた指針によると、過激な投資は短期損失が予想を超えることを刺激する。クロッグ株価は5.73ドル上昇し、上昇幅は12%、55.10ドルに上昇し、同社はこれまで売上高も利益も増加したと発表した。
米国債券市場では、基準10年期の米国債利回りは1.843%、水曜日は1.862%に下落した。収益率と価格の動きは逆だ。
“金利は変動すると予想されています。現在は2つの強い力が反対方向に引っ張っているからです”と取締役管理機関ASpiriantのDavid·グレチェック氏は述べた。グレチェック氏によると、投資家は激動の時期に争って債券を購入しているが、実質金利を負の値に保つことは投資家の興味を阻止する可能性があるという。
パンオストクヨーロッパ600指数は2%下落した。ロシア株式市場は4日連続で休市し、政府は安売りを制限しようとし、ルーブルに資本規制を実施した。
ロンドン証券取引所グループは50株以上のロシア株の取引を一時停止した。指数提供者MSCI Inc.とFTSE Russellは、来週にロシア株を基準指数から除外し、標準プルダウ指数(S&P Dow Jones Indices)もそうすることを考えていると述べている。
FactSetのデータによると、ルーブル対ドルレートは木曜日に下落します。トレーダーたちは、投資家とブローカーが人民元に接触したくないことは、彼らの人民元取引の難しさを制限しているという。投資家は経済オーバーフロー効果を懸念して、周辺国の通貨対ドルレートも下落している。
アジアの主要株式市場は大幅に上昇した。韓国総合株価指数は1.6%、日本の日経225指数は0.7%上昇した。中国の上証総合指数は0.1%下落した。
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