木曜日（5月23日）のアジア市場では、現物の金は1週間近くの安値で推移しており、現在は2380.80ドル/オンスで取引されています。金価格は水曜日に40ドル以上下落し、最低で2374.84ドル/オンスを記録し、2378.44ドル/オンスで取引が終了しました。連邦準備理事会の最後の会合の記録によると、決定者たちは最近のインフレの数値に失望しており、ドルや米国債券の利回りの上昇を助け、金価格を押し下げることで多くの金のロングポジションが利益を得られたと述べています。
米国の先物金価格は水曜日に1.4%下落し、2392.90ドルでとどまった。水曜日、ドル指数は0.3%上昇し、1週間ぶりの高値を記録し、金を保有する投資家にとって他の通貨に対してより高価になりました。
Kitco MetalsのシニアアナリストJim Wyckoffは、「あなたは1週間にわたるクリアリングポジション、つまり一部のショートターム先物取引家の利益確定を見ています。すべてこれらは歴史的な高値を記録している市場で一般的に行われることです。」と述べています。
4月30日から5月1日に開催された米連邦準備理事会（FOMC）の会議の記録によると、理事たちは2%までのインフレに自信を持つために以前よりも長い時間が必要であると認識しています。
最近の経済指標はインフレが下降している傾向を示していますが、米連邦準備理事会の政策決定者は、インフレが本当に2%の目標に向かっている軌道に乗っていることを確認するために、数ヶ月待つ必要があると述べています。
米連邦準備理事会の会議の記録によると、インフレ率の低下の過程は以前に想定されたよりも長くなる可能性があるとのことです。
最新の米連邦準備理事会の会議の議事録には、出席者たちは、中期的にはインフレ率が2%に戻ると依然予想していると指摘しています。しかし、最近のデータは彼らの2%に対する信頼を高めるものではなかったため、インフレ率が低下する過程は以前に想定されたよりも長くなる可能性があるとしています。
議事録によると、過去1年間で改善が続いている供給チェーンは、商品価格のインフレの低下を支援しているが、出席者らは、この改善が進むペースはより遅いと予想しており、インフレの進展を鈍らせる可能性があるとコメントしています。いくつかの出席者は、インフレが委員会の目標に向けて持続的に進むためには、総需要の成長が最近の数四半期の強い成長から遅れる必要があるかもしれないと述べています。
野村証券は、米連邦準備理事会が最初の降金を実施するのは9月になると予想しています。
米連邦準備理事会の会議の議事録が公表された後、野村証券のエコノミストは、米連邦準備理事会の金利減少が遅れる可能性があると述べ、決定するまでには一定の閾値であることが分かります。今後、野村証券は、金利減少が最初に実現するのは、先に予想されていた7月ではなく、9月になると予想しています。
野村証券は、今年12月に2回目の利下げが行われ、2025年にはさらに4回の利下げが行われることを予想しています。
エコノミストのDavid Seif、Aichi Amemiya、Jeremy Schwartz、Ruchir Sharmaは、最近の経済成長とインフレに関するデータはどちらも鳩派的傾向があると報告書で述べていますが、市場は7月の利下げの可能性を排除しており、米連邦準備理事会の役員も忍耐を要すると強調しています。
彼らはさらに、「我々は、最近のインフレ率データには適度な上昇リスクがあると考えており、これにより最初の利下げが9月以降になる可能性がある」と補足しています。
野村証券は引き続き、12月に第2回の利下げを行い、2025年にはさらに4回の利下げを行うと予想しています。
高盛の最高経営責任者（CEO）は、今年の米連邦準備理事会の利下げは起こらない可能性が高く、欧州での利下げが起こると予想しています。
会議の議事録が公表される前に、高盛の最高経営責任者であるDavid Solomonは、今年の米連邦準備理事会の利下げはないと予想しています。
「私は利下げはないと思っています。」とSolomon氏はボストンカレッジのイベントで述べた。「より頑固なインフレに備えて準備ができていると思います。」
彼がこのコメントをした前日、米連邦準備理事会の政策決定者たちは、インフレ率が2%の目標軌道に戻るためには、まだいくつかの月を待つ必要があると述べ、その後で利下げを行うことになると述べています。
Solomon氏の発言は、今年の米連邦準備理事会の少なくとも1度の利下げに対する市場の期待とは対照的です。水曜日、米連邦準備理事会の4月30日から5月1日までの政策会議の議事録が公表された後、トレーダーたちは、利率決定者たちは、インフレ率が緩和されるのに以前よりも長い時間が必要であると考えているということが分かり、今年の利下げの可能性が薄れました。
Solomon氏は、米国経済が基本的にはかなり強いと考えている一方で、経済成長やインフレ率の影響を同じように受けていない米国市民がすべているわけではないと述べています。
スー・ドゥウェイ氏は、この地域が「より低迷している経済」と戦っているため、今年欧州が利上げする可能性は低いと述べました。
彼は、インフレ圧力や地政学的問題を含め、グローバル経済成長が直面する一連の不利な要因に懸念を表明しました。「地政学的脆弱性はしばらくの間、直面しなければならない問題です。」
フェデ会議議事録は、ドルを1週間ぶり高値水準に押し上げた。
先週の議事録によれば、米連邦準備制度理事会（FOMC）は、近年のインフレ読みが失望を招いたと認めたため、米ドル指数は水曜日には1週間ぶりの高値に上昇しました。
「会議の記録は、米国CPI報告書が公表される一週間前に、多くの取引業者がすでに考えていたことを証明しています。」外国為替リスク管理会社のKlarity FXのサンフランシスコ支店長であるアマージット・サホタ氏は述べ、「つまり、FOMCのメンバーは第1四半期の失望の通貨価値データによりますます失望していると考えており、しかし、彼らは政策が十分制限的であると考えています。」
「一部の役員は依然として政策をより引き締めることを望んでおり、議事録の公表以来、米ドルをさらに押し上げています。」と彼は述べています。
アナリストは、市場が今後も米国のインフレの減少に期待する一方、5月31日に発表される個人消費者支出（PCE）インフレデータが鍵となるだろうと述べています。
米ドル指数は水曜日、1週間ぶりの高値を記録し、104.90をつけ、0.3％上昇した。
米国債券の利回りは上昇しており、米連邦準備制度理事会の役員はインフレ率の上昇に懸念を抱いています。
米国債券の利回りも水曜日にドルに追随して上昇しました。
法兴銀行の米国金利ストラテジストであるSubadra Rajappa氏は、「議事録は、彼が会議後のプレスカンファレンスで発言したことよりも、ややハト派的なもののようだ」と述べた。 「彼らは明らかにインフレについて懸念を抱いており、必要な場合は利上げにもより開放的な姿勢を持っています」とRajappa氏は語った。「これは、高金利政策をより長期的に維持することを意味します。」
「議事録は、大多数の役員が第1四半期のインフレデータに失望していること、政策が十分に制限的であることを示しています。」とRajappa氏は述べています。
米連邦準備制度理事会の会議以来公表されたデータによると、4月のインフレ率は低下し、消費者物価指数（CPI）は予想以下に上昇しました。また、米国の雇用増加も予想を下回りました。
しかし、米連邦準備制度理事会の役員は最近の発言で、インフレが2％の目標に本当に向かっていることを確認するために数ヶ月待つ必要があると強調しました。
ウェルズファーゴ銀行のマクロストラテジストであるアンジェロ・マノラトス氏は、「4月の雇用統計と消費者物価指数（CPI）は、利率市場にとって2つの重要なデータポイントであった」と述べた。「ただし、米連邦準備制度理事会は、本当に利下げを検討するにはさらに多くのデータを必要としていることを語っています。第1四半期のデータが非常に強力なものであったことを考えると、これは理にかなっています。」
財務市場における扱いに敏感な連邦基金の利率期間先物トレーダーは、今年40ベーシスポイント（bps）の利下げを想定しており、初めての利下げは9月になる可能性があると予想しています。
現在、フェデの政策は大部分がデータに依存しており、市場は、5月の雇用データとインフレデータを待つ間に整理されるかもしれません。
連邦準備制度理事会は6月11日から12日にかけて次回の会議を開催し、最新の経済および金利予測を発表する予定です。
10年債券利回りは水曜日、2bps上昇し、4.434％となりました。利率に敏感な2年物国債の利回りは水曜日、5bps上昇して4.8796％となりました。
「フェデのスピーカー」として知られるフェデの役員は、インフレに関する進展が遅れたため、利下げまでの時間が長くなると予想しています。
「米連銀のスピーカー」Nick Timiraos氏が執筆した記事によると、米連銀の役員たちは最近の会議で、利率を現在の水準に維持する必要が、以前よりも長い期間必要になってきた、という結論に達した。先月、アメリカのインフレ率は3か月連続で予想を下回った。
最新の議事録によると、役員たちは、利率が十分高く、経済活動を抑制し、インフレを低下させるように設定されているにもかかわらず、政策の制限の度合いについてはより不確実だとほのめかしている。
いくつかの役員は、インフレのリスクが制約政策を合理的にする場合、さらに制約政策を実施する準備があると述べた。物価圧力が去年下半期に明らかに緩んだことを受けて、米連銀の役員たちは3月に、また1〜2ヶ月の穏やかなインフレが再発生すれば、利下げを開始する準備ができているとほのめかしていた。
しかし、第1四半期のデータは、経済の物価圧力が高まっていることを示しており、就業市場が予想外に弱化しない限り、米連銀は将来の利下げについて考慮するのを断念するしかない状況に追い込まれている。
テクニカル分析
抵抗：2382.15、2394.93、2405.71、2414.95；
支援：2374.84、2368.78、2363.64、2351.74；
日足チャートを見ると、MACDがトップダイバージェンスした後、赤い柱が収縮し、KDJは高位で超買いシグナルを発し、デッドクロスを作った。金市場は2400のレベルで抵抗を示し、5日移動平均線2404を突破する前に、短期の金価格はさらなる調整リスクに直面している。短期目標は2450で、21日移動平均線のサポートもこの位置付近にある。激進的な目標は、5月の安値2277辺りで、ブリンバンドの下限のサポートもこの位置付近にある。
今後の見通し
本日の取引では、市場が米連銀議事録をどのように解読するか、米連銀が利下げを予想する市場の変化、米国の新規失業保険申請数の変更と製造業PMIデータ、4月に調整された新居販売総数と地政学的な動きに関するニュースに注目してください。
現在、金相場は西側で1オンスあたり2381.28ドルです。