生豚価格は大部分の時間、供給に主導されます。需要の変動による助けは非常に限られており、生産能力の低下から豚肉価格の上昇までの長い時間の遅れから周期の確定性が生じ、体重の変化には議論があるものの、上昇サイクルでの養豚場の増加により豚肉価格の上昇の可能性が高くなります。
ZheShang Securitiesは、生豚価格は大部分の時間、供給に主導されます。需要の変動による助けは非常に限られており、生産能力の低下から豚肉価格の上昇までの長い時間の遅れから周期の確定性が生じ、体重の変化には議論があるものの、上昇サイクルでの養豚場の増加により豚肉価格の上昇の可能性が高くなります。2023年第4四半期から現在までに、板は将来的な猪価格の上昇から「取引生産能力」から「猪肉価格の上昇」への投資論点が移行し、数か月以内の価格上昇は板の主要な触発剤となります。現在、上場している豚企業の大半の市場価値は、頭当たりの市場価値が2025年に出荷される数量に基づいて歴史的に低いパーセンタイルに属しています。このため、積極的なレイアウトが提案されます。牧原股份(002714.SZ)、温氏股份(300498.SZ)を重点的に推奨し、巨星農牧(603477.SH)、華統股份(002840.SZ)、神農集団(605296.SH)に注目することを提案します。
右側が起動し、将来の豚肉価格が20元/キログラム以上に上昇することを期待しています。
浙商証券は、現在、生豚部門で最大の分岐点は、母豚在庫の絶対値を基にした業界の将来の猪価格の期待は非常に限られていることですが、当下の価格と限界的な供給と需要の変化に基づいて、将来の猪価格の期待は比較的楽観的です。2024年3月には、全国の繁殖母豚の存数は3992万頭に達し、全国の繁殖母豚の存数の目標数値よりも高く、市場からは母豚の生産能力が豊富であると判断され、将来的な豚肉価格の上昇は一般的かどうか不確実です。
しかし、歴史的な猪サイクルから見ると、生産能力の絶対数値を使用して価格の最高点を判断するのは限られています。生産能力の低下から周期の強度を判断することはより効果的です。2021年6月から2022年4月にかけて、全国の繁殖母豚の存数は累積で8.5％減少し、これに相当する2022年10月には豚肉価格が27元/キログラムを突破し、過去の豚肉価格の底部に比べ倍増して上昇しました。2022年末から2024年3月にかけて、生産能力不足の累積不足率は9.1％に上昇しており、将来の猪肉価格の上昇余地がさらに大きくなる可能性があります。当時の生産能力不足は、現在の15元/キログラムの豚肉価格を20元/キログラム以上に引き上げることができる可能性が高いです。同時に、板の資産負債比率の持続的な上昇は生産能力拡大を制限する可能性があるため、豚肉価格が持続的に上昇した後、繁殖母豚の在庫の回復速度は前の周期よりも低くなる可能性があります。
5〜9月は株価上昇の中核期になる可能性があります。
浙商証券によると、過去の豚の物価サイクル投資では、株価が最も良い2つの段階は、前のサイクルの底部の生産能力の加速除去段階と、新しいサイクルの豚価上昇の前半部分です。5〜9月には、最高の価格が出るわけではありませんが、期待される価格上昇の時期になる可能性があります。新生仔豚の数は、2023年10月以降、前月比で減少し始め、2024年4月前後には豚の生産が転機を迎え、5月には豚の価格が上昇し始める可能性がある。6〜9月には、生産能力の不足、二次豚体重増加、養豚場の増加など、価格の期待に応じて、価格は予想を上回る連続的な上昇が見込まれ、株価は主な上昇期に入ることになるでしょう。
リスクの注意点：生産能力の除去が期待を下回る、出荷量が期待を下回る、原材料価格が急激に上昇するなど。