テープストリー（TPR.US）の買収交渉中において、資本市場の専門家は、ファッションブランドのバーセリ（Versace）とマイケル・コース（Michael Kors）の母体であるCapri(CPRI.US)が正常に合併できない場合、同社の株価が約30%以上下落する可能性があると言います。

米連邦取引委員会（FTC）は月曜日に提起した訴訟により、Tapestryがその時の同業競合他社を買収するのを阻止するよう求め、2つの豪華ポーチ製造会社のフラッグシップブランド間の「直接対面競争」を排除すると表明しました。幾人かの反トラスト弁護士は、FTCが上級高級衣料品メーカーの合併に対して反トラストのチャレンジを開始したことは稀であり、ハイエンドの取引規制に先例を創設する可能性があると指摘しています。

Tapestry CEOのJoanne Crevoiserat氏は、インタビューで、同社は「従業員の賃金や福利厚生に誇りを持っている」と述べ、才能を獲得することの競争力はファッション業界に限定されないと語った。「FTCが市場と消費者の今日の買い物の方法、およびこの取引が私たちの業界の従業員や労働者にどのような影響を与えるかについて、根本的に誤解していると考えています。我々はタレントを引き込み、競合他社にタレントが流れることに対しても取り組んでいます」とCrevoiserat氏は語った。

買収取引を行っているトレーダーにとって、問題はどちらの当事者が法廷で優位に立つかを明確にすることであり、決定がなされるのは数か月後です。水曜日、カプリの株価は3日連続で下落しています。月曜日の終値以来、株価は約6%下落し、最終取引価格は35.5米ドルであり、1株57米ドルの調達価格に比べて大幅に低く推移しています。合併発表前の8月には35米ドルに近づいていました。

過去2四半期の業績発表に失望しているため、トレーダーはより複雑な視点を持ちました。20社のM&A専門家の調査によれば、取引が失敗した場合、Capriの株価は現在の水準より30%以上低下する可能性があり、2億ドル前後となる見込みです。潜在的な株価下落の額は、今後の成功に対する調査対象者の見通しに基づいて反映されており、一部の対象者は、合併の見通しについて、年末までにより明確な見通しを持つことができると予想しています。

Michael Kors、Versaceなどのブランドを所有するカプリは、8月に発表された業績報告書は市場予想を下回る出来高を続け、今後数四半期に渡り複雑な業績が予想されています。同社の次回の財務諸表は5月に発表されます。一方、TapestryはCoach、Kate Spade、Stuart Weitzmanなどのブランドを所有しています。

FBN SecuritiesのメンバーBrian Lombardi氏は、次のように述べています。「Capriの突破口は、長い取引時間の中で移動しているので、判断がより複雑になっています。」

彼によれば、推定される下落幅は約22ドルであるが、FTCの訴状および声明に示されているように、両社は法廷での勝率が低下している可能性があると考えています。それに応じて、M&A実行トレーダーにとって、株価が下落する可能性があるため、トレードを完成させる可能性を押し戻すことが重要です。同時に、関連会社のパフォーマンスを監視する必要があります。最近のMicrosoft（MSFT.US）によるActivision Blizzard（ATVI.US）の買収では、トレーダーが目標会社のビジネスに対して楽観的であるため、株価がさらに下落すると予想されています。

調査では、12名の回答者が、株価が$20〜$25の間でさらに下落する可能性があると考えています。予想EPSおよびP/Eなどの指標に応じて決定されます。一部の回答者は、先行きの暗さにより、予想を下方修正し、その前に、グッチの親会社であるKering SAは、上半期の利益が減少すると警告しており、豪華品への消費者支出の見通しが暗くなっていることを示しています。4人の回答者は、株式価格が上昇する可能性があると考え、予想価格が26〜30ドルに上昇すると予想しています。2人の回答者は、ビジネス不振のため株価が対極点まで下落する可能性を示唆しました。