LOS ANGELES, CA / ACCESSWIRE / April 15, 2024 / Dear Board of Directors of CarParts.com,
As the co-founder and former CEO of CarParts.com, Inc. (PRTS), it is my responsibility to shed light on the alarming state of our business in order to take corrective actions before further damage is done. I am writing this letter in good faith and in hopes that the board can grasp the magnitude of our current debacle. Our plummeting share price is just the tip of the iceberg. The real crisis lies beneath: shrinking margins, spiraling costs, and a talent exodus that speaks volumes of the internal decay.
After my tenure as co-founder and CEO, I have had to return to the company in various capacities to rescue the business. Most recently, I rejoined the board in 2018 to help the company restructure and put a new management team in place to assist with the turn around. As a result, I joined the new management team in 2019.
We successfully implemented a turnaround strategy from 2019-2021 that resulted in significant returns for shareholders. The strength of CarParts.com lies in the health of its private label business. This is the foundation the company was built upon.
As you recall, there are several critical areas of the business we previously addressed and corrected from 2019 to 2021. Each of these areas is now in free fall. I left the board and management team in 2021 because I no longer believed in the direction the company was headed. Since leaving, I have continued to share my concerns privately to both the management and to the board, but to no avail. The company's formula for success has gone off course and it appears that management is desperately seeking solutions after stubbornly refusing to adhere to my advice. As a result, our 2019 to 2021 turnaround wins have been squandered.
Talent Exodus
Our LinkedIn feed has turned into a daily exit log of talent, many instrumental in the 2019 turnaround. The management's so-called "incredible culture" seems to be a farce in light of this exodus of talent. Those bold enough to challenge the status quo are systematically expelled, eroding our core strengths. I do not believe that the current leadership is capable of attracting the talent this business has lost. Without these critical experts, every aspect of the organization is at risk, and our quarterly results are showing the effects.
The lack of prior C-Level experience in the automotive e-commerce industry is a contributing factor to the current challenges. Two years in, their failure is not just apparent, but rather absolute and irrefutable.
Shift to Low Margin Drop Ship
The current situation we find ourselves in is all too familiar, evidenced by a transition to a low-margin, branded dropship strategy that is depleting our cash reserves, eroding our market position, and merely implemented to mask the collapse of the private label business as indicated on the Q4 2023 earnings call. This strategy shift, showing a lack of financial oversight and a disconnect from our historical strengths, indicates the current leadership's fundamental misunderstanding of our business model. Gross margins that were improved are now dreadfully heading below their starting points with management recently guiding to a 30-32% gross margin.
Despite claiming to abandon a 'growth at all costs' strategy, management's actions reveal a contrary reality, using low margin branded business to prop up growth, a strategy we fought so hard to rid from the business in 2019!
In a November 2022 LinkedIn post, Mr. Meniane stated, "the company does not subscribe to the "growth at all costs" mantra that became popular among e-commerce companies in recent years. In the present environment, he anticipates the "laser-focus on positive unit economics to be rewarded by the market."
I wish this narrative was true and we would not be in this situation today. In fact, on the recent earnings call, Mr. Meniane doubled down on the low margin drop ship business and stated that he feels it is the right approach. Unfortunately, even if the management wants to fix the private label business, it would be extremely challenging after losing our most experienced subject matter experts.
I am also interested in understanding the company's definition of "financial discipline" in light of the Q4 2023 income statement. While leadership has emphasized profitability in all transactions, the financials seem to suggest otherwise. Our ongoing narrative of 'price deflation' has led to skepticism among our industry peers. While we point to weakening consumer demand, our competitors celebrate a thriving automotive aftermarket, showcasing a stark contrast in market outlook.
Private Label Business
Our private label business, a vital source of high-margin revenue, is on the decline. This decline is not due to external macro economic conditions, as suggested on the earnings call, but in my opinion, the result of internal mismanagement of the private label business. It is evident that management is at a loss about what to fix, hence their focus on unfruitful, random projects as indicated on the earnings call and company announcements. Given the complexity of our business, our survival hinges on solutions crafted from automotive expertise and institutional knowledge.
Technology
During the 2019-2021 turnaround, substantial investments were made to improve the performance and user experience of CarParts.com, particularly through enhancements to the progressive web app, which played a key role in getting the business back to growth. However, during the Q4 2023 earnings call, Mr. Meniane stated "during 2023, we prioritized our resources to focus on removing some roadblocks in our tech stack, which prevented us from completing the rollout of some of the new capabilities we have slated for the year, but we expect to start accelerating progress this year." This issue serves as a critical warning sign. I previously cautioned the board and management team about the potential consequences of losing key talent responsible for developing these platforms. CarParts.com has shifted from being a technology-first company to one struggling with execution of technology initiatives.
Proprietary Catalog Data & Platform
Since its inception in 1995, CarParts.com has dedicated over two million man-hours to developing a sophisticated e-commerce catalog for its private label business. However, the catalog's quality and accuracy are now at risk due to a strategic shift towards the low margin drop-ship model, compounded by the loss of key subject matter experts who deeply understood our catalog systems.
The ability of the current management to maintain, enhance and/or replace these proprietary systems has been significantly weakened by the departure of these critical experts, driven away by a toxic work environment. As mentioned, recent earnings calls have brought to light roadblocks and delays in our technology stack, illustrating the problematic execution of technology projects. These issues have escalated operational risks and are now critically endangering the reliability and quality of our catalog data, threatening the viability of our high-margin private label business.
Site Consolidation
In 2020, we successfully completed the consolidation of 17 websites into CarParts.com, significantly boosting our traffic and streamlining our web presence. This strategic move led to a remarkable increase in traffic, with CarParts.com receiving over 100 million annual visits. However, in a baffling act of self-sabotage, we have reversed this consolidation by removing the redirect from JCWhitney.com to CarParts.com. This has turned JCWhitney.com into merely a brochure site, causing us to lose traffic and authority that was previously directed to our main revenue engine, CarParts.com. Additionally, management has been focused on large-scale, failing technology initiatives like "Get It Installed/DIFM" overlooking the proven strategies that have successfully driven traffic and conversion rates in the past. This misdirection is severely detrimental to our business.
According to Similarweb, in March 2024, visitors to CarParts.com declined by nearly 14 percent year over year while a good majority of our direct competitors are increasing year over year in visitors. This suggests either worsening site performance and/or a decline in organic revenue - both of which are reasons for concern.
Leadership Concerns
I have expressed serious concerns regarding the current leadership, particularly noting lack of e-commerce and automotive expertise. Two years into this leadership after being handed a winning strategy, the outcome has been very disappointing, with over 75% of shareholder value having evaporated since then.
Leadership is skilled at delivering the right words with conviction, yet their actions often reflect a different story. Interestingly, this kind of discrepancy is thoroughly explored in a book by our esteemed board member, Ana Dutra, titled "Lessons In LeadershiT: Detoxing the Workplace" (2016). The book provides an in-depth look at the characteristics of toxic leadership within organizations.
Demands for Action
The situation at CarParts.com is critical, but I firmly believe the company can be saved. I have a proven track record of success at CarParts.com and a clear vision for the future. I am confident that with the right team and the board's support, we can reverse the current course and restore CarParts.com to its former glory.
My willingness to return to CarParts.com hinges on the current state of the business, particularly our cash reserves. These resources are crucial for implementing the turnaround plan and restoring the private label business.
I am confident that with a swift and decisive approach, we can reverse the negative trends. However, if the company's situation deteriorates significantly, especially impacting our financial flexibility, it may limit the effectiveness of any turnaround efforts.
I am available to discuss my proposed solutions in more detail and share my vision for the company's future.
As I conclude, my thoughts turn to the more than 1,500 dedicated employees of CarParts.com. Your commitment and enthusiasm are what make this company great. Since founding this company in 1995, we have always valued each member of our team. Despite the challenges we've faced, your hard work has carried us through and will continue to be the key to our success. Thank you for everything; your spirit and resilience are our greatest assets.
Sincerely,
Mehran Nia
Co-Founder and Former CEO, CarParts.com, Inc. (PRTS)
Contact: niamehran@gmail.com, (310) 704-9111
SOURCE: Mehran Nia
カリフォルニア州ロサンゼルス/ACCESSWIRE/2024年4月15日/CarParts.comの取締役会の皆様
Carparts.com, Inc.(PRTS)の共同創設者で元CEOとして、さらなる被害が発生する前に是正措置を講じるために、私たちのビジネスの憂慮すべき状況を明らかにするのが私の責任です。私はこの手紙を誠意を持って書いていますが、取締役会が現在の大失敗の大きさを把握してくれることを願っています。私たちの株価の急落は氷山の一角にすぎません。本当の危機はその根底にあります。利益率の縮小、コストの高騰、そして人材の流出は、内部の衰退を物語っています。
共同創設者兼CEOとしての在職期間を経て、事業を救うためにさまざまな立場で会社に戻らなければなりませんでした。つい最近、私は2018年に取締役会に復帰しました。これは、会社の再編を支援し、好転を支援する新しい経営陣を配置するためです。その結果、私は2019年に新しい経営陣に加わりました。
2019年から2021年にかけて、ターンアラウンド戦略を成功裏に実施し、株主に大きな利益をもたらしました。Carparts.comの強みは、プライベートラベル事業の健全性にあります。これが会社の基盤です。
覚えていると思いますが、2019年から2021年にかけて取り組み、修正したビジネスには、いくつかの重要な分野がありました。これらの各地域は現在自由落下状態です。会社の方向性を信じなくなったので、2021年に取締役会と経営陣を辞めました。退職後、私は自分の懸念事項を経営陣と取締役会の両方に個人的に伝え続けてきましたが、役に立ちませんでした。会社の成功の秘訣はコースから外れており、経営陣は私のアドバイスに従うことを頑固に拒否した後、必死に解決策を模索しているようです。その結果、2019年から2021年のターンアラウンドでの勝利は無駄になりました。
タレントエクソダス
私たちのLinkedInフィードは、人材の毎日の退社ログになり、その多くが2019年の好転に役立ちました。経営陣のいわゆる「素晴らしい文化」は、この人材の流出を考えると茶番劇のようです。現状に挑戦するほど大胆な人々は組織的に追放され、私たちの核となる強みが損なわれます。現在の経営陣が、このビジネスで失った人材を引き付けることはできないと思います。これらの重要な専門家がいなければ、組織のあらゆる側面が危険にさらされ、四半期決算にもその影響が表れています。
自動車電子商取引業界での経営幹部レベルの経験がないことが、現在の課題の一因となっています。2年が経ちましたが、彼らの失敗は明らかであるだけでなく、絶対的で反論の余地のないものです。
低マージンのドロップシップへのシフト
私たちが置かれている現在の状況は、あまりにも馴染み深いものです。これは、2023年第4四半期の決算発表で示されたように、現金準備を使い果たし、市場での地位を損ない、単にプライベートラベル事業の崩壊を隠すために実施された、利益率の低いブランドのドロップシップ戦略への移行によって証明されています。この戦略転換は、財務監督の欠如と過去の強みとの断絶を示しており、現在の指導者が私たちのビジネスモデルを根本的に誤解していることを示しています。改善された売上総利益率は、現在、開始点をひどく下回っています。経営陣は最近、売上総利益率を30〜32%に引き上げています。
「どんな犠牲を払っても成長する」戦略を放棄すると主張しているにもかかわらず、経営陣の行動は、利益率の低いブランド事業を利用して成長を支えるという逆の現実を明らかにしています。これは、2019年に私たちがビジネスから取り除くために懸命に戦った戦略です!
2022年11月のLinkedInの投稿で、メニアン氏は次のように述べています。「同社は、近年電子商取引企業の間で人気が高まった「どんな犠牲を払っても成長する」というマントラに同意していません。現在の環境では、「ポジティブな単位経済学に重点を置くことは、市場から報われる」と彼は予想しています。
この話が本当で、今日私たちがこのような状況にならなかったらいいのにと思います。実際、最近の決算説明会で、メニアン氏は利益率の低い直送事業について倍増し、それが正しいアプローチだと感じていると述べました。残念ながら、たとえ経営陣がプライベートラベル事業を直したいとしても、私たちの最も経験豊富な対象分野の専門家を失った後は、非常に困難になるでしょう。
また、2023年第4四半期の損益計算書に照らして、会社の「財務規律」の定義を理解したいと思っています。経営陣はすべての取引で収益性を強調してきましたが、財務部門はそうではないと示唆しているようです。「価格デフレ」についての私たちの継続的な説明は、同業他社の間で懐疑的な見方につながっています。消費者需要の低迷を指摘していますが、競合他社は自動車のアフターマーケットの盛況を称賛しており、市場の見通しはまったく対照的です。
プライベートラベル事業
利益率の高い収益の重要な源泉である当社のプライベートラベル事業は減少傾向にあります。この減少は、決算発表で示唆されているような外部のマクロ経済状況によるものではなく、私の意見では、プライベートラベル事業の内部管理ミスの結果です。経営陣が何を修正すべきかについて途方に暮れていることは明らかです。そのため、決算発表や会社の発表で示されているように、実りのないランダムなプロジェクトに焦点を当てています。私たちのビジネスの複雑さを考えると、私たちの存続は自動車の専門知識と制度的知識から生まれたソリューションにかかっています。
テクノロジー
2019-2021年のターンアラウンドの間、特にビジネスを成長に戻す上で重要な役割を果たしたプログレッシブウェブアプリの強化を通じて、Carparts.comのパフォーマンスとユーザーエクスペリエンスを向上させるために多額の投資が行われました。しかし、2023年第4四半期の決算発表で、メニアン氏は「2023年の間、私たちはリソースを優先して、今年予定していた新機能のいくつかの展開を完了することを妨げていた技術スタックのいくつかの障害を取り除くことに集中しましたが、今年は進歩が加速し始めると予想しています」と述べました。この問題は重大な警告サインです。私は以前、これらのプラットフォームの開発を担当する主要な人材を失った場合の潜在的な影響について取締役会と経営陣に警告しました。Carparts.comは、テクノロジー第一の企業から、テクノロジーイニシアチブの実行に苦労している企業へと変化しました。
独自のカタログデータとプラットフォーム
1995年の創業以来、CarParts.comはプライベートラベル事業向けの洗練された電子商取引カタログの開発に200万時間以上を費やしてきました。しかし、利益率の低いドロップシップモデルへの戦略的シフトと、当社のカタログシステムを深く理解している主要な対象分野の専門家の喪失により、カタログの品質と正確性が危険にさらされています。
これらの重要な専門家が有毒な職場環境に追いやられて離職したことで、現在の経営陣がこれらの専有システムを維持、強化、交換する能力は大幅に低下しています。前述のように、最近の決算発表では、テクノロジースタックの障害や遅延が明らかになり、テクノロジープロジェクトの実施に問題があることが分かりました。これらの問題は運用上のリスクを増大させ、現在、カタログデータの信頼性と品質を著しく危険にさらし、利益率の高いプライベートラベル事業の存続を脅かしています。
サイト統合
2020年には、17のウェブサイトをCarparts.comに統合し、トラフィックを大幅に増やし、ウェブプレゼンスを合理化しました。この戦略的な動きはトラフィックの著しい増加につながり、CarParts.comの訪問数は年間1億回を超えました。しかし、不可解な自己破壊行為として、JCWhitney.comからCarparts.comへのリダイレクトを削除することで、この統合を逆転させました。これにより、JCWhitney.comは単なるパンフレットサイトになり、以前は主な収益源であるCarParts.comに向けられていたトラフィックと権限が失われました。さらに、経営陣は「Get It Installed/DIFM」のような大規模で失敗しているテクノロジーイニシアチブに注力してきました。これは、過去にトラフィックとコンバージョン率をうまく押し上げてきた実証済みの戦略を見落としていました。この誤った方向付けは、私たちのビジネスに深刻な悪影響を及ぼします。
Similarwebによると、2024年3月、Carparts.comへの訪問者は前年比で14%近く減少しましたが、直接の競合他社の大多数は訪問者数が前年比で増加しています。これは、サイトのパフォーマンスが悪化しているか、オーガニック収益が減少しているかのどちらかです。どちらも懸念の理由です。
リーダーシップに関する懸念
私は現在の経営陣について、特に電子商取引と自動車の専門知識の欠如に深刻な懸念を表明しました。必勝戦略を手渡されてからこのリーダーシップを発揮して2年が経ちましたが、結果は非常に期待外れで、それ以来、株主価値の75%以上が失われました。
指導者は確信を持って正しい言葉を伝えることに長けていますが、彼らの行動はしばしば別の話を反映しています。興味深いことに、このような不一致は、私たちの尊敬する取締役であるアナ・デュトラによる「リーダーシップの教訓:職場のデトックス」(2016年)というタイトルの本で徹底的に調査されています。この本は、組織内の有害なリーダーシップの特徴を詳しく説明しています。
行動要求
CarParts.comの状況は危機的ですが、私は会社を救うことができると固く信じています。私はCarParts.comで成功を収めてきた実績があり、将来の明確なビジョンを持っています。適切なチームと取締役会のサポートがあれば、現在の方針を逆転させ、Carparts.comを以前の栄光に戻すことができると確信しています。
私がCarParts.comに戻るかどうかは、事業の現状、特に現金準備金にかかっています。これらのリソースは、ターンアラウンドプランを実施し、プライベートラベル事業を回復するために不可欠です。
迅速かつ断固としたアプローチで、マイナスの傾向を逆転させることができると確信しています。ただし、会社の状況が著しく悪化し、特に財務の柔軟性に影響を与える場合は、ターンアラウンドの取り組みの効果を制限する可能性があります。
提案したソリューションについて詳しく話し合い、会社の将来に対する私のビジョンを共有することができます。
結論として、私の思いはCarParts.comの1,500人以上の献身的な従業員に向けられます。あなたの献身と熱意がこの会社を素晴らしいものにしています。1995年にこの会社を設立して以来、私たちは常にチームの各メンバーを大切にしてきました。私たちが直面した課題にもかかわらず、あなたの努力は私たちを支えてくれ、私たちの成功の鍵であり続けるでしょう。いつもありがとうございます。あなたの精神と回復力は私たちの最大の資産です。
心から、
メヘラン・ニアさん
カーパーツ・ドットコム株式会社(PRTS)の共同創設者兼元最高経営責任者
連絡先:niamehran@gmail.com、(310) 704-9111
ソース:メヘラン・ニア