先週、COMEXの金価格は2350.00ドル/オンス（4.18％上昇）、上海ゴールドは1.92％上昇し、1グラムあたり541.52元になりました。
雇用市場は再び強さを見せ、小規模な非農業ADPデータに続いて、非農業データが市場の焦点となりました。データによると、3月の季節調整後の非農業雇用人口は30.3万人で、予想を20万人も上回り、3月の失業率は予想よりわずかに下がり、3.8％になりました。データの公表後、10年債利回りは1.22％急騰し、ドル指数は大幅に上昇し、一度は104.69ポイントに達し、COMEXの金は0.70％下落しました。長い時間の周期で見ると、非農業データは2023年11月以来、予想を超えて5か月連続で上昇し、雇用市場の予想を超える熱さは、市場の利下げ予想を打ち消しています。
一方で、最近の米国連邦準備制度理事会（FED）理事のホークの声が強まり、金融政策が緩和されることへの市場の懸念が高まる可能性があります。具体的には、FED理事のボウマン氏とローガン氏は、現時点での利下げについての議論は早すぎると考えており、ボスティック氏は今年一度利下げがあると予測しており、利下げの可能性は4四半期に開くと考えています。一方で、カシュカリ氏はもっと激しい発言をしており、もしインフレが抑えられず、経済がまだ強い場合は、年内の利下げは必要ないと指摘しています。
好調な就業市場動向とFEDのホークシグナルが、利下げ期待を含めた市場のストレスを引き起こしています。利下げ回数については、現在の米国の金利先物は、FEDが2024年に利下げを2回行うと予測しており、利下げ回数の予測が再度縮小されました。利下げのタイミングについては、FED利率ウォッチャーは市場が利下げの開始時期を6月から8月に推し返すと予想しており、利下げの時期の予測が再度後退しました。
強い雇用市場のパフォーマンスとFEDのホークシグナルにより、COMEXの金が弱含みます。しかし、実際のパフォーマンスを見ると、非農業データによりCOMEXの金は回帰しましたが、その後急速に回復し、2035ポイントに達しました。市場は、中東とウクライナの衝突がリスク回避の需要を引き起こし、FEDと非農業データによる影響よりも避難需要から金価格をサポートすることを期待しています。短期的には、金価格が強気で推移すると予想されます。今週は、公表されたCPI、PPIのデータに注意する必要があります。これは、利下げの窓口を6月に開くかどうかを判断するために重要な情報源になるでしょう。盤面への影響について、予想を超えたインフレが警戒されます。
情報源：Wind、Jinshiデータ、光大の期货研究所
筆者：Wu Aihua
職業資格：F3074355
投資アドバイザー資格：Z0017696
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