光大証券は、研究レポートを発表し、オーストラリアの優れた乳業（01717）の「保有」の格付けを維持しました。奶粉業種の競争が激化することを考慮し、2024-25年の親会社当期純利益の予想値を2.72億/ 3.51億元に引き下げ、2026年に親会社当期純利益の予想値を4.41億元に設定しました。同社は羊乳粉のブランドのリーディングカンパニーであり、中長期的にはまだ成長の余地があると考えられています。同社の23年の売上高は738億元で、前年比-5.3％。親会社当期純利益は1.7億元で、前年比-19.5％。
同行は、原材料費プレッシャーやプロモーションの増大により、23年の利益率が圧力を受けたと述べました。（1）23年の粗利益率は38.6％で、前年比-4.9pcts。粗利益率の減少は、新製品の導入や製品構成の最適化、ユーザー体験ブランド「悠装」の割引促進力の強化などが主な原因です。羊乳価格の上昇、ユーロ高も原材料費を上昇させました。（2）23年の販売費用率は25.8％で、前年比-2.0pctsであり、その主な原因は同社が支出を節約し、牛乳粉の事業部門が最適化された経費投資でした。（3）同社の23年の管理費用率は7.3％で、前年比-0.5pctsであり、管理費用も11.4％減少しました。（4）総合的に見て、2023年の同社の親会社当期純利益率は2.4％で、前年比-0.4pctsです。
2024年を展望すると、業種としては、2024年は甲辰の龍年であり、龍は吉祥を象徴するなど、これまでの年に比べて出生率の高い年となる傾向があります。ビジネス側面では、同社は牛乳と羊乳の粉末事業の安定的な成長を計画しており、佳貝艾特の国際事業と栄養補助食品事業は引き続き高速に成長する見込みであり、パフォーマンスは改善する見込みです。