根据智通财经APP的消息，华创證券は現在、化学製品のトレンド相場はまだ始まっていないと報告しています。トレンド相場が始まるためには、2つの条件が必要で、政策の持続的な改善と米国の予備買い付けが行われる必要があり、サプライチェーンからの受注が必要です。2024年第2四半期に重点を置くよう推奨されています。トレンド相場が始まる前には、下流の製品に利益をもたらすコスト削減の産業、タイヤ、化学繊維、複合肥料、農薬製剤、改質プラスチック、板材製品などのセクターに注目することをお勧めします。サイクルが始まると、主要なターゲット企業が収益と評価の両面で先んじることが期待され、華魯恒升をはじめとする一次的な関心があるシンボルに注目することをお勧めします。サイクルが動作したら、再通貨高に注目し、広汇エネルギーなどの企業に注目することをお勧めします。

華魯恒升が注目される理由：

2023年の第3四半期、化学製品の価格は原油価格に引っ張られ、秋の金利、為替レートに影響を受けた期現相場が小幅に下落し、いくつかの修復が生じました。

化学分野の指数の歴史的分位数は、2023年第3四半期の初めの25.46%から、終わりの39.86%まで14.40ポイント増加しました。しかし、2022年同期の52.21%よりも明らかに低く、2019年前の23.54%よりも高かった。化学製品の価格差は、2003年第3四半期には、二酸化炭素価格やリン鉱石価格などの上流リソース価格の影響を受けて、修復されました。

2021年第3四半期の初めの10.81%から、終わりの26.37%まで、化学品の価格差は15.56ポイント増加しました。しかし、2022年同期の19.6%よりもわずかに低く、前年同期の30.41%よりも低い水準にとどまっています。化学品の開始率は、2019年第3四半期の65.77%に比べて、2023年第3四半期末の68.50%に上昇しました。化学品のサプライーを支えるストックのアップと消費者ニーズの回復の期待に対応して、企業は補充庫の選択を見ています。

2023年第3四半期の結果は次のようになります：

1）売上高：前期比で成長率が上位5位の業界は、炭化工業、タイヤ、原油、チタン白色粉、化学繊維の順で、増加率はそれぞれ14.7％、11.9％、9.1％、9.0％、8.2％です。下降幅が大きかったのは、農薬、塩化アルカリ、ビタミン、天然ガス、電力石炭、順位はそれぞれ-17.0％、-11.4％、-3.6％、-1.9％、-1.3％、-1.0％です。炭化工業と原油セクターは、製品価格の上昇によって利益を得ているのに対し、タイヤセクターは輸出注文の高密度景気と企業の新しい投資生産力の解放に利益を得ています。下落率が大きかった業界は製品価格と関連がありました。

2）売上高マージン：前期比で売上高マージンが上位5位の業界は、炭化工業、純アルカリ、リン酸化学、石油化学、タイヤで、それぞれ+4.0％、+3.7％、+2.4％、+2.0％、+1.8％に増加しました。下位5つの業界は、フッ化学、シリコン化学、農薬、コークス、肥料で、それぞれ -3.5％、-2.3％、-2.2％、-2.0％、-1.9％となっています。

3）親会社の純利益：前期比で親会社の純利益が上位5位の業界は、塩化アルカリ、炭化工業、石油化学、タイヤ、リン酸化学で、それぞれ+250.1％、+133.9％、+94.9％、+42.9％、+28.2％に増加しました。下位5つの業界は、農薬、化肥、ビタミン、シリコン化学、フッ化学で、それぞれ-89.9％、-41.7％、-39.3％、-36.1％、-30.0％になっています。塩化アルカリ業界は2023Q2のベース効果の影響を受け、炭化工業、石油化学、リン化学ボードは製品価格の上昇と費用の低下が重なり、タイヤボードは原材料コストの低下と輸出による構造的な改善により利益を得た。

需要の淡季があるため、周期的な同調回復を待っています。

2023Q4に化学製品の需給が淡泊の場合、化学製品の品質を回復させる圧力が大きく、地政学的リスクが上昇します。11月4日現在、カーボン分野の指数-価格と化学品の指数-価格割のパーセントタイルは、それぞれ33.90％と16.38％で、第3四半期末よりそれぞれ5.96％、9,99％減少しています。業界平均の稼働率は、第3四半期末の68.50％から、83.71%に上昇し、ストック量は第3四半期末の64.14％から、84.71％に増加し、相対的に平穏なニーズ変化を反映しています。

現在の景気の状況で、化学製品のトレンド相場はまだ始まっていません。

トレンド相場が始まるためには、2つの条件が必要で、政策の持続的な改善と米国の予備買い付けが行われる必要があり、サプライチェーンからの受注が必要です。2024年第2四半期に重点を置くよう推奨されています。サイクルが始まる前には、下流の製品に利益をもたらすコスト削減の産業、タイヤ、化学繊維、複合肥料、農薬製剤、改質プラスチック、板材製品などのセクターに注目することをお勧めします。サイクルが動作したら、主要なターゲット企業が収益と評価の両面で先んじることが期待され、華魯恒升をはじめとする1次的な興味を持つ企業に注目してください。サイクルが動いた後は、再通貨高に注目し、広汇エネルギーなどの企業に注目することをお勧めします。

リスクの警告：

生産過程の安全事故、急速な技術進歩、世界的な分断の背景下での産業の切り離しなどのリスクがあります。