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doctorpot1 发表了动态 · 2022/10/26 20:04

简单解释：选项 101

在这篇面向外行的期权101中，我们将从非常简化的概念开始，然后慢慢建立概念，然后讨论一些可以立即应用的非常基本的期权策略。此 101 仅涵盖最基本的内容，因此您可以开始使用选项。欲了解更多高级内容，将发布更多 “简单解释” 帖子
让我们开始吧
在期权交易中，我们首先需要了解期权的两个基本概念。哪个是 看涨期权 和 看跌期权.
看涨期权
看涨期权的超级简单概念
看涨期权的超级简单概念
在股票市场背景下，为了简化起见，我们可以将看涨期权视为 “承诺出售股票”。因此，当你买入看涨期权时，你买入了某人对你的 “出售股票的承诺”。如果您卖出看涨期权，则向买方出售 “承诺出售股票”。

因此，如果你买入看涨期权，你可以强迫某人向你出售股票，因为他们向你做出了承诺。如果你卖出了看涨期权，有人可能会因为你向他们承诺而强迫你向他们出售股票。
看跌期权
看跌期权的超级简单概念
看跌期权的超级简单概念
在股票市场背景下，为了简化起见，我们可以将看跌期权视为 “承诺购买股票”。因此，当您购买看跌期权时，您从您那里购买了某人的 “购买股票的承诺”。如果您卖出看跌期权，则卖出了买方的 “购买股票承诺”。

因此，如果您购买看跌期权，则可能会强迫某人向您购买股票，因为他们向您许诺了股票。如果你卖出了看跌期权，有人可能会因为你向他们承诺而强迫你从他们那里购买股票。
义务与行使选择权
因此，你可以在这里看到卖方是向买家承诺的人。买方从卖方那里购买了承诺。买方没有做出任何承诺，买方只是为购买承诺付了钱。因此，期权的买方没有任何义务，但卖方有义务。
如果你向某人许下了诺言，你必须兑现承诺。
因此，作为期权的买家，你可以强迫卖方履行对你的承诺，如果你不愿意，也可以不这样做。如果你想强迫卖家履行承诺，你可以选择行使你的权利。但是卖家别无选择。
期权基本细节
因此，既然我们已经了解了期权的基本原理，让我们稍微了解一下期权的基本细节。我们需要重点关注 6 个基本细节 1) 标的资产，2) 合约乘数，3) 合约类型，4) 溢价，5) 行使价格 以及 6) 到期日。所有详细信息都可以在下面突出显示的框中找到。
在 Moo Moo 的选项页面上哪里可以找到详细信息
在 Moo Moo 的选项页面上哪里可以找到详细信息
标的资产： 由于期权是买入或卖出股票的承诺，因此应说明哪家公司的股份。否则，这将是一张空白支票，买家可以要求 $伯克希尔-A(BRK.A.US)$每股43.6万美元。因此，期权被标记为标的资产，即特定公司的股份。在此屏幕截图中，标的股票是 $Twitter(已退市)(TWTR.US)$的股份。该期权的名称也将以股票的股票代码开头。就像这个例子一样，选项的名称是 TWTR230120P25000，这是 Twitter 的股票代码。
合约乘数： 每个期权也适用于一定数量的股票。在美国，每张期权合约通常为100股。在香港市场，有些期权可能是100股（比如 $香港交易所(00388.HK)$），有些可能是 1000 股（比如 $海底捞(06862.HK)$），有些可能是 2500 股（比如 $中芯国际(00981.HK)$），依此类推。这可以在下面找到 乘数 部分如上图所示。
合同类型： 期权合约有两种类型，美国和欧洲。对于美式股票，买家可以在到期日之前的任何时间行使期权。但是，对于欧洲股票，买方只能在到期日行使期权。大多数股票期权都是美式的，但最好检查一下。这可以在下面找到 键入 部分如上图所示。
高级版： 股票市场上没有人会免费做事。卖方冒了一些风险，向买方许诺了一些东西，因此卖方应该得到补偿。保费是给卖方购买其 “承诺” 的钱。如果你是期权的卖家，那么这是你承担风险的钱。一旦付清了钱，就无法收回。这个 无论如何，卖家都会保留这笔钱 买方是否行使期权。
这基本上是 价格 你在上面的图片中看到。这个价格是 报价为每股溢价。 如果合约乘数为100，则需要支付的总保费也需要乘以100。因此，在上面的屏幕截图中，价格为0.160美元，由于乘数为100，因此一个期权的总溢价为16美元。
行使价： 这是设定的买入或卖出股票的价格。因此，如果行使价为25美元，无论实际股票价值多少，如果买方选择行使期权，则股票将以25美元的价格买入或卖出。
这可以在下面找到 罢工 部分如上图所示。期权的名称也将以行使价结尾。就像这个例子一样，该选项的名称是 TWTR230120P25000，这意味着行使价为25.000美元。
到期日期： 人类很难永远信守诺言。如果卖方的承诺是永久的，对卖方来说也很难。因此，每个期权也有到期日。在此到期日之后，该承诺将失效。因此，在这个到期日之前，这个承诺是有价值的；但是在到期日之后，它就一文不值了。
这可以在下面找到 到期天数 如上图所示的部分，以及 实际日期 当你在期权链中选择它时。期权名称还将包含 YYMMDD 格式的到期日期。就像这个例子一样，该选项的名称是 TWTR230120P25000，这意味着该期权的到期日为2023年1月20日。
奖励小贴士： 您可能想知道，因为大多数期权的详细信息都以期权的名义显示，那么我们能否从期权的名称中知道它是看跌期权还是看涨期权？是的，你可以！在此示例中，该选项的名称是 TWTR230120P25000，P代表看跌期权，C代表看涨期权。
可选扩展型号
现在我们已经了解了基础知识，让我们改进超级简化模型的概念。
美国市场上典型的美式看涨期权的简化概念
美国市场上典型的美式看涨期权的简化概念
现在看CALL期权合约的一种简单方法是，“如果买方愿意，在到期日或之前的任何时候，卖方承诺以行使价向买方出售100股股票，以收取溢价”。换句话说，“看涨期权的买方可以选择在到期日或之前的任何时候以行使价向卖方购买100股股票”
美国市场上典型的美式看跌期权的简化概念
美国市场上典型的美式看跌期权的简化概念
现在看待看跌期权合约的一种简单方法是，“如果买方想在到期日或之前的任何时候以溢价向买方购买100股股票，卖方承诺以行使价向买方购买100股股票”。换句话说，“看跌期权的买方可以选择在到期日或之前的任何时候以行使价向卖方出售100股股票”
常见的误解
新期权交易者最常见的误解之一就是这一点。
该股的价格现在为50美元。如果我买入行使价为10美元的看涨期权并行使该期权，我可以强迫期权卖方以每股10美元的价格向我出售100股，通过以50美元的价格出售股票，我可以立即获得每股40美元的收入。无限金钱故障？
不，不是。这是因为保费将超过40美元。保费可能为41美元。因此，这样做你会立即损失100美元。为什么，因为你使用4,100美元（合41x100美元）购买看涨期权，然后立即行使看涨期权，为100股股票支付了1,000美元（10x100美元），总额为5,100美元。如果你以每股50美元的价格出售了100股股票，那么你将获得5,000美元。支付 5,100 美元即可赚取 5,000 美元。
关闭期权
那么，当你后悔自己的决定，或者不小心交易了错误的期权，或者你想获利或亏损时会发生什么？您是否必须等到到期日或行使关闭期权？
不，你没有。你可以把它想象成买入和卖出普通股票。如果您不小心买入了10股股票，则只需卖出这10股股票即可平仓。或者，如果您通过购买10股股票获得了巨额利润，则只需卖出相同的10股即可计入利润。因此，期权也是如此，您可以通过卖出或回购完全相同的期权来平仓。
如果你买了 5 $迪士尼(DIS.US)$ 看涨期权（行使价为100美元，将于2023年1月20日到期），您只需要卖出完全相同的 5 个 $迪士尼(DIS.US)$ 看涨期权，平仓。确保它是完全相同的。
如果你卖了 5 $特斯拉(TSLA.US)$看涨期权（行使价为100美元，将于2023年1月20日到期），你只需要回购完全相同的 5 个 $特斯拉(TSLA.US)$看涨期权，平仓。确保它是完全相同的。
基本期权用法
因此，既然我们已经了解了期权的最基本组成部分，那么我们如何才能使用它呢？只有四种方式可以交易期权。1) 买入看涨期权，2) 买入看跌期权，3) 卖出看涨期权，4) 卖出看跌期权。仅通过这4种方式，您就可以将它们混合搭配以创建高级交易策略，尤其是在包括买入和卖空股票时。对于这篇选项 101 的帖子，我将只单独讨论基本的 4 个。最重要的是，为简单起见，示例中假设期权在到期时被出售或行使。
免责声明：使用的示例不是推荐或财务建议，仅用于教育目的。
1) 购买看涨期权
如果您相信，通常会购买看涨期权 在到期日之前，股价将在短期内上涨。 看涨期权的价格通常会随着股价的上涨而上涨。但是为什么我们不改买股票呢？使用看涨期权，您可以 1) 使用杠杆，或 2) 如果您担心自己可能错了，则可以将其用于下行保护。让我们以一只众所周知的被抛售的中国股票为例，那就是 $阿里巴巴(BABA.US)$。在鼎盛时期，BABA创下了319.32美元的历史新高；但现在它的交易价格为68.35美元（暴跌78％）。
1.1。杠杆游戏
如果你是一头超级的 BABA 公牛，你认为这是谷底（在打了底部一百万次之后），你想全力以赴。如果你想使用杠杆，但又不想向银行借钱。好吧，这就是CALL选项可以提供帮助的地方。
阿里巴巴 (BABA) 70 美元的看涨期权将于 2023 年 1 月 20 日到期，当时 BABA 为 68.35 美元
阿里巴巴 (BABA) 70 美元的看涨期权将于 2023 年 1 月 20 日到期，当时 BABA 为 68.35 美元
如果你看一下行使价为70美元的BABA CALL期权的价格，则每个看涨期权的溢价为740美元。只需740美元，您就可以获得100股股票的敞口。如果你想通过购买股票来投资100股BABA股票，那将花费6,835美元。这是 9 倍的差异。有了6,835美元，您就可以购买9倍看涨期权，从而有机会持有900股BABA股票，但还有175美元的剩余股份。
如果BABA在到期前恢复到每股200美元。你可以强迫期权的卖方以每股70美元的价格向你出售900股BABA股票，你可以以200美元的价格出售。因此，你只是为自己赚了一笔钱 高达 110,340 美元 (((200-70 美元) *900)-(9*740))。如果你改为购买 100 股 BABA 股票，你本可以自己赚钱 13,165 美元 ($200*100-$6,835)。现在这就是我们所说的杠杆宝贝 .
但是期权方式的风险是什么？如果BABA继续暴跌并且保持在每股70美元以下。 那你就会失去一切！一切！您为9期权支付的全部6,600美元！ 当你使用杠杆时，这是一场巨大的赌博，你赢了很大，你输得很大。当我们使用杠杆时，就是这种情况。 不建议在熊市中使用，但是在牛市中也许稍微一点也不会有什么坏处。因为在牛市中，即使是摘猴子的股票也可能跑赢标准普尔500指数
1.2. 下行保护游戏
对于不想玩YOLO的BABA牛来说，你可能还会认为这是最底层的。但是与上面的猿相比，你的直觉在说：“但是如果你错了怎么办？如果跌至50美元怎么办？但是如果你是对的而且这是底部呢？”真头疼。好吧，同样的CALL选项也可以有所帮助。
因此，与其花费6,835美元购买100股股票并使自己面临风险。你可以只买一个看涨期权。你支付了溢价，“抢购” 了100股股票。是的，总的来说，它更昂贵，但你所冒的风险更少。只有740美元，你可以把剩下的6,095美元存入 $富敦新元货币基金(SG9999005961.FD)$ 为你赚一些额外的3％，或者其他地方。
如果BABA真的在到期前回到了每股200美元，那么现在你可以了 支付7,000美元即可获得价值20,000美元的100股股票。然后 只要持有然后等着它到达月球就行了，或者干脆卖出期权然后 领取 12,260 美元的利润 （20,000美元-7,000美元-740美元）。但是，如果你错了，而且BABA没有突破70美元，那么你只能损失最高740美元。
脑筋急转弯： 从技术上讲，这种方法与购买100股股票和购买看跌期权相同，但让我们在以后的剧集中讨论吧。
2) 买入看跌期权
如果您相信，通常会购买看跌期权 股价将在到期日之前的短期内下跌。 看跌期权的价格通常会随着股价的下跌而上涨。但是，为什么我们不直接卖出股票或者最好还是做空呢？好吧，如果股价不下跌并不断攀升呢？此外，做空是有风险的，您可能会损失无限的资金，但是您的盈利潜力是有限的。
使用看跌期权，您可以将其用作 1) 更安全的卖空股票方式，或 2) 使用它来保护您的现有股票。让我们用一只很多人说 “他们将成为下一个雷曼兄弟” 的股票为例 $Credit Suisse(CS.US)$。在鼎盛时期，CS的股价创下了52.682美元的历史新高；但现在它的交易价格为4.825美元（暴跌90％）。他们将在2022年10月27日宣布一些重大消息。
2.1. 更安全的做空方式
也许你是认为CS即将破产的空头之一，你想做空股票。假设你 做空 100 股 按当前价格计算，您收取了482.50美元。你希望股价下跌，这样你就可以回购卖空的100股股票并从中获利。但是，由于即将发布公告，CS股票的交易突然暂停。令你震惊的是， $瑞银(UBS.US)$ 提出以每股30美元的价格收购CS。当每个人都可以重新开始交易的那一刻，股票价格就会跳空至29美元。因为当他们能以30美元的价格将股票出售给瑞银时，谁会以10美元或20美元的价格向你出售股票，对吧？好吧，现在你只能通过以每股29美元的价格回购100股股票来止损，所以你 损失了 2,417.50 美元 （482.50-2,900美元）。
瑞士信贷 (CS) 4.50 美元的看跌期权将于 2022 年 11 月 18 日到期，当时 CS 为 4.825 美元
瑞士信贷 (CS) 4.50 美元的看跌期权将于 2022 年 11 月 18 日到期，当时 CS 为 4.825 美元
另一种选择是购买看跌期权。该看跌期权的行使价为4.50美元，每份仅售30美元。与卖空股票相比，您可以损失的最大损失为30美元。假设CS跌至2.50美元。恭喜你，你可以以2.50美元的价格从市场上购买100股CS股票，并迫使看跌期权的卖方以每股4.50美元的价格买入它们。 获利 170 美元 （450美元-250美元-30美元），而风险仅为30美元。如果你直接以每股4.825美元的市场价格做空股票，则本可以获得232.50美元（482.50美元至250美元）的收入。但是看跌期权有助于限制风险，而且你晚上可能会睡得更好
脑筋急转弯： 从技术上讲，这种方法与做空100股股票和买入看涨期权相同，但让我们在以后的剧集中讨论吧。
2.2. 保护您的现有股份
使用看跌期权的另一种方法是将其用作对现有股票的保护。这可能对熊市非常有利，因为这个市场上的大多数股价都会暴跌。举个例子，如果你已经拥有CS的股票，并且你担心股票价格可能会进一步暴跌，但你不确定。你可以买一个 “保险” 通过购买看跌期权。
通过以30美元的价格购买这个特定的4.50美元看跌期权，即使股价跌至2.50美元，您也可以选择以每股4.50美元的价格出售股票。如果你不想出售股票但仍想保留股票，你可以通过出售保护性看跌期权来平仓，获利170美元，然后保留股票。
但是，如果股价上涨，你只会损失所支付的溢价，仅此而已。就像现实生活中的保险一样，你一直在支付保费，但除非粉丝们大吃一惊，否则你一无所获。为自己购买保险有点像在自己的人寿上购买看跌期权 你的人生很短
3) 卖出看涨期权
卖出期权比购买期权风险高得多，因为作为卖方的你有义务兑现承诺。因此，在这篇期权101文章中，我将只讨论更安全的策略。对于看涨期权的卖出，我只会谈承保的看涨期权策略。在这个例子中，我将使用 $蔚来(NIO.US)$ 举个例子。Nio 应该是 $特斯拉(TSLA.US)$中国，但其股价没有像特斯拉那样上涨和上涨 在鼎盛时期，蔚来的股价创下66.99美元的历史新高；但现在它的交易价格为10.755美元（暴跌84％）。
如果你还记得，看涨期权的卖方可能被迫按行使价出售100股。因此，如果你以25美元的行使价卖出看涨期权，即使蔚来回升至50美元，你也可能被迫以每股25美元的价格出售100股蔚来股票。因此，如果您手头没有股票，则必须以50美元的价格购买股票才能以25美元的价格出售。卖出看涨期权时手头没有股票，这被称为裸看涨。直接做空股票同样糟糕，你面临无限的损失潜力，但利润潜力有限。
担保看涨期权仅意味着您每卖出一个看涨期权就拥有100股股票。因此，如果您需要出售股票，则可以获得保障且安全。由于熊市正在慢慢摧毁我们的投资组合，我们中的许多人仍在买钻石，决心不出售股票，同时等待牛市的到来。如果你确定自己有那双钻石手牌，那么为什么不在移交钻石时赚取一些额外的收入呢？您可以按自己愿意放售股票的价格出售承保的看涨期权，也可以将基本面分析人员的目标退出价格设定为关键阻力位的技术分析人员的目标退出价格。
NIO 25 美元的看涨期权将于 2024 年 1 月 19 日到期，届时 NIO 为 10.755 美元
NIO 25 美元的看涨期权将于 2024 年 1 月 19 日到期，届时 NIO 为 10.755 美元
如果你在蔚来股票价格为25美元时出售股票，那么你可以卖出这份将在一年半后到期的25美元看涨期权。你会 立即领取 106 美元，让你随心所欲地使用它。你可以提取它来购买一些漂亮的衣服，用它来购买更多的股票，甚至用它来购买更多的期权。你的钱，你的电话。在您卖出期权后，它已存入您的账户，买家无法将其从您手中夺走。 永远是你的.
因此，现在您需要做的就是拭目以待，看看买家是否会行使看涨期权。如果蔚来的价格低于25美元，比如10美元。那么该期权很可能会过期，一文不值，因为当买家可以从市场上更便宜地购买蔚来时，为什么要以25美元的价格从你那里购买蔚来呢？你赚了106美元但还能保留股份
如果蔚来的价格高于25美元，比如50美元。他们很可能会像赚钱一样行使期权。以25美元的价格从你那里购买，然后卖出50美元，非常划算。至于你，嘿你以25美元的价格出售了NIO，无论如何你都会卖出这个价格。你赚了钱，他们赚了钱，双赢
很多人可能会说，但如果你没有卖出看涨期权，你本可以以50美元的价格卖出。我们对他们说：“你这么聪明啊，你知道蔚来一年后将达到50美元。不知道你来自未来，所以明天抽奖，什么数字啊？” 没有人能预测未来的价格，因此，如果你以25美元100％的价格出售NIO，那么当它达到25美元时，无论如何你都会把它卖掉。但是，如果您后悔并且不想再以25美元的价格出售NIO，那么平仓就没问题了。
4) 卖出看跌期权
对于涉及卖出看跌期权的更安全的策略，我只会谈购买股票的现金担保看跌期权策略。这是投资之王沃伦·巴菲特自己使用的策略。在这个例子中，我将使用 $Palantir(PLTR.US)$ 举个例子。PLTR 应该是 $亚马逊(AMZN.US)$ 人工智能，在人工智能技术领域与竞争对手相比已经领先了7年，但其股价并没有像亚马逊那样上涨和上涨 在鼎盛时期，PLTR的股价创下了45美元的历史新高；但现在它的交易价格为8.575美元（暴跌81％）。
如果你还记得，看跌期权的卖方可能被迫按行使价购买100股。因此，如果您以8美元的行使价出售看跌期权，则可能被迫以800美元，每股8美元的价格购买100股PLTR股票。即使PLTR跌至5美元，你也在买入它们。因此，如果你不想收取保证金，最好手头有现金。
现金担保 PUT 仅意味着您手头有足够的现金来履行您的义务。因此，如果您需要购买这些股票，则有保障且安全。既然现金处于闲置状态，你可以把它放进去 $南方东英美元货币市场基金(SGXZ96797238.FD)$ 也可以额外赚取 3% 的收入。使用现金安全的看跌期权策略，您可以按自己愿意购买股票的行使价出售股票，也可以将基本面分析人员的目标入场价设定为关键支撑位的技术分析人员的目标入场价。
Palatir (PLTR) 8 美元看跌期权将于 2022 年 11 月 18 日到期，当时 PLTR 为 8.575 美元
Palatir (PLTR) 8 美元看跌期权将于 2022 年 11 月 18 日到期，当时 PLTR 为 8.575 美元
在本例中，如果你愿意以8美元的价格购买PLTR的股票，那么你可以卖出行使价为8美元的看跌期权， 领取 42 美元的保费，永远属于你。你刚刚听说只要尝试购买股票就能赚钱吗？是的，你做到了。
因此，如果PLTR保持在8美元以上，比如10美元，那么期权的买家很可能不会行使期权。因为当他们可以在市场上以10美元的价格出售PLTR时，他们为什么要以8美元的价格向你出售PLTR，对吧？你赚了 42 美元，但什么也没发生
如果PLTR的价格跌至5美元，那么买家很可能会行使期权，强迫你以8美元的价格购买100股股票。他们可以以5美元的价格从市场上购买股票，然后以8美元的价格将其出售给您，这是另一笔不错的交易。至于你，好极了 你以你想要的价格获得股票，期权的买家从期权中赚钱。又是双赢了。
但是，由于PLTR的价格为5美元，而您以8美元的价格购买了它，因此每股亏损3美元。但是，嘿，这个看跌期权在某种程度上迫使你采取行动。我们说过多少次，“如果价格跌至X美元，我会买入”，但是当价格真正跌至X美元时却回避了？如果我们卖出看跌期权，那么我们就被迫按照我们说的去做。
脑筋急转弯： 通过轮换现金担保看跌期权和有担保的看涨期权，你创建了所谓的三重收益策略，即WHEEL策略，但让我们在以后的剧集中讨论这个问题，或者你可以直接在谷歌上搜索它。大量的YouTube用户都在谈论这个问题。
结论
选项为您提供了选择。
它允许您创建仅通过买入和卖出股票无法实现的收益。通过组合多个期权甚至股票，我们可以创造许多交易可能性。 甚至可以通过套利保证100％的利润 或者通过使用期权的圣杯策略，盒子就会扩散。它存在，但对我们散户投资者来说是遥不可及的。这是因为高频交易者会建造机器人来扫描此类机会，他们将在微秒内将其抢购。在我们看到价格之前，它就消失了。
但是，散户投资者仍然可以使用许多期权策略来改善我们的投资。我在帖子中留下了很多脑筋急转弯，以吸引你自己进一步探索它们。所以，你可以等下一期《简单解释：选项》，也可以去谷歌看看 欢迎在评论部分提任何问题，在下次之前，请安全投资！！
我们的101课到此结束，如果您想进一步了解期权的定价方式，并进一步了解希腊人的期权价格，可以在这里查看Option 102的帖子： 简单解释：期权 102、期权定价、Moo Moo 的期权价格计算器和希腊人。如果你想进一步了解In The Money（ITM）、At The Money（ATM）和Out of The Money（OTM）期权之间的区别，以及每种期权的风险回报情况。你可以在这里查看选项 103 的帖子： 简单解释：选项 103、ITM ATM 和 OTM；风险、回报和策略。
你也可以加入Moo Moo的期权组聊天室，进行更深入的讨论或只是提问 只需搜索选项，点击群组，以下是Moo Moo中的3个群聊选项
简单解释：选项 101
其他注意事项
标的期权不一定只是公司的股票，也可以是房屋、大宗商品、货币等。
如果存在股票分割、分拆等公司行动，期权合约的标的和乘数也可能会发生变化。对于101，我们不包括这些调整，因为这不是期权合约的大部分。
免责声明：社区由Moomoo Technologies Inc.提供，仅用于教育目的。 更多信息
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