ロングプット戦略

前の章では、一般的に使用されるオプション取引戦略であるロングコールについて説明しました。

今日は2つ目の、ロングプットについて触れます。

株価が下がると予想される場合は、空売りするか、プットオプションを購入することができます。空売りとは、借りた株を最初に売って、後で買い戻すことです。

販売価格と購入価格の差から、支払った利息を差し引いたものが、この空売りから得られる利益です。

しかし、空売りは株を買うよりもリスクとコストがかかります。

一方で、空売りには証拠金口座の最低限の資金が必要です。最低額を満たさないと、ブローカーはリスクを抑えるためにポジションをクローズせざるを得ないかもしれません。一方、株価は下落する代わりに上昇する可能性があります。たとえば、1,000ドルで株を空売りした場合、その株を買い戻すのに数千ドル以上の費用がかかる可能性があります。

つまり、無制限の潜在的損失は、空売りの最も危険な部分です。

しかし、プットオプションは投資家にある程度の柔軟性を提供するかもしれません。

まず、オプションはレバレッジを提供することができます。なぜなら、オプションは実際の株式に比べて購入するのがはるかに安いからです。

さらに、プットを買うとロングポジションが開かれるため、潜在的な最大損失は支払ったプレミアムに限定されます。

したがって、プットを買うとき、トレーダーは損失を制限することができます。

それでも、オプションは複雑な金融商品です。市場の動向とタイミングを正確に判断する必要があるため、すべての投資家に適しているわけではありません。

それでは、ロングプット戦略の重要なポイントを見てみましょう。

これがオプションチェーンです。行使価格が52ドル、プレミアムが1契約あたり1.89ドルのプットを例にとってみましょう。

オプション契約は通常、原株の100株に相当します。したがって、このプットを購入するには、189ドル（1.89ドル×100）を支払う必要があります。これはその損益（P/L）図です。

ロングプットの最悪のシナリオは、株価が行使価格を下回らず、オプションの有効期限が切れる価値がなくなることです。この場合、あなたの最大損失はあなたが支払った保険料になります。

このコースでは、わかりやすくするために、説明のためにコミッションやその他の手数料は省きましょう。

株価が行使価格を下回る場合、プットオプションには本質的価値、つまり行使価格と株価の差があります。しかし、株価がそれほど下がらなければ、プットを買うためにプレミアムを支払ったので、それでもお金を失うことになります。

言い換えれば、ロングプットの損益分岐点は、行使価格から支払ったプレミアムを差し引いたものです。

株価が損益分岐点を下回れば、利益を上げることができます。

ただし、株式がマイナスになることは理論的には不可能なので、プットを購入した場合の最大利益は、行使価格から支払ったプレミアムを差し引いたものです。

要約すると、ロングプットのリスクプロファイルは次の3つのシナリオに分類できます。

1。株価が行使価格以上の場合、オプションは無価値で期限切れになります。したがって、最大の損失はあなたが支払った保険料です。

2。株価が行使価格より低いが損益分岐点より大きい場合でも、オプションの本質的価値では支払ったプレミアムを賄うのに十分ではないため、いくらかの損失を被ることになります。

3。しかし、株価が損益分岐点よりも低い場合、つまりオプションの本質的価値が支払ったプレミアムを超える場合、利益を上げることができます。ただし、株を空売りするのと同じように、株価がマイナスになることはできないため、最大利益には制限があります。

覚えておくべきことが1つあります。オプション契約は満了まで保持する必要はありません。

時間はオプションの価値を決める鍵です。一般的に、有効期限が近づくほど、時間の価値は小さくなります。

さて、今日のロングプット戦略は以上です。

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また次回。