ロングバタフライ

バタフライスプレッドは、有効期限は同じで行使価格が3つの異なる特定の証券の4つのコールまたはプットを同時に売買するオプション取引戦略です。

ロング・バタフライ戦略には、ロング・コール・バタフライとロング・プット・バタフライの2つがあります。

ロングコールバタフライを例にとってみましょう。特定の価格水準近くで証券の動きが予想され、リスクを抑えたい場合は、ロングコールバタフライを検討できます。

戦略の内訳

ロングコールバタフライ戦略では、同じ原資産の4つのオプションを取引します。

● 電話をかけてください1

● コール2枚を売る

● 電話をかけてください3

コール1、コール2、コール3の有効期限は同じですが、行使価格が異なります。

行使価格：コール1 < コール2 < コール3、コール2-コール1 = コール3-コール2

高い行使価格と低い行使価格は、中間価格からの距離が同じです。

ロングコールバタフライ戦略は、行使価格が中程度のコールを2回売り、行使価格の低いコールを1つ買い、行使価格が高いコールをもう1つ買うというものです。

一般的に、ミドルストライクは証券の市場価格に等しく、下限と上限の行使価格（ウィング）はミドルストライク価格から同じ距離にあります。また、すべての通話の有効期限は同じです。

この戦略は、オプション契約の期限が切れる前の潜在的な利益を最大化し、リスクは限られています。資産の価格が満了時の中間の行使価格と等しい場合、最大の利益を得ることができます。

この戦略を使用するときは、少なくとも4つのオプション取引が含まれるため、コスト（手数料を含む）に注意する必要があります。良好なリスク/リターンの比率を確保することが重要です。

● 損益分岐点

上向きの損益分岐点=低い行使価格+純保険料支払済

マイナス面損益分岐点=より高い行使価格-純保険料支払済

● マックス・?$#@$ン

最大利得 = ハイアーストライク-ミドルストライク-ネットプレミアム支払済

● 最大損失

ネットプレミアム支払い済み

TUTUという株が現在52ドルで取引されているとします。

有効期限が切れるまで価格は大きく変わらないと思います。それで、あなたはロングコールバタフライを実装することにしました：

● 行使価格48ドルで、6ドルのTUTUコールを購入します

● 52ドルの行使価格で3ドルのTUTUコールを2回売ります

● 56ドルの行使で2ドルのTUTUコールを購入します

（次の計算には取引費用は含まれていません。）