オプション戦略で心を開いてください
オプション戦略の概要
首尾一貫したエッセイを書くには、単語やフレーズを文字列にする文法と段落構造を学ばなければなりません。
同様に、オプション取引に関しても、契約を構築するためのオプション戦略が必要です。
しかし、今日、私たちは特定の戦略に飛び込むつもりはありません。代わりに、一般的にオプション戦略をどのように策定するかという質問に答えたいと思います。
アプローチから始めて、後でいくつかの例を考えてみましょう。
投資家は、投機、ヘッジ、収入の増加、コスト削減など、オプション取引に独自の目的を持っています。
戦略を立てる際の一般的な考え方は、リスク許容度に合致する目的を把握し、それに基づいて判断と選択を行うことです。
どのような判断ができますか？
取引の決定を下す際には、市場の次の動きや証券のボラティリティに関するあなたの判断が重要です。
株価が上がったり、下がったり、横ばいになると予想するのと同じように、オプション取引では強気、弱気、中立のいずれでもかまいません。
強気のオプション戦略は原証券の上昇から利益を生み出す可能性がありますが、弱気のオプション戦略は原資産の価格下落から利益を得る可能性があります。一方、中立的な戦略は、特定の動きの方向に依存しません。
トレンドの予測とは別に、オプション取引では原資産のボラティリティを予測することも重要です。つまり、証券は劇的に動くのか、それとも比較的安定しているのでしょうか？
トレンドとボラティリティの両方を予測して戦略を立てることもできます。
たとえば、大幅な落ち込みやわずかな上昇から利益を得るように設計された戦略があります。
次に、少なくともあと2つ選択してください。
1つは、ロングまたはショートのオプション戦略を検討することです。投資家は、オプション市場の買い手でもライターでもかまいません。
最初のタイプを選択した場合、正味保険料を前払いする必要があり、特定の権利が得られます。具体的な目的に応じて、期限が切れたときに行使条件を満たしたいとか、期限が切れる前に選択肢が上がることを期待するかもしれません。
反対に、ショートオプション戦略を選択した場合、戦略を設定するときに正味保険料を受け取ることができますが、あなたは義務を負い、一般的に期限が切れたときに行使条件を満たさないようにしたいと考えています。
通常、保険の購入と同様に、長期戦略の理論上の最大損失額は、最初に支払った正味保険料です。対照的に、当初の純保険料収入は、保険の販売と同様に、短期戦略の理論上の最大潜在利益です。
覚えておくべきことの1つは、ロング戦略には必ずしもコールオプションが含まれるとは限らないということです。ショートオプションとプットについても同じことが言えます。
たとえば、ロングプット、つまりプットオプションを購入することはロング戦略であり、買い手は満了までに原資産を行使価格で売却する権利を与えます。
別の選択肢は、シングルレッグまたはマルチレッグ戦略です。
シングルレッグ戦略では、ロングコール、ショートコール、ロングプット、ショートプットなど、1つのオプションを売買します。
一方、マルチレッグオプションでは、2つ以上のオプション契約を売買して、さまざまなオプションを売買し、さまざまなオプションを販売し、1つのオプションを売買し、さまざまなオプションを売買するなど、より複雑なポジションを作成します。
一般的なマルチレッグオプション戦略には、垂直スプレッド、ストラドル、ストラングル、バタフライ、コンドル、アイアンバタフライ、アイアンコンドルなどがあります。これらの戦略について詳しく知りたい場合は、moomoo Learnにアクセスして関連コンテンツを見つけてください。
マルチレッグオプションはそれだけではありません。特定の目標を達成するために、オーダーメイドのオプション戦略を立てることもできます。
また、これらのシングルレッグ戦略とマルチレッグ戦略をロングまたはショートできます。
たとえば、ストラドル戦略は、ロングストラドルでもショートストラドルでもかまいません。
これまでに学んだことをまとめましょう。私たちは、リスク許容度レベルと一致する特定の目標に向けて、原資産の価格変動またはボラティリティに対する期待に基づいて、ロングまたはショートのシングルレッグまたはマルチレッグオプション戦略を構築できます。
取引の決定にはリスクが伴うことを忘れないでください。それに取り掛かる前に、リスクを認識して準備する必要があります。
理解しやすくするために、いくつかの例を見てみましょう。
株Xが100ドルで取引されているとしましょう。
ジュリアは株Xが急激に動くと予想していますが、その方向についてはよくわかりません。言い換えれば、彼女はボラティリティが高まり、トレンドニュートラルな期待をしています。
彼女はオプション取引によって株Xの大幅な変動から利益を得ることを目指しています。それでも、彼女は株価が比較的安定していれば高額の損失を避けたいと思っています。
そこで、これらすべてを比較検討した結果、彼女はこのロングストラドルマルチレッグ戦略が自分に適していると考えています。行使価格が100ドルのコールを3ドルで購入し、行使価格が100ドルのプットを2ドルで購入します。どちらのオプションも有効期限は同じです。
満期時に株価がほとんど動いていない場合、彼女の理論上の最大損失は、1株あたり3ドル+2ドル=5ドル、または1つの標準契約で500ドルです。
株価が100ドル+5ドル=105ドルを超えるか、100ドルから5ドル=95ドルを下回った場合、彼女は満期時に利益を得る可能性があります。理論的には、株価が上昇し続ければ、潜在的な利益は上向きに無制限です。
別の例を見てみましょう。
ローガンはY株を150ドルで購入しますが、価格が下がるのではないかと心配しています。
彼はオプションを使って株の下振れリスクをヘッジしたいと考えています。言い換えれば、彼は転倒が起こった場合の潜在的な損失を減らしたいと思っています。
最後に、彼はロングシングルレッグ戦略を選択します。行使価格が140ドルのプットを3ドルで購入することです。株式とプットは1株につき1株です。これはプロテクティブプット戦略と呼ばれます。
満了時に株価が140ドルを超えると、彼は支払ったプレミアム（1株あたり3ドル、標準契約では300ドル）を失います。保険の保険料を支払うようなものです。
株価が100ドルに下落した場合、彼のプットオプションは保護を提供し、140ドルで株式を売却することができます。オプションを買わなかったら、彼はもっと損をしていたでしょう。
ここで説明する戦略の大きな欠点は、これらのオプションを取得するためのコストであり、かなり高額になる可能性があります。そのため、支払われた保険料はポートフォリオ全体の収益を低下させます。
ここではたくさん取り上げました。オプション戦略の開発について何かアイデアはありますか？コメント欄にあなたの考えを教えてください。