子会社とは-定義、長所と短所

重要なポイント

-子会社は、親会社が過半数を所有する独立した会社です。

-子会社は、親会社の負債を制限し、税制の最適化に役立ちます。

-子会社は地域市場に重点を置いていますが、直接的な統制はしていません。

-子会社の業績は、親会社の株価に影響を与えることがよくあります。

子会社の意味

子会社は独立した事業体として運営されていますが、親と呼ばれる別の法人が過半数を所有しています。親会社は子会社の支配持分（通常50％以上）を保有しています。過半数の所有権は、親会社が子会社の運営と取締役会を管理すると同時に、子会社が独立した法人として機能できるようにします。子会社は、有限責任、税制上の優遇措置、業務効率などのメリットを親会社に提供できます。大企業は、多くの場合、さまざまな地域や業界にまたがる複数の子会社を持つ複雑な構造をしています。子会社は親会社が事業運営を多様化することを可能にし、リスクを軽減するのに役立ちます。

例:

GoogleはAlphabet社の子会社です。2015年、Googleは再編され、新しく設立された持株会社Alphabetの完全子会社になりました。これにより、Googleはインターネット関連の中核事業に集中でき、Alphabetは他のプロジェクトや買収を引き受けました。アルファベットの他の子会社には、Calico（バイオテクノロジー）、Verily（ライフサイエンス）、Waymo（自動運転車）、Sidewalk Labs（アーバンイノベーション）があります。この構造により、Alphabetはリスクを分離しながら多様な事業分野を追求することができます。Googleはアルファベットの最も収益性の高い子会社としての自治権を維持しています。

ソース: 子会社とは何ですか？-ロビンフッド

なぜ子会社を設立したのですか？

税制上の優遇措置-異なる場所の子会社は、親会社の所在地と比較して有利な税率と制度を活用できます。損益を統合して、全体的な納税義務を軽減することもできます。

賠償責任保護-子会社は別々の法人であるため、親会社の法的責任を制限します。子会社に対する損失や訴訟は、通常、親会社に直接影響しません。

業務効率-現地子会社は、地理的に離れた親会社に比べて、より効率的に地域の市場や事業に集中できます。

新しい市場へのアクセス -子会社を利用することで、親会社はまったく新しい取り組みよりもリスクの少ない新しい地域市場に参入できます。

多様化-親会社は、事業を多様化するために新しい業界の子会社を購入することができます。これにより、知的財産、技術、専門知識などの貴重な資産にアクセスできるようになることもあります。

柔軟性 -子会社を使って新製品、ブランド、または戦略をテストすることで、親会社へのリスクを軽減することができます。業績の悪い子会社は、より限定的な影響で売却または閉鎖することができます。

資金調達-子会社を設立すると、リスクの高い資産や事業を分離でき、投資を呼び込みやすくなる可能性があります。

要約すると、子会社は、他の組織と比較して、親会社に戦略的、運営的、財務的、法的利益を提供できます。また、集中、多様化、柔軟性を同時に可能にします。

子会社の財務の仕組みは？

子会社の重要な特徴は、親会社とは別の財務諸表を管理していることです。子会社には独自の貸借対照表、損益計算書、キャッシュフロー計算書があります。ただし、親会社は通常、子会社の口座を連結財務諸表に統合します。これにより、企業グループ全体を包括的に把握できます。子会社はまだ独自の納税申告書を提出しています。

親会社は通常、子会社の初期資本と運転資金の必要資金を調達します。親会社は、配当、資産移転、主要な資本支出の承認に関する財務方針を実施することもできます。ただし、子会社の口座は法的な観点から分かれているため、通常は親会社の金銭的責任が制限されます。

子会社の長所と短所

子会社を設立することは、親会社に潜在的な戦略的利点をもたらしますが、考慮すべき欠点もあります。子会社構造の主な利点は、より多くの賠償責任保護が可能になることです。子会社の債権者は、独立した法人として、必ずしも親会社の資産に対して請求を行うことはできません。親会社は保護されています。子会社では、有利な税率を持つさまざまな管轄区域の子会社の損失に対して利益を統合できるため、税制上の優遇措置も可能です。

しかし、子会社では官僚主義や事務処理も増えます。子会社ごとに個別の会計報告書、法的手続き、規制上の書類を保管する必要があります。親会社は内部部門よりも子会社を直接管理することが少ないため、業務の効率が低下する可能性があります。また、子会社の経営陣と親会社の間で、戦略や資源配分をめぐって対立する可能性もあります。

潜在的な長所：

-親会社の賠償責任保護

-税制最適化のメリット

-地域市場への業務上の焦点

-新しい市場/製品への多様化

-新しいブランドや製品をテストする際の柔軟性

潜在的な短所：

-官僚主義と事務処理の増加

-業務の直接的な制御が少ない

-親会社との紛争の可能性

-全体的な操作がより複雑です

-個別の会計を維持する必要がある

子会社が親会社の株価に与える影響

子会社の業績と評価は、持株会社の株価に大きな影響を与えます。から結論付けたとおり MNCグループとEmtekグループの分析、持株会社とそれぞれの子会社の株価との相関関係の度合いが異なることは、複雑な相互関係を示唆しています。

BHITとBMTRの強い正の相関関係は、主要子会社であるBMTRの株価がBHITの評価に強く影響していることを示しています。一方、BHITとIPTVやMSINなどの小規模な子会社との相関関係が最も弱く、BHITの価格への影響は少ないことが示唆されています。Emtekにとって、EMTKとBUKA、AMOR、BBHIなどの子会社との高い正の相関関係は、これらの子会社の株価がEMTKと並行して動いていることを示しています。

相関関係は、所有権、新規IPO、業界の変化、市場の状況などの要因の影響を受けて、時間とともに変化していることもわかりました。これは、子会社が持株会社の株価に静的に影響を与えない場合があることを意味します。

全体として、子会社は持株会社の株価評価に大きな影響を与える可能性がありますが、影響力の強さは、所有権、業績、業界の関係、進化する市場のダイナミクスによって異なります。主要な子会社を監視することで、持株会社の株価を左右する要因についての洞察が得られるかもしれません。

結論

子会社を利用することで、親会社は業務の最適化、責任の制限、新しい市場への多角化を行うことができます。しかし、子会社の統制の低下と複雑さの増大はリスクをもたらします。子会社が全体的な企業戦略に沿っていることを確認するために、親は強力な監督を行う必要があります。子会社は大きな戦略的および財務的利益をもたらすかもしれませんが、その業績は親会社の評価と株価に直接影響することもあります。親がこの企業構造の利点を十分に活用し、企業全体を傷つける可能性のある落とし穴を避けるためには、効果的な子会社ガバナンスが不可欠です。