ロングコール戦略

株式の取引には一般的な方法が2つあることはわかっています。

株価の上昇が予想される場合は、ロングポジションをオープンして、最初にその株を購入し、後で売ることができます。または、株価が下がると思われる場合は、その逆の方法で株を空売りすることもできます。

オプションの世界では、他にもたくさんのアプローチがあります。

単にロングやショートを行うだけでなく、トレーダーはさまざまな戦略で投資目標を達成することができます。だからこそ、オプション取引は多くの先進的な投資家にとって非常に魅力的です。

しかし、初心者の方は、より高度な取引に飛び込む前に、まず2つの最も基本的な戦略、つまりロングコールとロングプットのコツをつかんだほうがいいでしょう。

この章では、電話を購入することから始めましょう。

あなたが株に強気で、その価格がすぐに上がると予想しているとしましょう。つまり、元本総額が約10,000ドルで、原資となる株式（株式）を100株購入したいと考えています。

基本的に、株を直接購入することも、コールオプションを購入することもできます。

100株を直接購入する場合は、10,000ドルを現金で支払う必要があります。または、ブローカーからお金を借りて利息を支払うこともできます。一方、株式のコールオプションはレバレッジがかかっているので、購入するには数百ドルしか必要ないかもしれません。

ただし、オプションの利益は直線的ではないことを忘れないでください。原資産が上昇すると、オプションの価格は一般的に大幅に上昇しますが、原資産が下落すると、オプションの下方への動きも大きくなる可能性があります。

したがって、オプションは潜在的な利益と損失の両方を拡大する可能性があります。

さて、ロングコール戦略に関する重要なポイントです。

これがオプションチェーンです。行使価格が55ドルで、プレミアムが1.35ドルの場合を例にとってみましょう。米国のストックオプションは通常100株に相当するので、この電話を受けるには135ドル（1.35ドル×100）を支払う必要があります。

それでは、その損益（P/L）図を見てみましょう。

ロングコールの最悪のシナリオは、株価が行使価格を超えず、オプションが無価値になることです。この場合、あなたの最大損失はあなたが支払った保険料になります。

わかりやすくするために、このコースでは、説明のためにコミッションやその他の手数料は無視しましょう。

しかし、現実はそれほど悪くないかもしれません。株価が行使価格を上回った場合、コールオプションには本質的価値、つまり株価と行使価格の差があります。しかし、株価がそれほど上がらなければ、電話を買うために割増料金を支払ったので、それでもお金を失うことになります。つまり、ロングコールの損益分岐点は、行使価格に支払った保険料を加えたものです。

株価が損益分岐点を超えると、利益を上げることができます。理論的には、株価が急騰し、最大の利益は無制限になる可能性があります。

要約すると、ロングコールのリスクプロファイルは次の3つのシナリオに分けることができます。

株価が行使価格より低いか等しい場合、契約は無価値で期限切れになります。したがって、最大の損失はあなたが支払った保険料です。

株価が行使価格よりは高いが損益分岐点より低い場合でも、オプションの本質的価値では支払ったプレミアムを賄うのに十分ではないため、いくらかの損失を被ることになります。

しかし、株価が損益分岐点よりも大きい場合、つまりオプションの本質的価値が支払ったプレミアムを超える場合、利益を上げることができます。

オプション契約は満期まで保持する必要はないことを覚えておいてください。なぜなら、そうすると、オプションにとって非常に重要な時間的価値をすべて失う可能性があるからです。そのため、コールの価格が期待値に達したら、それを売ってポジションをクローズするかどうかを検討する必要があるかもしれません。結局のところ、「安く買って高く売る」というマントラはほとんどの場合有効です。一方で、市場が不利に動いた場合は、適切なタイミングでロスをストップロスする必要があるかもしれません。

オプション保有者にとって、時間は味方です。有効期限が近づくほど、友達はあなたから遠ざかります。

さて、今日のロングコール戦略は以上です。これでわかりましたか？

次の章では、ロングプット戦略について話します。また次回。