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希腊值- 期权交易基础交流
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[期权ABC] 财报季要点:隐含波动率,期权交易者必学

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Moo Options Explorer 参与了话题 · 01/15 03:57
大家好,欢迎回到 moomoo。我是期权探索者。在今天的 [选项 ABC],我们将探讨期权交易的一个重要概念:隐含波动率。
Wordcount:1100目标受众:对隐含波动率等期权概念感兴趣的投资者主要内容:我们可以从隐含波动率中学到什么?我们如何分析多段策略的隐含波动率?
但是在我们深入探讨这个问题之前,让我先来个小脑筋急转弯:
如果你想在财报季推测市场波动,你可以选择:
了解隐含波动率:期权交易者的必备条件
波动率衡量金融资产回报的不确定性,通常按一定时期内回报率的标准差计算。更具体地说,它反映了价格变动的频率和幅度。在期权交易中,隐含波动率(IV)和历史波动率(HV)是衡量波动率的常用指标。虽然HV基于过去的数据,但IV展望未来,反映了市场对未来价格波动的预期。在本文中,我们将重点介绍 IV。
隐含波动率(IV)源自Black-Scholes定价模型,该模型考虑了当前期权价格、资产价格、行使价、无风险利率和到期时间。IV反映了市场对未来波动的预期。如果你不熟悉 Black-Scholes 模型,你可以转向 前一篇文章 了解更多信息。
为什么静脉注射对期权交易者至关重要?
一方面,IV可以告诉你你所购买的期权是否可能定价过高。
假设爱丽丝认为XYZ股票将在即将发布的财报公告中大幅波动。她更有可能购买期权,因为无论她买入看涨期权(认为看涨期权会上涨)还是看跌期权(认为会下跌),更大的波动意味着更高的获利机会。随着越来越多的投资者倾向于购买期权,这些期权的需求乃至价格将增加,从而推高IV。
假设Joe看到XYZ的股票在财报发布后已经下跌了9%,并认为它将在一段时间内稳定下来,这意味着波动性会降低。在这种情况下,他可能会卖出期权,无论是看涨期权还是看跌期权,因为波动性较小可能意味着期权的内在价值不会有太大变化。随着到期日的临近,期权的时间价值会降低,这对卖方有利。 随着越来越多的投资者出售期权,供应量增加,这可能会压低溢价并减少IV。
另一方面,静脉注射可以帮助你弄清楚现在是否是交易的好时机。
隐含波动率的主要特征是其均值回归性质。这意味着,即使在大幅波动之后,隐含波动率也往往会随着时间的推移回平均水平。当静脉注射升得过高时,它可能会回落,反之亦然。鉴于IV的重要性,我们如何利用它来做出更明智的投资决策?
基于隐含波动率制定策略
在讨论与静脉注射相关的策略之前,让我们来看一下Vega的概念。Vega衡量期权的价格对资产波动率变化的敏感程度。你可能听说过 “做多波动率” 或 “做空波动率” 之类的术语。这些与Vega是正数(长)还是负数(短)有关。
忽略其他影响因素,如果你做多波动率,而股票的隐含波动率实际上上升,你可能会获利。但是,如果它下跌,你可能会面临损失。
为了帮助您更好地理解,我将列出一些具有Vega和IV特征的常见策略。
在波动性方面做多
[期权ABC] 财报季要点:隐含波动率,期权交易者必学
在波动性方面做空
[期权ABC] 财报季要点:隐含波动率,期权交易者必学
(请记住,Option Greeks是使用期权定价模型计算得出的,是理论估算值。希腊的价值观基于所有其他因素保持不变的假设。)
多腿策略中的波动率分析
专门研究波动率的高级交易者通常使用不同的期权合约创建多段策略,以潜在地利用机会。他们可能会使用诸如此类的工具 波动率期限结构 波动率微笑 来分析这些潜在的机会。这些工具可在 moomoo 的 “期权分析” 标签下找到。
注意:请记住,波动率微幅和偏差是理论概念,实际市场状况可能并不总是与图表上显示的理论信息一致。因此,交易者在做出投资决策时应谨慎行事并使用多种信息来源。
[期权ABC] 财报季要点:隐含波动率,期权交易者必学
(提供的任何应用程序图像都不是最新的,所显示的任何证券仅用于说明目的,不是建议。)
基于波动率期限结构建立日历点差策略
波动率期限结构显示了相同资产但到期日不同的期权的隐含波动率(IV)之间的关系。通常,有两种类型:向上倾斜和向下倾斜。
向上倾斜的波动率期限结构意味着,随着到期日的临近,IV往往会增加。这表明市场预计该资产的波动性将随着时间的推移而上升。在这种情况下,交易者可能会购买短期期权(由于时间价值较低,因此更便宜)并卖出长期期权(价格更高)。这种策略可以利用短期期权价值的更快下跌。
向下倾斜的波动率期限结构表明,随着到期日的延长,IV会降低。这表明市场预计未来的波动性会降低。在这里,交易者可能会购买长期期权(由于时间价值更高,因此更便宜)并卖出短期期权。该策略利用短期期权的快速时间价值衰减和长期期权的更高时间价值来试图获利。
[期权ABC] 财报季要点:隐含波动率,期权交易者必学
基于波动率微笑建立点差策略
波动率微笑是一条曲线,显示期权的隐含波动率与其行使价之间的关系。通常,该曲线形成U形,这通常归因于不同的市场需求和对不同行使价期权的看法。
在 “向左倾斜” 的情况下,行使价较低的期权比行使价较高的期权具有更高的IV。这可能表明市场情绪看跌。在这种情况下,一些交易者可能会买入高行权看涨期权,卖出低行使价看涨期权,并买入低行使价看跌期权,从而形成扼杀价差策略。
在 “向右倾斜” 的情况下,较低的行使期权的IV低于较高的行使期权,这表明市场情绪看涨。在这种情况下,一些交易者可能会买入低行使价看跌期权,卖出高行使价看跌期权,并买入高行使价看涨期权,这也形成了扼杀价差策略。
在 “微笑” 情景中,以接近价格行使价的期权具有最低的IV,向两端均增加。这可能表明市场对稳定的期望。在这种情况下,一些交易者可能会卖出短期期权并购买长期期权以制定扼杀价差策略。
[期权ABC] 财报季要点:隐含波动率,期权交易者必学
当然,我们讨论的所有案例都只是值得分享的想法,不应被视为投资建议。请记住,您对自己的交易利润和亏损全权负责。
期权ABC的本次会议到此结束。如果你们当中有人有不同的想法或想法,请随时在评论部分分享和讨论。
期权交易风险很大,并不适合所有客户。阅读标准化期权的特征和风险 (j.us.moomoo.com/00xbbz) 在考虑交易期权之前。期权交易很复杂,可能涉及在短时间内损失全部投资。如果适用,将根据要求提供任何索赔的支持文件。
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