$CPI Card Group (PMTS.US)$5年中营收在最近4年持续增长，3年平均增速为13.6%，营业利润也一...

$百通公司 (BDC.US)$在2023.2.23的分析中因为其它收入项极不稳定被排除，至今股价提升17%。 2004年上市的美国公司，主要做信号传输产品业务，全球化市场，当前价格98.355。 5年来营收波动中有所增长，平均增速3%，营业利润平均增速3.9%，净利润2021年扭亏，2022年大幅增长，但是2023年就萎缩了4.7%。 2024Q1营收萎缩16.5%，营业利润萎缩38%，净利润萎缩41%，已经是连续3个季度全面萎缩。 目前市盈率17.4，市盈率TTM19.3，和增速比吸引力不大。

$惠普 (HPQ.US)$在2022.6.16的分析中因为流动性风险较高被排除，至今股价几乎没变。 1957年上市的美国公司，主要做计算机及周边业务，65%的市场在美国，当前价格32.75。 5年来营收在2021年有12%的较大增长，但是2023年有14.6%的较大萎缩，整体来看有所萎缩，营业利润2021年达到顶点后连续萎缩两年，整体有所增长，净利润也是2021年达到顶点。年利息费用占营业利润的13%，利息负担较重。毛利率近5年从19%提升到21.4%，净利率2021年达到10.3%的顶点后回落，目前6.1%。 2024Q1营收萎缩4.4%，已经是连续5个季度的萎缩，营业利润受毛利率提升影响反而增长了5.9%，净利润受其它费用波动影响增长32.6%。 5年来资产负债率基本保持在105%左右。 应收和存货的比例近几年有所改善，商誉及其他无形资产101.29亿，占358.46亿总资产的28.3%，长期借款 93.01亿，是年利润的2.9倍。 目前现金22.63亿，流动比率0.7，速动比率0.4。 5年来现金流经营净额大幅高于投资净额，产生了较多股东盈余，但是应付款项146亿，远...

$IBM Corp (IBM.US)$在2023.3.20的分析中因为估值偏高被排除，至今股价提升33%。 5年来营收前两年萎缩，近3年增长，整体大幅萎缩，利润也类似。 目前市盈率20.6，市盈率TTM18.88，5年平均净利对应市盈率为25.7，考虑到净利润非常不稳定，目前估值缺乏吸引力。

$DoubleVerify (DV.US)$在2022年12月12日的分析中因为估值过高被排除，至今股价下滑26%。 2021年上市的美国公司，主要做数字媒体测量和分析软件平台业务，主要市场在美国，当前价格18.53。 上市以来营收持续快速增长，3年平均增速32.9%，营业利润平均增速58.9%，净利润平均增速51.7%。 2024Q1营收增长14.8%，营业利润受销售费用暴增影响增长大幅萎缩54.7%，净利润萎缩41.2%。 毛利率近3年从83.7%下降到81.4%，净利率从8.8%提升到了12.5%，净资产收益率2023年为7.3%。 资产负债率一直保持在极低的水平，应收款项增长很快，2023年达到营收的36%，商誉达到 6.12亿占10.74亿净资产的57%，没有有息负债。 由于上市后持续收购，现金流并没有产生股东盈余。 目前市盈率45.2，市盈率TTM48.8，吸引力不是很大。

$康沃系统 (CVLT.US)$在2022年12月8日的分析中因为刚扭亏估值过高被排除，至今股价增长70.3%。 2006年上市的美国公司，主要做数据保护和信息管理业务，53%的市场在美国，当前价格108.95。 公司营收从上市以来基本稳步增长，但是净利润从2017年开始亏损以来非常不稳定，亏多赚少。 2024年营收增长7%，营业利润受费用增速放缓影响大幅增长50.6%，税前净利扭亏达到0.83亿，受所得税回扣影响净利润达到了1.7亿。 目前市盈率29，税前净利对应市盈率57.3，考虑到长期来看利润非常不稳定，吸引力不大。