与上周相比，各机构对冲的资本超过了2008年的水平。那是什么意思？

Analysts Notebook 发表了文章 · 2022/09/09 11:07

上周， 交易者购买了五十张或更多期权合约以开立近500万份看跌期权，在这些合约上花费了81亿美元，几乎是22年来任何一周金额的两倍，Sundial首席研究官兼SentimenTrader创始人杰森·戈普弗特表示。

Goepfert将下图描述为他在职业生涯中见过的最引人注目的图表。

机构交易者购买开盘看涨期权所花费的溢价的净美元价值减去未平仓看跌期权的买入。蓝线越低，他们在看跌期权上的支出就越多。

在期权交易中，必须同时考虑双方。有时，当看跌期权买入量激增时，是因为整体成交量更高，而看涨期权买入量也同时出现了飙升。因此，我们倾向于将它们净化，这就是下图所示的内容。
戈普弗特警告说。

经市值调整后，对冲的需求与2008年金融危机的水平相当。这表明期权市场上最大的交易者是”以与市场前所未有的速度购买抵御暴跌的保护措施... 不管解释如何，数据都很明确——机构交易者正在疯狂地争夺保护，” 他总结道。

ETF和指数的看跌期权买入量也有所增加。这在股票中更为明显。那是因为可能更容易做空受宏观环境疲软的股票，而且那里的波动性也会更大。有争议的是，根据已实现的波动率，这里的指数看跌期权是一个不错的买入。
SpotGamma的创始人布伦特·科丘巴说。

来源：MarketWatch、BNN 彭博社

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