share_log

A Look At The Intrinsic Value Of China Overseas Grand Oceans Group Limited (HKG:81)

A Look At The Intrinsic Value Of China Overseas Grand Oceans Group Limited (HKG:81)

看看中国海外宏洋集团有限公司的内在价值 (HKG: 81)
Simply Wall St ·  05/21 20:36

关键见解

  • 根据股息折扣模型,中国海外宏洋集团的预计公允价值为1.94港元
  • 目前2.14港元的股价表明中国海外宏洋集团的交易价格可能接近其公允价值
  • 分析师81元的目标股价为2.51元人民币,比我们对公允价值的估计高出29%

今天,我们将介绍一种估算中国海外宏洋集团有限公司(HKG: 81)内在价值的方法,即采用预期的未来现金流并将其折现为今天的价值。实现这一目标的一种方法是使用折扣现金流(DCF)模型。像这样的模型可能看起来超出外行人的理解,但它们很容易理解。

公司可以在很多方面得到估值,因此我们要指出,DCF并不适合所有情况。对于那些热衷于股票分析的人来说,你可能会对这里的Simply Wall St分析模型感兴趣。

计算数字

由于中国海外宏洋集团在房地产领域开展业务,因此我们需要稍微不同地计算内在价值。没有使用自由现金流,因为自由现金流难以估计,而且该行业的分析师通常不报告,而是使用每股股息(DPS)支付。除非公司将其大部分FCF作为股息支付,否则这种方法通常会低估股票的价值。使用了 “戈登增长模型”,它只是假设股息支付将永远以可持续的增长率继续增加。预计股息将以相当于10年期国债收益率2.2%的5年平均增长率的年增长率增长。然后,我们将这个数字折现为今天的价值,权益成本为9.4%。与目前的2.1港元股价相比,该公司在撰写本文时的价格接近公允价值。但是,估值是不精确的工具,就像望远镜一样——移动几度,最终进入另一个星系。请记住这一点。

每股价值 = 每股预期股息/(折现率-永久增长率)

= CN¥0.1/(9.4% — 2.2%)

= 1.9 港元

dcf
SEHK: 81 贴现现金流 2024 年 5 月 22 日

重要假设

上面的计算在很大程度上取决于两个假设。第一个是贴现率,另一个是现金流。你不必同意这些输入,我建议你自己重做计算并使用它们。DCF也没有考虑一个行业可能的周期性,也没有考虑公司未来的资本需求,因此它没有全面反映公司的潜在表现。鉴于我们将中国海外宏洋集团视为潜在股东,因此使用股本成本作为贴现率,而不是构成债务的资本成本(或加权平均资本成本,WACC)。在此计算中,我们使用了9.4%,这是基于1.328的杠杆测试版。Beta是衡量股票与整个市场相比波动性的指标。我们的测试版来自全球可比公司的行业平均贝塔值,设定在0.8到2.0之间,这是一个稳定的业务的合理范围。

中国海外宏洋集团的SWOT分析

力量
  • 收益和现金流足以弥补债务。
  • 股息由收益和现金流支付。
  • 股息在市场上名列前25%的股息支付者。
  • 81 的股息信息。
弱点
  • 在过去的一年中,收益有所下降。
机会
  • 与估计的公允市盈率相比,基于市盈率,物有所值。
威胁
  • 预计未来三年的年收入将下降。
  • 分析师对81还有什么预测?

展望未来:

尽管公司的估值很重要,但它不应该是你在研究公司时唯一考虑的指标。DCF模型并不是投资估值的万能药。相反,它应该被视为 “需要哪些假设才能低估/高估这只股票的价值?” 的指南例如,公司权益成本或无风险利率的变化会对估值产生重大影响。我们为中国海外宏洋集团整理了三个你应该考虑的基本要素:

  1. 风险:例如,我们发现了中国海外宏洋集团的4个警告标志(1个有点不愉快!)在这里投资之前,您应该注意这一点。
  2. 未来收益:与同行和整个市场相比,81的增长率如何?通过与我们的免费分析师增长预期图表互动,深入了解未来几年的分析师共识数字。
  3. 其他稳健的业务:低债务、高股本回报率和良好的过去表现是强大业务的基础。为什么不浏览我们具有坚实业务基础的股票互动清单,看看是否还有其他你可能没有考虑过的公司!

PS。Simply Wall St每天都会更新每只香港股票的DCF计算结果,因此,如果你想找到任何其他股票的内在价值,只需在这里搜索即可。

对这篇文章有反馈吗?对内容感到担忧?直接联系我们。 或者,给编辑团队 (at) simplywallst.com 发送电子邮件。
Simply Wall St的这篇文章本质上是笼统的。我们仅使用公正的方法根据历史数据和分析师的预测提供评论,我们的文章无意作为财务建议。它不构成买入或卖出任何股票的建议,也没有考虑到您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供由基本数据驱动的长期重点分析。请注意,我们的分析可能不考虑最新的价格敏感型公司公告或定性材料。简而言之,华尔街没有持有任何上述股票的头寸。

声明:本内容仅用作提供资讯及教育之目的,不构成对任何特定投资或投资策略的推荐或认可。 更多信息
    抢沙发