久期财经讯，5月7日，标普授予拉斯维加斯金沙集团(Las Vegas Sands Corp.，简称“LVS”，LVS.US)拟发行高级无抵押票据“BB+”发行评级(比“BBB-”发行人信用评级低一个子级)。据标普了解，LVS计划分三批发行债券，分别于2027年、2029年和2034年到期。LVS打算用所得资金偿还其2024年无抵押票据的未偿还本金额17.5亿美元、任何应计利息、根据相关优先票据契约确定的相关整体溢价以及交易费用和支出。该公司将把任何剩余的收益用于一般公司用途。
标普假设，2024年LVS的标普调整后债务/EBITDA将从2023年的2.5倍改善至低2倍，这较标普的高3倍下调评级阈值有充分空间。标普预测2024年，由于澳门特区博彩业的持续复苏，收入将同比增长约20%-30%。标普认为，较低开发支出时期提供了充足缓冲从而支持其评级，因为这为公司提供了极大的灵活性，可以在杠杆率不超过高3倍的情况下为项目进行融资。标普的基本预测纳入了公司从2025年开始在新加坡扩张的资本支出。考虑到纽约何时下发牌照以及LVS的竞标是否会成功存在不确定性，预测不包括在纽约的任何开发支出。
最终母公司LVS的无抵押票据持有人优先权排在附属子公司金沙中国有限公司( Sands China Ltd.，简称“金沙中国”，01928.HK)及滨海湾金沙私人有限公司(Marina Bay Sands Pte. Ltd.，简称“滨海湾金沙”)的大量有抵押及无抵押债务之后，该两家附属子公司分别在澳门特区及新加坡的资产有优先要求权。由于截至2024年3月31日，优先债务(包括金沙中国的无抵押债务和滨海湾金沙的有抵押债务)占LVS总债务的比例约为71%，标普将LVS的无抵押债务评级为BB+，比发行人信用评级低一个子级。标普认为优先债务比率超过50%表明存在重大从属风险，标普通过将发行级评级较发行人信用评级下调一个子级来表明从属于其他债务的债务存在劣势。