■株式相場見通し
予想レンジ：上限39000円－下限37500円
今週末26日の米国株式市場は反発。ダウ平均は前日比153.86ドル高（＋0.40％）の38239.66ドル、ナスダックは316.14ポイント高（＋2.03％）の15927.90、S&P500は51.54ポイント高（＋1.02％）の5099.96で取引を終了した。大証ナイトは通常取引終値比450円高の38350円。
日経平均は75日移動平均線が位置する38177円水準まで値を戻している。一方、TOPIXは週を通して75日移動平均線より上を推移しており、日経平均よりはしっかりだ。日経平均は値がさ半導体株の東京エレクトロン＜8035＞、アドバンテスト＜6857＞の影響が大きく、東京エレクトロンのチャート形状は日経平均と非常によく似ている。3月4日に14.82倍まで拡大したNT倍率は、4月22日に14.06倍まで縮小するなど、足元TOPIX優位な地合いが続いた。再来週以降は3月期決算の本格化を迎えることから、決算発表銘柄を中心とした物色となり、日経平均、TOPIXなど指数系を手掛ける投資は手控えられよう。しばらくは両指数ともに75日移動平均線を挟んだもみ合いを想定する。
26日の海外時間で、為替は1ドル＝158円台まで円安ドル高が進んだ。25日の終値155円30銭水準からの変化率は＋1.7％ほど。市場で言われている「過度な急変動」の水準である「前日終値＋1.2％の円安ドル高」をついにクリアした。総合的にも円買い介入はいつ入ってもおかしくない状況と考える。日本がゴールデンウィーク入りで、来週から再来週頭の為替市場は参加者が減少することが想定されることで、日本当局が薄商いを狙って円買い介入を行う可能性もあろう。
一方、来週開催される米連邦公開市場委員会（FOMC）では、タカ派な声明が出る公算が大きいことから、「FOMC前のタイミングで円買い介入するのは意味がない」との見方もあり、為替市場は緊張感が高い状況が続きそうだ。仮に東京株式市場が開いている時間帯で、当局による円買い介入が実施された際、市場が乱高下するのは必至だ。信用取引などのポジション管理は注意しておきたい。
■為替市場見通し
来週・再来週のドル・円は底堅い値動きか。米連邦準備制度理事会（FRB)の引き締め的な金融政策の継続が見込まれ、ドル選好の地合いは続くとみられる。ドル・円は週末前に急騰し、158円台に上昇した。政府サイドから円安けん制発言が続いているが、日本銀行の植田総裁は「いまの円安が基調的な物価上昇率に大きな影響を与えているわけではない」との見方を伝えたことによって為替介入に対する市場参加者の警戒感は低下した。
一方、米国のインフレ持続を受け、4月30日-5月1日開催の連邦公開市場委員会（FOMC）会合では、現行の金融政策を維持することが決まる見込み。4月米雇用統計など米国の重要経済指標が市場予想を上回る内容だった場合、リスク選好的なドル買い・円売りは継続すると予想される。
■来週・再来週の注目スケジュール
4月29日(月)：国内株式市場は祝日のため休場(昭和の日)、欧・ユーロ圏消費者信頼感指数(4月)、独・消費者物価指数(4月)、など
4月30日(火)：有効求人倍率（3月）、失業率（3月）、鉱工業生産指数(3月)、中・製造業／非製造業／総合PMI(4月)、中・財新製造業PMI(4月)、欧独・GDP速報値(1-3月)、欧・ユーロ圏消費者物価コア指数(4月)、米・連邦公開市場委員会(FOMC)(5月1日まで)、米アマゾン決算など
5月1日(水)：米・ADP全米雇用報告(4月)、米・ISM製造業景況指数(4月)、米・連邦公開市場委員会（FOMC）が政策金利発表、米クアルコム決算など
5月2日(木)：日銀政策委員会・金融政策決定会合議事要旨(3月18・19日分)、豪・貿易収支(3月)、米・新規失業保険申請件数(先週)、米アップル決算など
5月3日(金)：国内株式市場は祝日のため休場(憲法記念日)、米・非農業部門雇用者数(4月)、米・失業率(4月)、米・平均時給(4月)、米・ISM非製造業景況指数(4月)、米・シカゴ連銀総裁がパネル討論会に参加、など
5月6日(月)：国内株式市場は祝日のため休場(振替休日)、中・財新サービス業／総合PMI(4月)、欧・サービス業／総合PMI(4月)、米・ニューヨーク連銀総裁が討論会に参加など
5月7日(火)：任天堂決算、豪・オーストラリア準備銀行(中央銀行)が政策金利発表、欧・ユーロ圏小売売上高(3月)、米・消費者信用残高 (3月)、米・ミネアポリス連銀総裁が討論会に参加など
5月8日(水)：トヨタ決算、独・鉱工業生産指数(3月)、米・クックFRB理事が講演など
5月9日(木)：毎月勤労統計-現金給与総額(5月)、日銀金融政策決定会合における主な意見(4月25、26日分)、ソフトバンク決算、英・イングランド銀行(英中央銀行)が政策金利発表、メキシコ・中央銀行が政策金利発表など
5月10日(金)：家計支出(3月)、東エレク決算、英・GDP速報値(1-3月)、米・ミシガン大学消費者信頼感指数速報(5月)、米・シカゴ連銀総裁が質疑応答に参加、欧・欧州中央銀行(ECB)議事要旨(4月会合)など
■股市预测
预期区间：上限 39,000 日元-下限 37500 日元
美国股市在本周末26日反弹。道琼斯平均指数收于38239.66美元，比前一天上涨153.86美元（+ 0.40％）；纳斯达克指数收于15927.90点，上涨316.14点（+ 2.03％）；标准普尔500指数收于5099.96点，上涨51.54点（+ 1.02％）。泰仙夜市为38350日元，比常规交易收盘价高出450日元。
日经平均指数的价值已回到75天移动平均线所在的38177日元水平。同时，TOPIX本周一直在75天移动平均线上方移动，并且比日经平均指数更加稳定。日经平均指数高度受半导体股票东京电子＜8035＞和爱德万测试 ＜6857＞的影响，东京电子的图表形状与日经平均指数非常相似。新台币比率在3月4日扩大至14.82倍，在4月22日下降至14.06倍，目前东证的优势仍在继续。由于截至3月31日的财政年度的财务业绩将从下周开始全面展开，因此搜索将以公布财务业绩的股票为中心，看来可以限制处理日经平均指数和东证指数等指数系统的投资。我们假设这两个指数将在一段时间内在75天移动平均线上发生冲突。
海外时间26日，日元贬值和美元升值进入1美元=158日元的区间。与25日收盘价155日元30日元相比，变动率约为+1.7％。它终于清理了 “前一天的收盘价使日元贬值+1.2％和美元升值”，这是市场上提到的 “过度快速波动” 的水平。总的来说，我认为在这种情况下，可以随时干预日元的买入。日本已进入黄金周，由于预计下周至下周初交易所市场的参与者人数将减少，因此日本当局也有可能以销售不佳为目标进行干预，买入日元。
同时，在下周举行的美国联邦公开市场委员会（FOMC）上，发表鹰派言论的可能性很大，因此也有人认为 “在联邦公开市场委员会之前的时间干预日元买入是没有意义的”，而且看来交易所市场将保持高度紧张的局面。如果东京股市开放，当局实施日元买入干预，市场不可避免地会出现波动。在管理诸如保证金交易之类的头寸时要小心。
■交易所市场展望
下周和下周美元和日元的价格会出现稳健的走势吗？美国联邦储备委员会（Fed）的紧缩货币政策预计将继续，美元优先地位预计将继续。美元和日元在周末前飙升并升至158日元的水平。政府方面关于日元贬值的言论不断，但由于日本央行行长上田表示 “当前日元贬值对基础通货膨胀率没有太大影响” 的观点，市场参与者对汇率干预的谨慎态度下降了。
同时，为了应对美国持续的通货膨胀，预计目前的货币政策将在4月30日至5月1日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上维持不变。如果美国的重要经济指标，例如4月份的美国就业统计数据，超出市场预期，则预计偏爱风险的美元买入/日元销售将继续下去。
■下周和下周的重要日程安排
4月29日（星期一）：国内股市因公众假期（昭和日）、欧洲/欧元区消费者信心指数（4月）、德国消费者价格指数（4月）等休市。
4/30（星期二）：有效就业机会率（3月）、失业率（3月）、工业生产指数（3月）、中国/制造业/非制造业/综合采购经理人指数（4月）、中国财新制造业采购经理人指数（4月）、欧洲/德国/GDP初值（1月至3月）、欧洲/欧元区消费者价格核心指数（4月）、美国联邦公开市场委员会（FOMC）（直到5月1日）、美国亚马逊财务业绩等。
5月1日（星期三）：美国ADP美国就业报告（4月）、美国ISM制造业业务状况指数（4月）、美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布政策利率、美国高通财务业绩等
5/2（星期四）：日本央行政策委员会/货币政策会议纪要（3月18日）、澳大利亚贸易平衡（3月）、美国新的失业保险索赔数量（上周）、美国苹果财务业绩等
5月3日（星期五）：国内股市因公共假期（宪法日）、美国非农部门就业人数（4月）、美国失业率（4月）、美国平均小时工资（4月）、美国ISM非制造业商业景气指数（4月）、美国芝加哥联储主席参加小组讨论等因素而休市。
5月6日（星期一）：国内股市因公众假期（替代假日）、中国-财新服务业/综合采购经理人指数（4月）、欧洲服务业/综合采购经理人指数（4月）、美国/纽约联储主席参与讨论等原因休市
5月7日（星期二）：任天堂财务业绩、澳大利亚储备银行（央行）公布政策利率、欧洲/欧元区零售销售（3月）、美国消费者信贷余额（3月）、美国明尼阿波利斯联储主席参与讨论等
5/8（星期三）：丰田财务业绩、德国工业生产指数（3月）、美联储理事库克讲座等
5月9日（星期四）：月度劳工统计数据——现金工资总额（5月），日本央行货币政策会议的主要观点（4月25日和26日），软银结算，英格兰银行（英国中央银行）宣布政策利率，墨西哥中央银行宣布政策利率等
5/10（星期五）：家庭支出（3月）、East Elec财务业绩、英国GDP初步报告（1月至3月）、美国密歇根大学消费者信心指数公告（5月）、美国芝加哥联邦银行行长参加问答环节摘要（4月会议）等
