share_log

Calculating The Intrinsic Value Of Dahu Aquaculture Co.,Ltd. (SHSE:600257)

Calculating The Intrinsic Value Of Dahu Aquaculture Co.,Ltd. (SHSE:600257)

计算大湖水产养殖有限公司的内在价值, Ltd.(上海证券交易所股票代码:600257)
Simply Wall St ·  03/20 18:31

关键见解

  • 根据两阶段股权自由现金流计算,Dahu AquaCultureLtd的预计公允价值为5.39元人民币
  • Dahu AquacultureLtd的股价为5.96元人民币,其交易价格似乎接近其估计的公允价值
  • 行业平均水平为97%,这表明Dahu AquaCultureLtd的同行目前的交易价格高于公允价值

今天,我们将简单介绍一种用于估算大湖水产养殖公司吸引力的估值方法。, Ltd.(SHSE: 600257)通过预测公司未来的现金流并将其折扣回今天的价值,将其作为投资机会。实现这一目标的一种方法是使用折扣现金流(DCF)模型。尽管它可能看起来很复杂,但实际上并没有那么多。

我们要提醒的是,对公司进行估值的方法有很多,就像DCF一样,每种技术在某些情况下都有优点和缺点。对于那些热衷于股票分析的人来说,你可能会对这里的Simply Wall St分析模型感兴趣。

计算结果

我们将使用两阶段的DCF模型,顾名思义,该模型考虑了两个增长阶段。第一阶段通常是较高的增长期,在第二个 “稳步增长” 时期逐渐趋于平稳,最终值是第二个 “稳定增长” 时期。首先,我们需要估计未来十年的现金流。鉴于我们没有分析师对自由现金流的估计,我们从公司上次公布的价值中推断了之前的自由现金流(FCF)。我们假设自由现金流萎缩的公司将减缓其萎缩速度,而自由现金流不断增长的公司在此期间的增长率将放缓。我们这样做是为了反映早期增长的放缓幅度往往比后来的几年更大。

通常,我们假设今天的一美元比未来一美元更有价值,因此我们将这些未来现金流的价值折现为以今天的美元计算的估计价值:

10 年自由现金流 (FCF) 预测

2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033
杠杆FCF(人民币,百万) 8.61 亿元人民币 98.5万元人民币 1.092 亿元人民币 118.5 亿元人民币 1.266 亿元人民币 1.338 亿元人民币 140.2 亿人民币 146.2 亿元人民币 1.519亿元人民币 1.574 亿元人民币
增长率估算来源 美国东部标准时间 @ 19.17% 美国东部时间 @ 14.30% 美国东部标准时间 @ 10.89% 美国东部标准时间 @ 8.51% 美国东部标准时间 @ 6.84% 美国东部标准时间 @ 5.67% Est @ 4.85% Est @ 4.28% Est @ 3.88% Est @ 3.60%
现值(人民币,百万)折扣价 @ 7.4% 人民币80.2 人民币85.3 人民币 88.0 人民币 88.9 人民币88.4 人民币86.9 CN¥84.8 人民币82.3 CN¥79.6 CN¥76.8

(“Est” = Simply Wall St估计的FCF增长率)
10 年期现金流 (PVCF) 的现值 = 8.41 亿元人民币

第二阶段也称为终值,这是企业在第一阶段之后的现金流。出于多种原因,使用的增长率非常保守,不能超过一个国家的GDP增长率。在这种情况下,我们使用10年期国债收益率的5年平均值(2.9%)来估计未来的增长。与10年 “增长” 期一样,我们使用7.4%的股本成本将未来的现金流折现为今天的价值。

终端价值 (TV) = FCF2033 × (1 + g) ÷ (r — g) = 1.57亿元人民币× (1 + 2.9%) ÷ (7.4% — 2.9%) = 36亿元人民币

终端价值的现值 (PVTV) = 电视/ (1 + r)10= 人民币36亿元 ÷ (1 + 7.4%)10= 人民币 18b

总价值是未来十年的现金流总额加上折后的终端价值,由此得出总权益价值,在本例中为26亿元人民币。最后一步是将股票价值除以已发行股票的数量。相对于目前的6.0元人民币的股价,该公司在撰写本文时的价格接近公允价值。但是,估值是不精确的工具,就像望远镜一样——移动几度,最终进入另一个星系。请记住这一点。

dcf
SHSE: 600257 2024 年 3 月 20 日折扣现金流

重要假设

上面的计算在很大程度上取决于两个假设。第一个是贴现率,另一个是现金流。你不必同意这些输入,我建议你自己重做计算然后试一试。DCF也没有考虑一个行业可能的周期性,也没有考虑公司未来的资本需求,因此它没有全面反映公司的潜在表现。鉴于我们将Dahu AquaCultureLtd视为潜在股东,因此使用权益成本作为贴现率,而不是构成债务的资本成本(或加权平均资本成本,WACC)。在此计算中,我们使用了7.4%,这是基于0.800的杠杆测试版。Beta是衡量股票与整个市场相比波动性的指标。我们的测试版来自全球可比公司的行业平均贝塔值,设定在0.8到2.0之间,这是一个稳定的业务的合理范围。

Dahu AquaCultureLtd 的 SWOT 分析

力量
  • 现金流可以很好地弥补债务。
  • 600257 的资产负债表摘要。
弱点
  • 债务的利息支付未得到充分保障。
  • 目前的股价高于我们对公允价值的估计。
  • 投资600257的主要风险。
机会
  • 根据当前的自由现金流,有足够的现金流超过3年。
  • 由于缺乏分析师的报道,因此很难确定600257的收益前景。
威胁
  • 600257 没有明显的威胁。

展望未来:

尽管公司的估值很重要,但理想情况下,它不会是你仔细检查公司的唯一分析内容。使用DCF模型不可能获得万无一失的估值。相反,它应该被视为 “需要哪些假设才能低估/高估这只股票的价值?” 的指南例如,公司权益成本或无风险利率的变化会对估值产生重大影响。对于Dahu AquaCultureLtd,我们汇总了另外三个你应该进一步研究的因素:

  1. 风险:例如,我们已经确定了Dahu AquaCultureLtd的1个警告信号,你应该注意这一点。
  2. 其他稳健的业务:低债务、高股本回报率和良好的过去表现是强大业务的基础。为什么不浏览我们具有坚实业务基础的股票互动清单,看看是否还有其他你可能没有考虑过的公司!
  3. 其他环保公司:担心环境并认为消费者会越来越多地购买环保产品?浏览我们正在考虑更绿色未来的公司的互动名单,发现一些你可能没有想到的股票!

PS。Simply Wall St每天都会更新每只中国股票的差价合约计算结果,因此,如果您想找到任何其他股票的内在价值,请在此处搜索。

对这篇文章有反馈吗?对内容感到担忧?直接联系我们。 或者,给编辑团队 (at) simplywallst.com 发送电子邮件。
Simply Wall St的这篇文章本质上是笼统的。我们仅使用公正的方法根据历史数据和分析师的预测提供评论,我们的文章无意作为财务建议。它不构成买入或卖出任何股票的建议,也没有考虑到您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供由基本数据驱动的长期重点分析。请注意,我们的分析可能不考虑最新的价格敏感型公司公告或定性材料。简而言之,华尔街没有持有任何上述股票的头寸。

声明:本内容仅用作提供资讯及教育之目的,不构成对任何特定投资或投资策略的推荐或认可。 更多信息
    抢沙发