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Vipshop Holdings' (NYSE:VIPS) Returns On Capital Not Reflecting Well On The Business
Vipshop Holdings' (NYSE:VIPS) Returns On Capital Not Reflecting Well On The Business
What are the early trends we should look for to identify a stock that could multiply in value over the long term? Ideally, a business will show two trends; firstly a growing return on capital employed (ROCE) and secondly, an increasing amount of capital employed. Basically this means that a company has profitable initiatives that it can continue to reinvest in, which is a trait of a compounding machine. In light of that, when we looked at Vipshop Holdings (NYSE:VIPS) and its ROCE trend, we weren't exactly thrilled.
What is Return On Capital Employed (ROCE)?
Just to clarify if you're unsure, ROCE is a metric for evaluating how much pre-tax income (in percentage terms) a company earns on the capital invested in its business. To calculate this metric for Vipshop Holdings, this is the formula:
Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)
0.15 = CN¥5.2b ÷ (CN¥57b - CN¥21b) (Based on the trailing twelve months to March 2022).
Therefore, Vipshop Holdings has an ROCE of 15%. In absolute terms, that's a satisfactory return, but compared to the Online Retail industry average of 12% it's much better.
Check out our latest analysis for Vipshop Holdings
NYSE:VIPS Return on Capital Employed July 22nd 2022Above you can see how the current ROCE for Vipshop Holdings compares to its prior returns on capital, but there's only so much you can tell from the past. If you'd like to see what analysts are forecasting going forward, you should check out our free report for Vipshop Holdings.
So How Is Vipshop Holdings' ROCE Trending?
In terms of Vipshop Holdings' historical ROCE movements, the trend isn't fantastic. Over the last five years, returns on capital have decreased to 15% from 25% five years ago. Meanwhile, the business is utilizing more capital but this hasn't moved the needle much in terms of sales in the past 12 months, so this could reflect longer term investments. It's worth keeping an eye on the company's earnings from here on to see if these investments do end up contributing to the bottom line.
On a side note, Vipshop Holdings has done well to pay down its current liabilities to 37% of total assets. That could partly explain why the ROCE has dropped. What's more, this can reduce some aspects of risk to the business because now the company's suppliers or short-term creditors are funding less of its operations. Some would claim this reduces the business' efficiency at generating ROCE since it is now funding more of the operations with its own money.
In Conclusion...
Bringing it all together, while we're somewhat encouraged by Vipshop Holdings' reinvestment in its own business, we're aware that returns are shrinking. And investors appear hesitant that the trends will pick up because the stock has fallen 19% in the last five years. Therefore based on the analysis done in this article, we don't think Vipshop Holdings has the makings of a multi-bagger.
On a final note, we've found 1 warning sign for Vipshop Holdings that we think you should be aware of.
For those who like to invest in solid companies, check out this free list of companies with solid balance sheets and high returns on equity.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
我们应该寻找哪些早期趋势来识别一只可能在长期内成倍增值的股票?理想情况下,一家企业将呈现两种趋势;第一,增长退货关于已使用资本(ROCE),第二,增加金额已动用资本的比例。基本上,这意味着一家公司有盈利的举措,可以继续进行再投资,这是复合机器的一个特点。有鉴于此,当我们看到唯品会控股(纽约证券交易所股票代码:VIPS)及其ROCE趋势,我们并不是很兴奋。
什么是资本回报率(ROCE)?
如果您不确定,只需澄清一下,ROCE是一种评估公司投资于其业务的资本获得多少税前收入(按百分比计算)的指标。要计算唯品会控股的这一指标,公式如下:
已动用资本回报率=息税前收益(EBIT)?(总资产-流动负债)
0.15=CN元52亿?(CN元57亿-CN元210亿)(根据截至2022年3月的往绩12个月计算).
所以呢,唯品会控股的净资产收益率为15%。就绝对值而言,这是一个令人满意的回报,但与在线零售行业12%的平均水平相比,这要好得多。
查看我们对唯品会控股的最新分析
纽约证券交易所:贵宾2022年7月22日的资本回报率上图中,你可以看到唯品会目前的净资产收益率与之前的资本回报率的对比,但从过去你只能看到这么多。如果您想查看分析师对未来的预测,您应该查看我们的免费唯品会控股有限公司的报道。
那么,唯品会控股的ROCE趋势如何?
就唯品会历史上的ROCE运动而言,这一趋势并不美妙。过去五年,资本回报率从五年前的25%降至15%。与此同时,该公司正在利用更多资本,但这在过去12个月的销售额方面没有太大变化,因此这可能反映了较长期的投资。从现在开始,值得密切关注该公司的收益,看看这些投资最终是否真的为利润做出了贡献。
另外,唯品会在偿还当前负债占总资产的比例至37%方面做得很好。这可能在一定程度上解释了ROCE下降的原因。更重要的是,这可以降低业务的某些方面的风险,因为现在该公司的供应商或短期债权人为其运营提供的资金减少了。一些人会说,这降低了企业产生净资产收益率的效率,因为它现在用自己的钱为更多的运营提供资金。
总之..。
综上所述,虽然我们对唯品会对自己业务的再投资多少有些鼓舞,但我们也意识到回报正在缩水。投资者似乎对趋势是否会回升犹豫不决,因为该股在过去五年中下跌了19%。因此,根据本文的分析,我们认为唯品会控股不具备多管齐下的条件。
最后一点,我们发现唯品会控股的1个警告标志我们认为你应该意识到。
对于那些喜欢投资于稳固的公司,看看这个免费资产负债表稳健、股本回报率高的公司名单。
对这篇文章有什么反馈吗?担心内容吗? 保持联系直接与我们联系。或者,也可以给编辑组发电子邮件,地址是implywallst.com。
本文由Simply Wall St.撰写,具有概括性。我们仅使用不偏不倚的方法提供基于历史数据和分析师预测的评论,我们的文章并不打算作为财务建议。它不构成买卖任何股票的建议,也没有考虑你的目标或你的财务状况。我们的目标是为您带来由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意,我们的分析可能不会将最新的对价格敏感的公司公告或定性材料考虑在内。Simply Wall St.对上述任何一只股票都没有持仓。
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