[期权ABC] 如何使用看涨期权比率（PCR）发现投资机会？

大家好，欢迎回到 moomoo。我是期权探索者。在今天的 [选项 ABC]，我们将研究交易期权时的一个重要比率：PCR。

无论是股票交易还是期权交易，其他投资者的交易行为都可能表明市场的一些潜在信号。那么，哪些指标可以有效反映市场的交易行为呢？今天，我们将介绍三个有价值的指标：交易量 PCR、未平仓合约 PCR 和交易价值 PCR。

通常，PCR大于0.7或高于1表明交易者购买的看跌期权多于看涨期权，这表明市场情绪看跌。相反，PCR小于0.7意味着看跌期权低于看涨期权，这表明市场情绪看涨。

值得注意的是，由于PCR是一个比率，看跌期权和看涨期权的变化会对PCR值产生不对称的影响。例如，如果看跌期权的交易量增加一倍，则PCR值将增加两倍；如果看涨期权的交易量增加一倍，则PCR值仅减少一半。

首先，在我们深入研究未平仓合约聚合酶链反应之前，先简要介绍一下 “未平仓合约”。未平仓合约代表尚未结算的期权合约的数量，换句话说，投资者仍持有的合约数量。

当市场表现良好时，卖方更倾向于卖出看跌期权，从而增加看跌期权的数量，进而增加PCR。在下跌的市场中，交易者可能会回避卖出看跌期权，倾向于卖出看涨期权，增加看涨期权并降低PCR。

此外，未平仓合约聚合酶链反应可以帮助指明潜在的市场转折点并确认市场趋势。聚合酶链反应的极端水平可能表明潜在的市场逆转。如果聚合酶链反应与市场趋势一致，则可能表明趋势良好。相反，与趋势相矛盾的聚合酶链反应可能预示着分歧，值得进一步分析。请记住，这些预测不应仅基于未平仓合约状况，而应结合其他指标进行全面分析。

交易量 PCR 是指在特定时间范围内看跌期权交易量与看涨期权交易量的比率。

通常，较高的交易量PCR表示看跌情绪，而较低的交易量表示看涨。但是，这并不那么简单。较高的交易量 PCR 意味着更高的看跌期权交易比例。但是请记住，每笔看跌期权交易可以是投资者买入（看跌前景）或卖出（不是看跌）期权——这些情绪恰恰相反。

在这种情况下，了解买家还是卖家在市场上占据更大的主导地位至关重要。在大多数投资者都是买家的市场中，较高的交易量PCR意味着悲观情绪。相反，在卖方主导的市场中，较高的PCR表明乐观情绪。

交易价值PCR是指在一定时间范围内看跌期权的交易价值与看涨期权的交易价值的比率。

通常，ATM期权和略带OTM期权的交易价值最高。它们很受青睐用于套期保值和投机目的。极端投机者寻求以最少的投资实现收益最大化，他们通常更喜欢深度场外期权。因此，交易价值被认为比交易量更能反映主要参与者的情绪。

此外，交易价值PCR可以帮助评估市场流动性。通常，较高的交易价值PCR表示更大的市场情绪波动和更大的价格波动的可能性，而较低的PCR表示市场更加平静。

你可能想知道，交易量PCR和未平仓合约PCR有什么区别？这两个 PCR 具有不同的特征。

由于时间灵敏度高，该比率在某些情况下可能会显示出异常高的值。

交易量 PCR 可能适用于短期交易和市场趋势预测。该指标反映了特定时期内交易的期权数量，及时显示了市场情绪。但是，当一段时间内交易的看涨期权交易量不足时，它可能会波动并显示出异常高的值。

由于稳定性高，该比率不太能反映短期情绪波动。

未平仓合约聚合酶链反应可能适用于分析长期趋势和大规模投资者行为。它是根据每个时间点的未平仓合约总额计算得出的，因此非常稳定，几乎没有短期波动。它很好地捕捉了长期趋势，但在反映短期情绪变化和风格变化方面效果不佳。

但是，谨慎使用交易量PCR和未平仓合约PCR非常重要。它们不应成为投资决策的唯一依据。相反，它们应与其他技术和基本面分析指标相结合，以全面了解市场。

今天的期权ABC到此结束。如果您还有其他想法或想法，请随时发表评论和讨论。